上海证券交易所发布上证科审〔2026〕508号文件，决定终止对武汉中科创新技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核。该公司及保荐人东吴证券股份有限公司主动提交了撤回发行上市申请文件的申请，从2026年6月29日申请获上交所受理，到10月22日审核终止，整个过程仅历时约4个月，期间公司于7月15日进入首轮问询阶段，但始终未对外披露任何问询回复文件。这也是2026年9月30日科创板因财务资料过期出现批量中止审核潮后，首家中止状态下未完成材料更新、直接主动撤回申请的科创板在审项目。

　　中科创新脱胎于中科院武汉物理与数学研究所，是国家级专精特新重点“小巨人”企业，长期专注于工业无损检测装备的研发、生产和销售，核心产品覆盖超声无损检测装备和电磁无损检测装备两大品类，相关技术矩阵包含超声检测、漏磁检测等多个技术门类，产品广泛应用于特钢、石油化工、有色金属、能源电力、车辆装备、国防军工、航空航天、核工业等多个国家支柱性和战略性领域，为相关领域企业的关键产品和部件提供专业无损检测装备与技术支持。

核心业绩表现与科创属性相关情况

　　报告期内，中科创新的经营业绩呈现连续增长态势，2023年至2025年，公司营业收入分别为1.997亿元、2.936亿元、3.782亿元，归母净利润分别为3142.48万元、4517.63万元、7927.06万元，扣非归母净利润分别为2857.26万元、3731.77万元、7554.72万元，相关业绩数据满足科创板第一套上市标准中“最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元”的要求。报告期内公司主营业务毛利率连续3年维持在50%以上，分别为53.20%、53.51%和50.39%。

　　从市场份额来看，根据相关行业统计数据，2025年国内超声无损检测系统市场中，中科创新的市场份额为6.1%，位列国内市场第四名，该领域的主要市场份额此前长期由日本奥林巴斯与美国西屋制动合并成立的Evident、加拿大艾迪菲、美国贝克休斯等海外企业占据。在超声无损检测仪市场，中科创新也属于国内主要生产商之一，和多家海外头部企业共同占据了2025年度我国超声无损检测仪约9.6%的市场份额。

　　在科创属性相关指标方面，中科创新也满足科创板的相关硬性要求，最近3年累计研发投入达到8188.11万元，占累计营业收入的比例为9.40%；研发人员总数为91人，占公司423名员工总数的比例为21.51%；截至2025年末，公司拥有有效期内的发明专利70项，其中可应用于主营业务并实现产业化的发明专利数量超过相关规则要求的7项门槛。但相关数据也显示，这70项发明专利中，有69项的申请日期停留在2022年8月之前，最早的一批专利甚至可以追溯到2014年，整个3年报告期内，公司新申请并获得授权的发明专利仅有1项，为2024年7月23日申请的“板材相控阵横波探伤检测方法、系统、电子设备及介质”。

　　与此同时，中科创新的研发投入占比呈现逐年走低的趋势，报告期内研发投入占营业收入的比例分别为11.67%、10.26%、7.53%，和同业可比公司的研发投入占比走势形成明显反差，同期同业可比公司的研发投入占比平均值分别为14.11%、16.30%、16.34%，始终保持上升态势。受此影响，中科创新和同业可比公司之间的主营业务毛利率差距也在持续拉大，2023年公司主营业务毛利率低于可比公司平均值约6.8个百分点，到2025年这一差距已经扩大到约11.3个百分点。此外，公司持有的70项发明专利中，有14项是通过收购华宇一目及西红柿科技时继受取得，其中包含部分数据安全、隐私计算等和无损检测主营业务并无直接对应关系的软件类专利。

募资安排与分红情况引关注

　　中科创新本次科创板IPO拟募集资金总额为7.76亿元，其中2亿元计划用于补充公司流动资金。但招股书披露的相关财务数据显示，截至2025年末，公司货币资金为9424.66万元，交易性金融资产为5300万元，两类资金合计约1.47亿元，账面资金储备较为充裕。同时报告期各期末，公司的资产负债率分别仅为25.01%、28.55%、28.43%，长期维持在较低水平，经营活动产生的现金流量净额分别为3661.88万元、3486.79万元、3887.89万元，连续3年保持正向流入状态，现金流稳定性较强。

　　更受市场关注的是公司冲刺上市阶段的现金分红力度，招股书披露，中科创新近3年累计现金分红金额达到5778.02万元，占近3年累计净利润1.56亿元的比例为37.04%，市场层面也因此出现了公司存在一边大额分红一边募资补流情形的相关讨论。除此之外，报告期内公司计入当期损益的政府补助金额分别为1299.76万元、1069.31万元和1354.40万元，占当期利润总额的比例分别为37.46%、18.72%和15.11%，政府补助对公司经营业绩的影响始终维持在较高水平。

商誉形成路径与过往上市经历

　　中科创新此前通过收购子公司华宇一目和西红柿科技形成了5330.37万元的商誉，该部分商誉的形成路径较为特殊，由公司控股股东先行完成相关标的收购，之后再通过相关交易安排将标的资产平移进入中科创新的合并报表范围，这一特殊的商誉形成路径在本次IPO审核过程中引发了市场的广泛关注。

　　这并非中科创新首次冲击A股资本市场，早在2014年，公司就曾首次申报创业板IPO，但最终并未成功过会，后续还因为未在约定时间内完成上市目标，触发了和早期投资机构之间的对赌协议，陷入相关仲裁纠纷，该对赌事项后续于2025年通过无偿划转股份的方式完成和解。从股权结构来看，中科创新当前的控股股东为湖北和润联投资管理有限公司，直接持有公司56.62%的股份，公司实际控制人张芾直接及间接持有公司52.62%的股份，能够对公司股东会决议及重大事项决策产生决定性影响，中科院背景的股东合计持股比例已经不足7.49%。

　　截至相关统计节点，2026年以来科创板已经有12家企业的发行上市审核被上交所终止，其中和中科创新同由东吴证券担任保荐人的汇禾医疗，在2026年9月24日也因主动撤回上市申请被终止审核，该公司从6月30日获得受理到审核终止仅历时86天，终止审核时同样未对外披露首轮问询的回复文件。

(编辑：姜心源)