财湃新闻 青岛银行（03866.HK）披露的前三季度经营数据显示，其非息收入结构中超过六成份额由投资收益及公允价值变动损益贡献，当期业绩增长表现出明显的市场行情依赖属性。

　　数据显示，前三季度该行投资收益与公允价值变动损益合计达20.01亿元，在非息收入中的占比为61%。拆分结构来看，投资收益项从此前的18.98亿元下滑至15.15亿元，该板块的增量几乎全部来自公允价值变动项的改善——该项从此前的-2.08亿元转正至4.86亿元，本质为账面浮盈贡献。这意味着，该行三季度营收增速提升至28.37%的驱动因素中，相当一部分来自市场行情带动，而非日常经营层面的实质改善。若四季度债市出现回撤，这部分收益将反过来对业绩形成拖累，这也是对其当期高增长能否线性延续持保留态度的核心原因。

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