10月30日，长城汽车正式对外发布2026年第三季度报告，这份最新披露的财报数据显示，企业当期营收与利润端出现明显分化，在海外销量持续走高的背景下，整体盈利水平却出现大幅下滑，引发市场广泛关注。财报披露的核心数据显示，2026年第三季度，长城汽车实现营业总收入577.67亿元，同比下滑5.68%；对应利润总额为18.41亿元，同比下滑幅度达到37.49%；归属于上市公司股东的净利润为13.61亿元，同比大幅下跌40.75%，扣除非经常性损益后的归母净利润为9.80亿元，同比下滑48.25%。

　　从更长的时间维度来看，2026年前三季度，长城汽车的整体营收表现与单季度走势形成了一定差异，当期累计实现营业总收入1598.69亿元，同比小幅增长4.09%，但利润端的下滑幅度进一步扩大。数据显示，前三季度企业累计利润总额为51.22亿元，同比下滑48.52%；归属于上市公司股东的净利润为38.26亿元，同比下滑幅度达到55.69%；扣非归母净利润25.90亿元，同比下滑52.69%，同期基本每股收益为0.45元，较上年同期下降55.45%，加权平均净资产收益率为4.32%，较上年同期减少6.04个百分点。

销量结构呈现内冷外热特征

　　从销量端的表现来看，2026年第三季度，长城汽车合计销售新车33.64万辆，2026年前三季度累计总销量达到92.03万辆，同比仅微降0.33%，整体销量规模与去年同期基本持平。支撑这一销量基本盘的核心动力来自海外市场，前三季度长城汽车海外市场累计销量达到47.60万辆，同比大幅增长42.43%，海外销量在企业总销量中的占比已经超过50%，成为稳住整体销量大盘的关键支柱。

　　据21世纪经济报道，长城汽车总裁穆峰此前表示，2026年下半年，长城汽车的一项重要工作，就是进一步提速全球化进程，推动旗下产品覆盖更多潜力市场。不过快速扩张的海外市场目前尚未转化为对应的利润贡献，高增长的出口数据背后，盈利端的压力已经逐步显现，这也成为当前企业经营层面需要直面的核心隐忧。

　　国内市场的整体环境也给企业销量带来了不小的压力，乘联会公开数据显示，2026年9月全国乘用车市场零售161.8万辆，同比下降28.0%；1至9月乘用车累计零售1333.4万辆，同比下降21.7%，国内汽车消费市场整体处在深度承压的状态，行业整体销量增速出现明显疲态，尽管国内新能源汽车的市场渗透率仍在稳步提升，但整体大盘的收缩已经传导至多数自主车企的经营层面。

旗下各品牌表现分化明显

　　在整体市场环境的影响下，长城汽车旗下多个品牌的市场表现呈现出明显的不均衡态势，不同产品线的增长动能差异显著。其中，2025年底重新启动的欧拉品牌增长势头最为突出，2026年前三季度累计销量达到5.9万辆，较去年同期实现翻倍增长，增幅达到100.19%，成为新能源产品线中表现最亮眼的板块。WEY品牌前三季度累计销量也实现了同比4.70%的小幅增长，保持了平稳的运行节奏。

　　在长城汽车长期占据优势的皮卡细分领域，相关产品依旧保持了较强的市场竞争力，2026年9月单月皮卡销量超过1.5万辆，同比增长16.43%，不过受整体市场环境影响，前三季度皮卡品类的累计销量仅微降0.29%，基本守住了原有的市场份额。

　　与之形成对比的是，此前一直作为长城汽车销量核心担当的哈弗和坦克两大品牌，当前的市场表现则明显承压，不管是单月销量还是前三季度的累计销量，都呈现出同比下滑的趋势。其中哈弗品牌2026年前三季度累计销量达到51.51万辆，同比小幅下降2.54%；坦克品牌前三季度累计销量14.28万辆，同比下滑13.53%，两大主力品牌的增长乏力，也让企业内部的产品结构优化工作变得更为迫切。

多重因素共同推高盈利压力

　　针对当前企业出现的“营收小幅增长、利润大幅承压”的量利背离情况，长城汽车在财报中明确作出说明，业绩波动主要系公司坚持全球品牌战略及归元模式，实现海外增长，但国内汽车市场持续承压，导致公司利润同比减少。除此之外，海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动带来的冲击，也进一步对企业的利润表现形成压制。

　　早在2026年中期业绩发布时，长城汽车董事长魏建军就曾对当时出现的利润下滑情况作出解释，明确指出利润变动的两大核心原因，一是海外税收政策补贴收益收回延期，二是汇率波动带来的直接冲击，这两大因素的影响在第三季度仍在持续显现。从最新披露的财务数据来看，截至2026年9月末，长城汽车总资产达到2325.94亿元，总负债为1447.25亿元，资产负债率为62.22%，货币资金规模为288.34亿元，企业整体的资金面仍保持在相对稳健的区间。

　　当前行业内不少关注长城汽车发展的市场参与者也在提出一系列待解的问题：高速增长的海外市场何时能够进入利润释放阶段，国内主力品牌的销量下滑态势能否在后续季度得到扭转，新能源板块的增长动能能否进一步覆盖传统产品线的销量缺口，这些问题的答案都将直接影响企业后续的盈利修复节奏。

(编辑：曲昂)