财湃新闻 宁波联合（600051）公布2026年前三季度经营业绩，报告期内公司营收、利润规模较上年同期均出现明显回落，主营业务盈利水平偏弱，经营活动产生的现金流同样呈现显著下行态势。

　　拆分单季度表现来看，第三季度公司实现营收1.15亿元，同比下滑62.05%；归母净利润为-1196.53万元，较上年同期由盈转亏。拉长到前三季度维度，公司累计营收3.96亿元，同比降幅达55.56%；归母净利润录得636.63万元，同比下降90.51%；扣非后净利润仅余15.81万元，同比大降99.71%。

　　上述业绩数据背后的结构问题值得关注：营收出现腰斩级下滑，核心原因是子公司温州和晟文旅处置投资性房地产所确认的收入较此前减少，这类依赖资产处置的收入出现了断档；而扣非净利润仅剩下15.81万元，意味着在剔除政府补助、营业外收支以及金融资产公允价值变动等因素后，公司主营业务几乎没有产生盈利。对应来看，636万元的账面净利润中，有620.82万元来自非经常性损益，当期利润几乎全部由一次性收益支撑。这也是公司当前面临的核心问题：这家市值17亿元的上市主体，自身盈利能力已经弱化到需要依靠资产处置和各类补助维持利润规模。

　　从现金流维度观察，公司前三季度经营活动现金流为1.07亿元，同比下降74.81%，如果这一指标后续继续下行，就意味着公司能够稳定贡献现金流的业务也在走弱，这一信号相比利润下滑更需要引起重视。

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