10月，A股IPO市场出现了近年来少见的“零受理”状态，沪深交易所已分别连续两个月和三个月未收到新的企业IPO申报材料，整个市场的发行节奏明显放缓。当月全月仅有4家企业安排首发上会，且全部获得通过，上会企业数量创下2025年6月以来的月度最低值，上市新股数量和首发募资总额也同步出现大幅下滑，整个一级市场的推进节奏明显收窄。

　　从具体的市场运行细节来看，此前多个月份保持稳定推进的IPO全流程链条，在10月出现了明显的收缩迹象。不少此前排队等待审核的拟上市企业，在当月选择主动撤回申报材料，终止了上市进程，相关终止IPO的企业数量较前一个月有明显增加，其中不乏已经走到审核后期甚至已经过会的企业，这也让不少市场参与者开始关注当前IPO市场的运行变化。

受理端全面暂停 上会规模创近年新低

　　10月A股IPO受理环节的“零新增”状态，是当月市场最受关注的特征之一。在此之前，上交所已经连续两个月没有受理新的企业IPO申请，深交所的空窗期更是达到了三个月，两大交易所的受理通道同步处于暂停状态，没有任何新的拟上市企业的申报材料进入审核序列。这一情况打破了此前市场保持了较长时间的常态化受理节奏，让原本持续扩容的IPO在审队伍暂时停止了增量补充。

　　与受理端的空窗状态相呼应，10月的首发上会安排也大幅缩减，全月仅有4家企业登上上市委的审议会议现场，最终全部获得过会通过，没有出现否决或者暂缓审议的情况。这一上会数量不仅是2025年6月以来的月度最低值，也较此前多个月份的上会规模出现了明显的下滑，不少此前已经安排好上会日程的企业，都在当月收到了延后审议的通知，整个审核端的推进节奏明显放缓。

　　从新股上市的环节来看，10月A股上市的新股数量仅为9家，创下了2026年7月以来的月度最低值，对应的首发募资总额也仅为109.83亿元，环比下降幅度超过五成，创下了2026年4月以来的募资额新低。此前多个月份单月上市新股数量普遍维持在两位数的水平，9月的上市新股数量还达到了21家，10月的上市规模直接缩水到不足此前的一半，不少已经拿到发行批文的企业也选择延后了发行挂牌的时间点。

终止IPO数量攀升 多家老牌申报企业离场

　　10月A股市场共有11家企业终止了IPO进程，这一数量较前一个月的9家有明显增加，年内累计终止IPO的企业数量已经达到了80家，其中超过九成都是由发行人或者保荐机构主动撤回申请导致的。这些终止上市进程的企业分布在不同的审核板块，北交所的终止企业数量最多，达到43家，上交所和深交所分别有16家和15家企业终止审核。

　　在10月终止IPO的企业中，有多家市场关注度较高的老牌申报企业。其中中科创新在今年6月29日刚刚获得IPO受理，这已经是这家企业第二次冲击A股上市，最终还是在10月选择了主动撤回申请，二度折戟IPO。拟在创业板上市的博华科技早在2022年就已经拿到了IPO受理通知，2023年1月就已经完成首发过会，时隔三年多之后，这家已经走到上市最后环节的企业，还是在10月主动撤回了申请，终止了持续多年的上市推进工作。

　　同样选择在10月终止IPO的兢强科技，此前的上市推进进度也已经走到了最后一步，这家拟在北交所上市的企业在2025年11月就已经完成首发过会，2025年12月就已经向中国证监会提交了注册申请，最终却在注册阶段选择了主动撤回，没能拿到最后的上市批文。这些已经走到审核后期甚至已经过会的企业集中选择离场，也让市场感受到了当前IPO市场环境的明显变化。

港股IPO同步降温 递表数量创近年新低

　　在A股IPO节奏明显放缓的同时，港股IPO市场也同步出现了显著降温的态势。10月仅有6家企业向港交所递交了上市申请，这一数量较9月的15家出现了大幅下降，直接创下了近几年来的月度递表数量最低值，其中还包含了科大智能等A股上市公司的赴港上市申报材料。

　　根据中国证监会官网披露的《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）（截至2026年10月30日）》显示，截至2026年10月30日，共有249家公司正在进行境外发行证券备案，这一数量较2026年9月30日的238家有所上升，其中有197家企业的上市目的地是港交所。10月当月共有6家公司拿到了中国证监会下发的企业境外上市备案批文，这一数量较9月的8家也出现了小幅减少。

　　在两地上市的相关安排方面，10月共有科翔股份、联讯仪器、奥士康、南亚新材4家A股上市公司首次公告拟赴港IPO，这一数量和9月基本持平，继续保持2026年2月以来的个位数低位运行状态。但与此同时，当月终止赴港上市计划的企业数量已经超过了新增的拟赴港上市企业数量，欣旺达、宇信科技、中文在线、中坚科技和蓝色光标5家公司在10月终止了赴港上市计划，歌尔股份和东诚药业也终止了分拆子公司赴港上市的相关安排。

港股打新效应趋冷 新股上市首日全部破发

　　10月港股市场的新股上市数量也出现了大幅锐减，全月仅有东山精密、奕斯伟计算、传音控股3家新股完成挂牌上市，较9月的12家上市数量出现了断崖式下滑。更值得关注的是，这3只在10月新上市的港股新股，在上市首日的交易中全部出现了破发的情况，没有一只新股的首日收盘价能够守住发行价，这也让港股市场维持了较长时间的打新赚钱效应进一步趋冷。

　　此前不少投资者已经习惯了港股打新市场的波动行情，而10月全月新股首日全部破发的情况，也让不少参与打新的投资者出现了不同程度的账面浮亏，原本就已经持续走弱的打新收益空间被进一步压缩。不少此前热衷于参与港股新股认购的市场参与者，也开始调整自己的打新策略，减少了对新股申购资源的投入，整个港股一级市场的热度也随之降到了近年来的低位。

　　从两地IPO市场的整体运行情况来看，10月无论是A股还是港股的一级市场，都出现了受理、上会、上市多个环节同步收缩的态势，市场的整体发行节奏明显放缓。在这样的市场环境下，后续IPO市场的运行节奏会如何调整，拟上市企业的申报策略会出现哪些变化，打新市场的赚钱效应能否逐步修复，这些都是不少市场参与者正在持续关注的问题。

(编辑：姜心源)