财湃新闻 甬矽电子（688362）前三季度营业收入维持增长态势，但归属于母公司所有者的净利润出现下滑，盈利兑现节奏有所延后。

　　公司前三季度实现营业收入37.82亿元，同比增长19.32%；单季度第三季度营收13.71亿元，同比增长18.23%，收入端已明确呈现放量态势。不过利润端表现不及预期：单三季度归母净利润为-0.09亿元，同比下滑127.33%，扣非归母净利润为-0.36亿元；前三季度整体归母净利润仅0.30亿元，同比下降51.85%，扣非归母净利润为-0.46亿元 。对高估值成长标的而言，营收上涨、利润亏损的情况是市场最不愿见到的，这代表现阶段产能扩张带来的收入尚未转化为实际利润，规模效应暂未落地。利润承压主要受三方面因素影响：员工持股计划产生的股份支付费用、税金及附加金额上升，以及研发投入同比增长22.22%至2.68亿元 。卖方机构已在公告发布当日下调2026-2028年净利润预测至1.20/2.79/4.30亿元，对应PE分别为144/62/40倍，采取“下调盈利预测但维持投资评级”的处理方式，也侧面印证了公司盈利节奏被推迟的现状。

　　若剔除单三季度0.34亿元的股份支付费用影响，当期归母净利润可达0.25亿元，环比增长48.38%，实际经营层面已处于改善通道。目前海外大客户订单正逐步放量，二期产能稼动率保持在较高水平，24.07亿元的在建工程也为后续收入增长提供了储备 。这些支撑因素让公司有别于纯粹的概念炒作标的，但盈利兑现需要一定周期，而当前市场恰恰缺乏等待的耐心。

　　以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。