财湃新闻 10月19日，2026金融街论坛年会开幕式在北京举行，中国人民银行行长潘功胜在现场正式宣布，人民银行即将推动出台一系列金融政策措施，覆盖流动性管理、市场互联互通、金融开放、科技金融支持等多个核心领域，相关安排受到市场各方的广泛关注。本次公布的系列政策举措，是结合当前金融市场运行实际作出的系统性安排，将进一步完善宏观审慎管理框架，提升金融服务实体经济的质效，为金融市场平稳运行提供坚实支撑。

　　此前在9月29日，中国人民银行已经宣布调整完善若干货币政策工具，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境，推动经济持续向新向优向好发展，支持“十五五”实现良好开局。相关调整内容包括下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，将一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略；扩大抵押补充贷款支持领域，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域，引导政策性银行加大对“六张网”建设的金融支持，助力扩大有效投资，深入挖掘内需潜力。

　　此外，此前的政策调整还包括增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%，调增后科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，有助于引导银行加大对中小科技型企业贷款投放，更好地支持企业扩大重点领域设备更新投资；增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元，调增后支农支小再贷款和再贴现额度从4.35万亿元增至4.85万亿元，其中民营企业再贷款额度从1万亿元增至1.3万亿元，进一步激励地方法人银行加大对涉农、小微企业，尤其是中小微民营企业的信贷支持。

核心流动性管理工具实现体系性升级

　　本次公布的政策中，排在首位的是将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，这项工具的设立目的是建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的一项新工具。工具综合权衡防范金融市场体系的系统性风险和道德风险，仅在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现赎回—抛售负向循环的特定情景时启用，相关机构与央行开展操作必须满足宏观审慎要求、提供高等级抵押品，防止金融市场定价扭曲、形成兜底幻觉，维护市场纪律。

　　据介绍，该工具适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等，后续将在公开市场业务公告中明确工具操作相关要素。招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼表示，央行通过设立非银机构大额赎回的流动性支持工具，在资管机构面临“赎回-抛售”负向循环的极端情景下提供流动性支持，并要求高等级抵押品以防范道德风险，这既是对近几年理财赎回潮的制度回应，也界定了“救急不救穷”的边界，防止形成兜底幻觉、扭曲市场定价。

　　另一项重要的流动性管理调整是扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围。目前，常备借贷便利主要是中央银行为城商行和农村金融机构提供抵押融资的一项公开市场操作工具，期限有隔夜、7天和1个月，主要满足临时流动性需求。在此基础上，人民银行将进一步纳入境内外资法人银行，同时明确全国性银行适用同样的操作安排，实现对境内存款类金融机构的全覆盖，境内外资法人银行纳入后，也获得了央行流动性支持渠道，有助于更好展业。董希淼表示，通过将常备借贷便利（SLF）的适用范围扩大至境内外资法人银行并实现存款类机构全覆盖，进一步统一了各类金融机构的日常流动性保障标准，筑牢金融体系的安全底线。

市场互联互通与金融开放举措持续落地

　　在市场互联互通层面，人民银行将推动银行间和交易所债券市场互联互通落地，进一步打通两个市场的交易壁垒，提升债券市场的整体运行效率和流动性水平。同时，相关部门将试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务，降低境外机构参与境内外汇市场的操作门槛，便利其开展相关风险管理和资产配置操作。

　　在科技金融支持领域，人民银行将会同科技部等10个部门出台《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，加快构建与国际科技创新中心核心功能和国际化定位相适应的科技金融服务体系，引导各类金融资源向科技创新领域集聚，为三大国际科技创新中心的建设提供适配性更强的金融支撑。

　　潘功胜还披露了两项此前已经推进的重要进展，今年6月，人民银行设立了境外央行回购工具，支持境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过债券回购方式从人民银行获取人民币流动性，便利其人民币流动性管理和人民币资产配置，受到广泛关注和欢迎。外资人民币清算行是人民币跨境清算网络的重要组成部分，人民银行拟将其纳入工具的支持对象，有利于外资清算行更好地服务境外人民币业务。

　　在人民币国际化推进方面，下一步人民银行将进一步增强高质量的政策供给，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。一方面，更好发挥在岸金融市场作为最大人民币资产池的作用，持续优化“债券通”“互换通”等互联互通机制安排，推进境内外金融市场基础设施联通，研究在债券市场对外开放工作中实施多级托管安排，推动人民币债券成为全球合格抵押品，便利全球投资者投资配置人民币债券。另一方面，继续支持离岸人民币市场发展，支持形成以香港为主，伦敦、新加坡、迪拜等协同发展的人民币离岸市场架构，支持上海构建与国际金融中心相匹配的离岸金融业务体系，继续在离岸市场常态化发行央行票据，提升离岸人民币国债、央行票据二级市场交易活跃度，鼓励金融机构做市，支持发展离岸回购业务，培育人民币收益率曲线。

货币政策框架转型明确近中期重点方向

　　潘功胜表示，货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来将不断地做好评估和完善，从近中期看，重点方向是更多发挥利率调控的作用，主要涵盖三个方面。第一是进一步优化短端利率调控机制，随着政策利率引导货币市场利率作用的提升，以及利率走廊的完善，货币政策调控隔夜利率的精准性和有效性逐步增强，银行间隔夜回购利率作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定。为了进一步提高利率调控的精准性，将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。

　　第二是推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。过去几十年来，贷款基准利率、贷款市场报价利率等在我国不同时期较好发挥了贷款定价基准作用，近期一些金融机构在人民银行指导下，同客户协商一致，引入银行间隔夜回购利率等市场利率作为浮动利率贷款的定价基准，较好满足了市场多元化的贷款定价需求，也有利于提升货币政策传导效率。未来随着多元化贷款定价基准不断完善，一些财务能力强的企业，可与金融机构协商后自主选择银行间隔夜回购利率或贷款市场报价利率作为浮动利率贷款定价基准，贷款市场报价利率作为小企业、个人贷款的定价基准可继续发挥作用，债券、金融衍生品的定价基准也可考虑将银行间隔夜回购利率作为一个选择，人民银行将择机发布政策指引，指导金融机构做好相关工作。第三是退出存贷款基准利率，进一步理顺市场化利率的传导机制。

　　此外，在数字人民币相关领域，今年初，人民银行平稳切换了数字人民币新计量框架，数字人民币定位由现金切换为存款货币。去年在北京设立的数字人民币运营管理中心已全面投入运营，成为集发行管理、零售、批发、区块链、智能合约等服务为一体的综合性数字人民币业务平台，数字人民币业务运营机构已从10家拓展至30家，覆盖全部系统重要性银行。针对人工智能产业发展，人民银行接下来将重点做好金融支持人工智能产业发展工作、密切跟踪研判人工智能发展的宏观影响、稳妥推进人工智能在金融领域的应用三方面工作，依托国内完善的基础设施和人才优势，助力人工智能在经济社会领域发挥更大作用。

(编辑：徐松丽)