财湃新闻 2026年9月21日，*ST亚士正式签署重整投资协议，确定张家港金浦安宸钰汇股权投资合伙企业为产业重整投资人，这一进展标志着这家老牌建材上市企业的庭外重组工作迈出了关键一步。本次确定的产业重整投资主体是专为此次重整项目全新设立的专项平台，其执行事务合伙人为具备上海国资背景的金浦产业投资基金管理有限公司，双方约定产业投资人将以2.76元/股的价格受让约2.10亿股转增股份，对应的投资总额约为5.8亿元，所受让的全部股份锁定期为36个月。按照协议安排，若后续重整程序顺利推进并完成，金浦投资将成为这家上市公司新的实际控制人。

　　截至目前，*ST亚士仍处于庭外重组阶段，法院尚未正式裁定受理司法重整，相关后续工作仍存在多重不确定性，公司也明确提示自身仍面临退市风险。本次重整投资协议的签署，是公司化解当前债务危机、推动经营回归正轨的重要前置环节，后续还需完成重整方案制定、债权人沟通、法院裁定等一系列法定程序，相关安排的最终落地仍需满足多项前提条件。

企业经营陷入困境 资不抵债局面凸显

　　亚士创能成立于1998年，曾是国内建筑节能与装饰材料领域首家主板上市公司，在行业内拥有超过二十年的品牌沉淀、渠道布局和生产体系积累。受房地产行业深度调整、自身激进扩产及债务压力等多重因素叠加影响，公司经营状况自2024年起快速恶化，各项核心经营指标出现大幅下滑。2025年全年，公司营收降至4.62亿元，归母净亏损达到13.81亿元，经营压力持续攀升。

　　由于2025年末净资产为负，公司股票自2026年5月6日起被实施退市风险警示，后续保壳压力进一步加大。截至2026年6月末，公司总资产为37.50亿元，总负债达到40.38亿元，归母净资产为负2.92亿元，已经面临严重的资不抵债困境。此前公司及三家核心控股子公司于2026年7月7日向上海庭外重组中心申请庭外重组并获受理，随后正式启动重整投资人的公开招募和遴选工作，历时约两个半月最终确定本次产业投资人。

　　在本次重整投资人公开招募过程中，共有5家意向产业投资人和23家意向财务投资人向公司及独立重组顾问提交报名材料并缴纳报名保证金，经过多轮评审最终选定金浦安宸钰汇作为中选产业投资人。不同于普通的财务投资，本次遴选过程中，公司将投资人能够带来的长期产业价值作为核心评判标准，而非单纯以出价高低作为选择依据，最终确定的投资方阵容汇集了多方实力主体，形成了资本与产业协同的赋能矩阵。

多元主体协同入局 构建产业资本赋能矩阵

　　作为本次重整投资平台的第一大有限合伙人，上海璞康数据科技的出资占比达到68.58%，该企业是一家专注智慧零售、仓储物流与数据中台的数字化服务商，拥有成熟的数字化运营与AI应用落地经验，能够为传统制造企业的业务升级提供技术层面的支撑。而作为执行事务合伙人的金浦投资，由上海国际集团牵头发起，总认缴规模达713亿元，是国内具有代表性的专业私募股权投资机构，长期围绕金融、科技创新和产业升级方向开展股权投资，在产业资源整合、资本运作方面拥有深厚积累。

　　除两大核心主体之外，申港证券旗下基金和中欧基金旗下私募也参与到本次的产业资本组合当中，将分别为本次重整及后续上市公司运营提供交易组织、资本运作、产业研究与投资风控等多维度的专业支持。不同背景的参与主体各自发挥自身优势，形成了覆盖资金、技术、产业、资本运作全链条的协同体系，区别于传统重整中单一资金方入局的模式，为企业后续的经营修复和长期发展提供了多重保障。

　　金浦安宸钰汇的股权结构设计也体现出利益深度绑定的特征，核心管理团队通过相关主体参与出资，与重整项目的推进效果形成直接关联，进一步强化了各方推动项目落地的动力。同时，该专项平台的最终实际控制人为上海市国资委，依托上海国资体系的资源优势，能够为上市公司后续的跨界产业布局提供更多潜在的协同空间，帮助企业跳出原有单一业务的发展局限。

跳出传统整合路径 推动企业长期价值重塑

　　本次*ST亚士推进的重整并非传统意义上的同业产能整合，而是面向未来的全面产业重构，整体安排分为短期经营修复和长期跨界升级两个清晰的推进阶段。在第一阶段，各方将首先通过止血与回血的方式完成原有主业的经营修复，最大程度保留企业沉淀多年的品牌、渠道与生产体系价值，快速稳住现有基本盘，化解当前的债务和经营危机。

　　在完成基础经营修复的前提下，公司将依托璞康数据的数字化运营与AI应用能力，对原有涂料业务的营销获客、经销商运营和供应链管理全流程进行数字化改造，推动主业从单纯的产品销售模式向产品加服务的综合模式延伸，进一步提升原有业务的运营效率和盈利能力，夯实企业的核心经营底盘。

　　从长期发展规划来看，金浦投资将充分发挥自身在硬科技领域的投资布局优势，支持亚士围绕AI硬件、智能装备、具身智能等方向培育全新业务板块，推动这家传统建材企业实现跨界升级与长期价值重估。不同于以往部分重整仅以抹平债务、保留上市身份为目标的操作，本次重整从一开始就将经营质量提升、产业结构升级作为核心目标，避免企业在危机解除后重蹈此前的发展覆辙，为这家拥有二十多年历史的老牌上市企业开辟全新的发展路径。

(编辑：付健)