财π快讯 慧与（HPE）近期接连释放业务利好，不仅拿到Vultr的12亿美元AI机架大额订单、上调网络业务长期收入指引，还获得高盛将目标价上调至80美元的评级加持，不过机构对其后续走势判断仍未达成一致。

经营目标调整

此前公司对2027财年网络业务的收入增速预期为14%–17%，目前已将该区间上调至“高十几到低二十几”的百分比区间，同时披露2029财年之前，数据中心网络业务有望实现50%以上的复合增速。该调整并非单季业绩的短期变动，而是直接抬升了未来两到三年的收入增长天花板，属于核心基本面的实质性变化。

订单落地情况

本次斩获的Vultr 12亿美元AI机架订单，交付产品为搭载AMD(超微)Helios的AI服务器机架，是慧与基于AMD Helios架构交付的首个重大订单。该订单的价值主要体现在两方面：一是此前市场对AI相关业务的预期正式转化为已签署的落地合同，二是印证了慧与将瞻博网络能力整合进AI数据中心网络体系的技术可行性。

收购协同目标升级

针对瞻博网络的收购，公司将原本“至少6亿美元”的成本协同目标上调，预计到2028财年末可实现年化成本节省8亿美元，较原目标提升约33%。该调整直接打消了此前市场对这笔大规模收购可能拖累公司利润率的顾虑。

机构评级分化

卖方分析师整体对公司前景转向乐观。10月6日，高盛分析师维持慧与“买入”评级，同时将目标价从75美元上调至80美元。但在股价近期上涨的背景下，Evercore ISI将其评级从“跑赢”下调至“与大盘持平”，判断依据为“股价大幅上涨后风险回报比已进入均衡区间”；当前华尔街给出的目标价区间在54美元到88美元之间，不同机构的判断分歧极为罕见。

板块环境催化

宏观面和板块行情也对慧与股价形成了支撑。9月美国非农新增就业数据低于市场预期，带动国债收益率回落，市场风险偏好整体回升；10月6日盘中云计算板块出现集体上涨，NEBIUS涨幅接近9%、CoreWeave涨幅超4%，慧与同步跟涨超过3%。该行情表现说明慧与已被市场划入“AI基础设施/算力”的热门赛道，板块情绪对其股价的拉动效应十分显著。

潜在风险提示

公司管理层公开表示，随着云与AI业务在总收入中的占比持续提升，公司整体毛利率将逐步向历史正常水平回落，同时内存和晶圆产能的供应约束预计还会延续较长时间。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。