财湃新闻 澜起科技（06809）此前推出的4.10亿元回购计划已经全部实施完成，三季度业绩保持增长态势，独立董事提出的新一轮3-5亿元回购议案即将提交董事会审议，公司股价近期正处于调整周期。

　　股价变动背景
　　本次回购的实施窗口期为7月24日到10月23日，10月23日收盘后公司正式公告回购完成，累计回购股份208.80万股，占公司总股本的0.17%，合计投入资金4.10亿元，回购均价为196.47元/股，成交价格区间为184.14元/股到210.00元/股。这也意味着，10月26日作为回购结束后的首个交易日，此前日均数千万元的稳定买盘已经退出交易。此前公司股价在下跌趋势中多次出现反弹，很大程度上受益于市场对"回购实施中"的预期支撑；随着回购完成的公告正式发布，这一支撑因素从持续兑现状态转为落地完成，市场需要重新通过自发交易对股价进行定价。

　　本次回购的股份处置规则为：本次公告披露满12个月后可通过集中竞价交易方式出售，若三年内未完成转让则予以注销。这一安排往往容易被市场忽略：本次回购并非以注销股份为目的，未来减持的路径已经明确。对长期布局的资金而言，本次回购的实际利好程度因此有所降低，这也是回购完成公告发布当日，股价并未维持震荡反而加速下行的重要原因。10月23日公司融资盘净卖出规模达1.67亿元。杠杆类资金在回购到期前就已经开始离场，说明本轮调整并非散户情绪化交易导致，而是有资金成本的机构资金主动降低风险敞口的操作。

　　三季度经营表现
　　公司早在10月20日就已经公布三季度业绩预增公告，10月26日董秘在互动平台再次确认相关数据：三季度预计实现营业收入约20.79亿元，同比增长约46%；归母净利润预计在12.00亿元到13.00亿元之间，同比增幅为153.6%到174.7%，业绩增长主要来自DDR5内存接口及模组配套芯片出货量大幅攀升，以及第三到第五子代RCD产品出货占比持续提升。虽然公司基本面支撑较强，但市场将这份预增公告解读为"利好落地"，从消息公布当日起股价就进入连续调整阶段，近期的股价波动只是这一调整趋势的延续。

　　后续待落地事项
　　公司独立董事程玉华已经提出新的回购提议，拟使用3到5亿元资金回购A股股份，该议案将于10月29日提交董事会审议。需要注意的是，当前该事项仅为独立董事提议，并未形成正式回购方案，且回购股份将用于员工持股计划或者股权激励，和本次回购"维护公司价值"的初衷并不相同——用于股权激励的回购对二级市场股价的托底作用相对更弱。10月29日董事会公布的回购具体细则（包括实际回购金额、价格上限、实施期限）才是影响后续走势的核心因素，如果依然遵循"先提议案、缓慢推进"的节奏，短期内股价弱势运行的态势很难出现扭转。

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