财湃新闻 健之佳（605266）公布三季报，受税收补缴事项及主营业务表现拖累，公司利润端面临较大压力，当前正处于被动转型阶段。

　　上周五（10-30）盘后，该公司正式发布三季报：第三季度单季归母净利润为-3.12亿元，而上年同期为盈利0.28亿元，同比降幅达1206.92%。造成这一业绩波动的核心因素是公告提及的税收规范事项——2021-2023年期间，公司所有门店房租发票统一开具至总部，按照视同销售规则需补缴增值税及附加税费，补税金额加滞纳金合计约2.65亿元，该笔支出已一次性计入当期损益。

　　即便剔除补税带来的一次性影响，公司第三季度扣非净利润仍为-9177万元，上年同期该项数据为盈利3193万元；前三季度累计扣非净利润为-4839万元，上年同期则为盈利9707万元。这意味着补税支出虽属一次性扰动，但公司主营业务已经出现亏损。

　　公司利润下滑的传导逻辑十分清晰：综合毛利率较上年同期下降2.58个百分点至33.54%，主要原因是收入规模下滑对返利金额造成影响，且当期返利结算尚未完成；医保个人账户结算收入在药店主营业务中的占比，从2022年的52%持续下滑至2026年前9月的38.63%；云南地区门诊统筹结算占比仅为0.67%，公司也明确表示“医药分业的集客红利未显现”。门店规模同样处于收缩状态，前三季度公司新开门店22家、关闭门店54家，门店数量净减少32家。毛利率下行、医保个人账户依赖度降低但替代红利尚未落地、门店数量净缩减——这三方面表现共同指向一个结论：药店行业的政策红利期已经结束，公司当前正处于被动转型阶段。

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