财湃新闻 东江环保（00895.HK）公布2024年前三季度及第三季度财务运营数据，亏损幅度同比收窄，营业收入仍有同比下滑，经营活动现金流实现同比增长。

　　单看第三季度业绩：期内实现营业收入8.52亿元，同比下滑5.27%；归属于母公司股东的净亏损由去年同期的2.81亿元收窄至1.44亿元，同比减亏48.89%；扣除非经常性损益后的净亏损也从上年同期的1.91亿元收窄到1.44亿元，减亏幅度达24.54%。前三季度整体来看，累计归母净亏损为4.12亿元，较上年同期收窄26.33%。

　　前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比提升31.35%，公司称该变动主要得益于工业废物资源化利用业务收入上涨，资金回笼规模增加。

　　债务结构方面，一年内到期的非流动负债较上年末下降76.9%，同时短期借款较上年末增长40.37%，长期借款增长18.84%。上述变化本质是公司调整债务期限结构，延后偿债压力，将短期债务置换为长期债务，叠加当期筹资活动现金流净流出3.99亿元主要用于偿还到期贷款，说明公司正在主动压降负债总规模。

　　目前收入端收缩是全行业共性问题。前三季度公司总营收为22.1亿元，同比下滑7.90%，第三季度单季营收同比降幅为5.27%，尽管降幅有所收窄，但尚未实现同比正增长。近两年危废处理行业受上游产废量下降、处置环节价格战双重影响，整体收入增长受限，企业减亏空间也存在一定天花板。

　　当前最值得关注的财务指标是净资产的快速消耗。期末归属于母公司股东的权益为19.71亿元，较上年末减少17.04%；加权平均净资产收益率为-19%，同比下降2.16个百分点。亏损收窄但ROE持续走低的逻辑并不矛盾，核心原因是净资产的收缩速度快于亏损的收窄速度。此外，期末货币资金降至7.79亿元，较年初减少35.45%，流动比率为0.72，速动比率为0.54，短期偿债的安全边际相对有限。

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