财湃新闻 药明康德（02359.HK）正式公布2026年前三季度经营成绩单，核心财务指标实现较快增长，主营业务成为利润抬升的核心动力，在手订单储备充裕，且年内已多次上调全年业绩预期。

　　核心财务表现

　　2026年前三季度，公司实现总营收455.37亿元，较上年同期增长38.59%；归母净利润达193.98亿元，同比增幅60.64%；扣非归母净利润为164.77亿元，同比提升73.03% 。扣非净利润增速明显高于归母净利润增速，表明当期利润增长主要由主营业务贡献，这一信号的参考价值高于营收增速本身。

　　截至9月末，公司持续经营业务在手订单规模达767.4亿元，同比增长36.4%，较6月末的664.3亿元单季净增超过100亿元，首次突破700亿元大关。细分来看，第三季度单季新签订单超过260亿元，订单出货比约为1.62，说明新签订单增长速度远超收入确认节奏，未来4个季度以上的营收已有充足订单支撑 。较高的订单可见度，也为后续季度业绩的稳定增长筑牢了基础，大幅降低了业绩波动风险。

　　业绩指引方面，公司将全年整体营收目标从原先的585–605亿元上调至610–619亿元，持续经营收入增速预期从35%–39%上调至40%–42%，经调整自由现金流目标也从135–145亿元上调至145–155亿元。此次上调是16个月内的第4次上调，且前三季度营收规模已超过2025年全年的454.56亿元，全年业绩基本盘已提前锁定 。本次业绩上调并非基于行业整体景气度的泛泛判断，而是源于客户产品实际放量的支撑，归因具备较高可信度。

　　分业务板块来看，化学业务实现收入393.6亿元，同比增长51.5%，占持续经营总收入的比重约为86%；其中小分子D&M业务收入235.8亿元，同比增幅65.6%，第三季度单季收入已达约85.9亿元，实现连续6个季度环比增长；TIDES（多肽/寡核苷酸）业务收入115.2亿元，同比增长46.9%，预计全年增速约为47% 。测试业务收入39.1亿元，同比增长32.0%，其中安评业务增速达40.6%；生物学业务收入21.9亿元，同比增长12.4%，两项业务增长相对平稳。

　　前三季度公司经调整毛利率达54.8%，较上年同期提升7.8个百分点，按恒定汇率口径计算提升幅度为9.2个百分点；经调整Non-IFRS归母净利率为40.4% 。该盈利水平提升并非通过压缩费用实现：当期销售费用同比增长9.7%，研发费用同比增长11.8%，两者增速均远低于营收增速，规模效应的支撑作用十分显著。

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