以2023年至2025年研发费用连续正增长为统计口径，A股市场共有1334家上市公司实现连续三年研发投入持续加大，这一数量占到全部A股公司的四分之一，相当于每四家A股上市公司中就有一家在过去三年里始终保持研发投入的正向增长。这1334家企业的分布并非零散随机，而是高度集中在电子、机械设备、汽车、电力设备、基础化工和医药生物六大领域，这些赛道恰好对应先进制造、硬科技及生命健康等当前国内产业升级的核心方向，构成了A股市场持续创新投入的主力军。

　　从更细分的行业维度来看，这1334家企业覆盖了30个一级行业，其中电子行业以209家的数量位居首位，占比达到15.67%，机械设备、有色金属、通信、食品饮料等行业的入围企业数量也进入前十行列，前十行业的合计占比约为78.2%。这一数据清晰表明，连续三年加码研发已经不是个别行业的偶发现象，而是实体产业尤其是制造业领域的普遍选择，越来越多的企业将技术投入视为穿越周期、巩固长期竞争力的核心抓手。

研发资源向头部集中 百强阵营门槛持续抬升

　　研发投入本身具备规模大、周期长、见效慢的特征，能够长期稳定投入大额资金开展技术攻关的企业，既需要充足的资源储备，也需要不受短期业绩波动影响的战略定力。2025年A股上市公司研发费用百强榜单数据显示，这一百家头部企业的合计研发投入达到4569.08亿元，创新资源进一步向头部阵营聚拢，其中前十家企业的合计投入占百强总投入的比例接近一半，前五十家企业的合计占比更是攀升至83.0%。

　　从具体门槛来看，2025年研发投入百强的入围门槛为11.70亿元，排在第50位的科伦药业研发投入为22.05亿元，而位居榜首的比亚迪全年研发投入达到579.78亿元，这一投入规模是百强入围门槛的49倍。即便在研发投入规模最高的百强企业内部，资源分布的不均衡特征也十分明显，头部企业凭借资金、人才和产业链优势，能够撬动规模更为庞大的研发项目，进一步拉开与行业其他主体的技术差距。

　　从百强企业的行业分布来看，100家企业共覆盖17个一级行业，其中电子行业以22家居首，电力设备16家、汽车11家、医药生物10家、机械设备9家、计算机7家，前六大行业的入围企业合计达到75家，占到百强企业总数的75%，这一分布特征进一步印证了研发投入正加快向先进制造、硬科技和生命健康等核心创新方向集聚的整体趋势。

依托产业创新集群 区域分布特征鲜明

　　研发投入百强企业的区域分布高度依托国内成熟的创新集群和产业基础，长三角、京津冀和珠三角三大产业集聚区域成为头部研发企业的主要聚集地，三个区域合计入围的百强企业数量达到76家，占据了全部百强企业的七成以上。分省市来看，北京以17家入围企业位居首位，广东15家、上海14家、浙江11家、江苏8家、安徽6家紧随其后，这些排名靠前的省市普遍具备科教资源密集、制造业基础雄厚、资本市场活跃的特征，能够为企业的长期研发投入提供完善的配套支撑。

　　除了三大核心创新集群之外，国内其他多个省份也有企业跻身研发投入百强阵营，头部创新企业在向核心产业区域集聚的同时，整体分布仍保持一定的多点覆盖特征，不同区域的特色产业优势也在研发投入的分布中得到体现。从三年累计研发投入的增幅维度观察，百强企业中增速最快的群体并非全部是规模体量最大的头部企业，不少处于成长期的硬科技企业展现出了惊人的投入增速。

　　其中赛力斯三年研发投入增长368.9%，影石创新达到241.7%，百利天恒为236.9%，中微公司达到203.1%，北方华创、海光信息等企业的三年累计增幅也均超过100%。这些研发增速最快的企业高度集中在新能源汽车、半导体装备和创新药等硬科技赛道，意味着研发投入的增量资源正在快速向这些前沿赛道扩散，在规模榜单之外，一张由高增速企业组成的创新活力榜单正在逐步成型。

头部企业研发投向分化 三类路径覆盖不同赛道

　　研发投入前十家企业的增速呈现出明显的分层特征，其中宁德时代以19.0%的同比增速领跑，中国中车、百济神州、美的集团、比亚迪的研发增速处于9.0%至10.7%的较快区间，中国电信、中国能建、京东方A、中国石化、中国石油的研发增速则保持在2.3%至7.3%的相对平缓区间，不同企业基于自身所处的行业阶段和发展战略，选择了适配自身的研发投入节奏。

　　从具体的研发投向逻辑来看，前十家头部企业大致可以划分为三类不同的创新路径。第一类是制造引领型企业，代表企业包括比亚迪、美的集团、中国中车、京东方A，四家企业的合计研发投入达到1072.44亿元，占到前十家企业总投入的一半，这类企业的研发布局覆盖全产业链或整机制造环节，每一笔投入都直接指向产品竞争力的提升，从核心零部件的自主可控到整机性能的迭代优化，研发投入贯穿生产制造的全流程。

　　第二类是能源转型型企业，代表企业包括中国石油、中国石化、中国能建，三家企业的合计研发投入达到541.64亿元，这类企业的研发资源主要投向油气勘探技术升级与绿色低碳转型相关领域，在保障传统能源供应安全的同时，逐步搭建起面向新能源时代的技术储备体系。第三类是技术平台型企业，这类企业的研发方向主要面向新能源、算力与创新药等下一代核心赛道，通过搭建通用技术平台，为后续多领域的技术突破提供底层支撑。

　　持续的大额研发投入正在逐步转化为实实在在的产业成果，辅助驾驶技术的持续迭代、动力电池全链条回收体系的逐步落地、国产创新药的海外市场突破、轨道交通领域的数智化升级等一系列进展，都是前期研发投入落地形成的具体产出。这些成果不仅帮助相关企业构建起难以逾越的专利壁垒，更带动了上下游整条产业链的协同升级，为实体经济的高质量发展筑牢了底层技术根基。

　　在研发投入持续高增的整体趋势下，行业也存在不少值得关注的开放性问题：不同赛道的研发投入产出效率是否存在明显差异？大额研发投入带来的成本压力是否会长期影响企业的盈利表现？快速迭代的技术方向中，哪些投入能够真正转化为可落地的商业化产品？这些问题也将成为后续观察A股上市公司创新发展路径的重要切入点。

(编辑：曲昂)