财湃新闻 鹏鼎控股(002938)10月单月合并营收达到50.44亿元，较上年同期增长19.28%，创下历史单月营收最高值。三季报数据显示，公司前三季度累计实现营收291.87亿元，同比增幅为8.68%；其中第三季度单季营收119.70亿元，同比增长14.21%，环比增长29.66%，营收增速呈现逐季抬升的态势。但盈利端表现不及营收端，第三季度单季归母净利润为11.64亿元，同比微降0.87%，营收规模扩张的同时利润几乎没有增长，显现出增收不增利的特点；前三季度扣非净利润为21.04亿元，同比下滑6.26%。

　　造成这一局面的原因较为清晰：报告期内公司期间费用率达16.04%，较上年同期大幅提升5.96个百分点，其中研发费用同比增长51.17%，总额达25.89亿元；财务费用则从去年同期的-1.98亿元转为+5.46亿元，主要源于约5.78亿元的汇兑损失。尽管公司毛利率已升至25.03%，同比提升4.39个百分点，反映出产品结构持续优化，但费用抬升与汇率波动的双重影响直接侵蚀了利润空间。其实相关压力在上半年已有显现：当期公司扣非净利润同比下滑22.31%，通讯用板收入同比下降2.15%，消费电子及计算机用板收入同比下滑8.36%，传统核心业务出现退坡；汽车、服务器等新业务虽实现209%的增速，但暂时还无法形成足够的利润支撑体量。当前公司股价表现也受外部AI硬件板块情绪扰动，近期美股AI硬件产业链出现快速下跌，英伟达单日跌幅达9.3%，市场担忧数据中心的审批与扩张将受到限制，这一预期直接压制了全球算力硬件板块的估值，PCB作为算力基础设施的底层硬件，对这类市场情绪波动的敏感度相对较高。

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