财湃新闻 龙源电力（CLPXY）三季报披露后股价走出反弹行情，近期推进的股权收购动作引来外资加仓、评级上调，同时其光伏组件采购规模出现收缩，整体呈现业绩压力与市场正面反馈并存的态势。

　　前三季度公司实现营收212.42亿、净利润28.17亿，同比下滑36.83%；单三季度净利润为4.42亿，同比下降57.84%、环比下降44%，业绩下滑主要受利用小时与电价双降、装机规模增长推高折旧摊销的影响。虽然三季报整体表现偏负面，但此前市场已有较为充分的预期——股价此前20个交易日累计下跌3.34%、60个交易日累计下跌10.94%，29日业绩全部公布后反而形成利空出尽的局面，抛压充分释放后随即出现空头回补带动的反弹。

　　公司斥资1.86亿收购广东国能龙源49%股权，对该子公司的持股比例从51%提升至100%，按公司公开表述，此次交易目的为优化资产配置、解决子公司资本金不足及融资受限问题，进而集中资源布局广东海上风电领域。本次交易金额不大，对公司利润的直接增厚效果较为有限，但进一步强化了市场对于“母公司国家能源集团持续向上市公司注入资产”的预期，这也是此次交易能带来估值小幅抬升的核心原因。

　　穆迪已上调龙源电力的发行人评级，贝莱德所持H股好仓比例也从5.99%提升至6.15%。信用评级上调有助于降低市场对公司未来融资成本的担忧，外资加仓则对筹码结构形成优化，两项利好均直接作用于H股估值。此外，公司光伏组件框架采购规模从6GW缩减至3GW，该调整既有可能是主动控制成本的举措，也可能反映出新增装机节奏有所放缓，对公司后续成长性的影响存在两面性。

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