财湃新闻 10月20日，英集芯（688209）正式公布股份回购实施完成的公告，中邮证券于近期发布相关研报，对该公司维持买入评级。

　　二级市场后续走向参考本次回购最终累计完成3633911股的回购量，占公司总股本的0.84%，回购股份将全部用于员工持股计划，以此实现核心团队的利益绑定。随着回购程序收尾，此前回购对股价的支撑作用已不存在，后续股价走势将完全由公司基本面业绩决定，而非回购资金托举。接下来员工持股计划的详细条款，包括授予价格、业绩考核要求等将成为重要观察窗口，考核指标通常能直观反映管理层对公司未来增长的预判。

　　机构研报核心内容中邮证券在10月23日发布的研报中，明确维持对英集芯的“买入”评级，同时给出业绩预测：2026年、2027年、2028年公司营收分别可达20亿元、28亿元、35亿元，对应归母净利润分别为3亿元、6亿元、7亿元。给出该评级的核心支撑逻辑包括两点：一是移动电源新国标GB47372-2026将于2027年4月正式实施，行业保护电路技术门槛将明显提升，公司旗下SoC产品已提前完成技术适配；二是适配先进制程主控的新一代PMU产品（集成10路DC-DC+28路LDO）已进入客户送样阶段，同时公司已完成稳压硅电容的相关布局。需要注意的是，卖方机构给出的上述预测仅代表当前市场普遍预期，并不构成实际收益承诺，且新国标带来的行业红利要到2027年才会逐步释放，相关产品还需要经过送样、验证、量产的完整落地周期。从上半年经营数据来看，公司SoC类产品线营收同比下滑17.48%，也反映出目前“传统业务压力犹存、新兴业务接力贡献”的业务切换尚未完成。

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