财湃新闻 老铺黄金（06181.HK）未开展任何套期保值操作，采用“零对冲”的经营策略，其黄金存货规模已从2024年末的40.88亿元攀升至2025年末的160.44亿元。在本轮金价回调的市场环境下，该公司年内股价累计跌幅达到54.62%，与之形成对比的是，通过黄金借贷开展对冲操作的相关标的同期仅下跌2.96%。

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