财π新闻 综合新浪财经2026年10月4日报道，维谛技术于9月24日正式宣布达成收购总部位于欧洲的KES公司的协议，该交易预计将在2026年第四季度完成交割，双方未披露具体财务条款，公司方面预计本次交易不会对整体财务业绩构成重大影响。作为欧洲区域深耕液冷服务领域的专业服务商，KES的主营业务聚焦高密度液冷数据中心及关键任务设施的流体管理、调试和负载测试服务，其业务覆盖欧洲、中东和非洲区域，将进一步完善维谛技术在全球范围内的热管理服务布局。

KES业务核心价值与收购战略定位

KES总部位于爱尔兰都柏林附近，2002年成立至今，从北都柏林和法兰克福的两大核心运营中心向区域内客户提供一体化服务，具体业务涵盖设计审查与可行性研究、管道冲洗、过滤与水处理、测试调整与平衡、数据记录与热成像，以及大规模热负载和电气负载测试等多个环节。不同于常规液冷硬件厂商，KES并不生产冷板、CDU、冷水机组等实体设备，而是专注于液冷系统安装完成后上线前的关键工序，在建设阶段与正式运营之间搭建起验证桥梁，通过全流程服务验证制冷系统的洁净度、平衡性、效率与设计合规性，确保设施完全适配高密度和AI工作负载的运行要求。

在当前高性能计算和AI工作负载持续推高散热密度的行业背景下，液冷技术的普及速度不断加快，液冷系统中的流体质量直接关系到数据中心的正常运行时间、热性能表现和核心设备使用寿命。一旦系统出现污染物、滞留空气、腐蚀、化学成分失衡或流动失衡等问题，都会直接降低热传递效率，加速设备老化，带来调试和运营层面的多重风险。除了初始调试环节之外，客户在数据中心的全生命周期运营过程中，都需要持续的流体管理服务来保障系统可用性、热性能稳定性、设备寿命和整体运营经济性，KES的业务能力恰好精准匹配这一市场需求。

本次收购并非维谛技术首次在流体服务领域的外延布局，交易建立在维谛技术此前已经搭建完成的流体管理业务基础之上，是其全球热能和流体管理服务平台扩张的关键一步。早在2025年12月，维谛技术就完成了对北美流体管理服务商PurgeRite的收购，在北美区域建立起稳固的流体管理业务基础，本次对KES的收购将把维谛技术的全球热管理服务能力进一步拓展至欧洲、中东和非洲区域，两大区域的业务布局形成互补，共同推进其为全热能链客户提供支持的核心战略。

四年十次收购的分层推进路径

在全球AIDC液冷产业快速崛起的过程中，维谛技术是率先开启外延式收购布局的国际巨头，此轮收购进程从2023年正式启动，截至目前已经完成10起并购案例，所有收购动作都围绕AI数据中心“供电—散热—交付—运维”的全链路进行补点式扩张，不同阶段的收购策略呈现出清晰的分层演变特征，每一个阶段的收购目标都紧密贴合当时的业务拓展重点。

2023年至2024年，维谛技术的收购方向集中在核心设备端，重点布局核心硬件产品与底层技术能力。2023年12月4日，维谛技术完成对CoolTera的收购，进一步强化自身支持大规模AI部署的技术能力，该企业的液冷技术与维谛技术原有技术体系完成深度整合后，大幅提升了公司整体的技术竞争力。2024年12月20日，维谛技术又完成了对中国液冷公司必信能源核心资产的收购，这家本土企业专注于水冷和风冷系统研发制造，最高可实现5.5兆瓦的制冷能力，其本土化运营能力进一步完善了维谛技术在中国市场的业务布局。

进入2025年，维谛技术的收购策略开始向系统与集成端倾斜，核心目标是提升数据基础设施的整体运营能力。2025年8月20日，维谛技术收购GreatLakes，这家企业是创新数据机架外壳和集成基础设施解决方案的领先制造商，能够为数据中心集成部署提供更完善的硬件支撑。仅6天之后的8月26日，维谛技术又完成了对超自动化和生成式人工智能软件平台领导者Waylay NV的收购，将智能化管理能力融入自身的基础设施体系，同年12月对PurgeRite的收购，正式搭建起北美区域的流体管理服务网络。

步入2026年，维谛技术的收购策略进一步转向基础设施平台补链式收购，迎来了此轮收购的高峰阶段，所有并购动作都指向完善基础设施全链条的服务能力。2026年4月13日，维谛技术完成对BMarko的收购，有效加强了自身的供应能力，快速扩展了工程和制造体系的覆盖范围。同年4月27日，维谛技术又宣布收购专注于先进液冷技术的相关企业，后续还陆续完成了热交换技术商ThermoKey等多家企业的收购，全链条的业务布局逐步成型。

行业转型方向与整合挑战

随着全球AIDC建设的持续推进，维谛技术的整体发展路径正在发生明显转变，逐步从传统的简单产品竞争赛道，向综合运维和全周期服务的方向转型。这一转型过程中，维谛技术持续推动液冷业务从单一的部件供应模式，向系统级交付模式升级，核心目标是通过资本运作的方式，重新构建数据中心热管理领域的完整价值链，最终实现从单纯售卖硬件设备，向提供全生命周期综合服务的商业模式转变。业内人士分析指出，这一转型将大幅改善公司的综合服务能力和潜在盈利能力，跳出传统硬件产品一次性售卖的收入模式，依托贯穿数据中心全生命周期的流体检测、冷却液更换、系统调试等服务，获得黏性更高、持续周期更长的稳定收入曲线。

从全球液冷行业的整体发展格局来看，以维谛技术为代表的国际巨头，当前的布局重点已经转向全生命周期服务体系搭建和流体服务入口的把控，通过整合分散在不同环节的服务能力，形成覆盖从设计验证到长期运维的完整闭环服务体系。与之形成对比的是，目前国内液冷领域的收购动作仍然集中在硬件层面，参与收购的企业普遍侧重通过并购快速切入国际液冷赛道以及国内核心产业链，在全生命周期服务能力的布局上，与国际头部企业之间仍存在明显的能力差距。

在连续四年完成10起大规模收购之后，维谛技术也开始面临一系列新的运营挑战，其中最核心的挑战来自不同被收购标的之间的业务、人员和文化整合工作。不同国家和区域的被收购企业，原本拥有各自独立的业务流程、人员管理体系和企业文化，要将这些分散的资源完全融入维谛技术的全球统一业务体系，实现业务协同、人员融合和文化统一，是一项需要跨周期推进的复杂工作，整合的实际效果将直接决定此前所有收购动作的战略价值能否充分释放。

(编辑：曲昂)