财π新闻 综合财联社2026年10月3日报道，香港ETF发行市场正被境内公募基金子公司加速改写，今年前三季度港交所新上市ETF共51只，续创历史新高，其中32只由境内公募基金香港子公司发行，占比62.7%，南方东英、易方达资产管理（香港）和华夏基金（香港）位列发行前三。这一数据远超去年全年港交所48只ETP产品上市的历史纪录，显示出境内公募机构在香港ETF市场的参与度正快速提升，涉及的公募香港子公司数量达到10家，覆盖多家头部公募的境外业务平台。

9月ETF上市潮创年内多项纪录

今年港交所ETF发行节奏呈现明显的前低后高特征，1月新上市6只ETF，3月新上市9只ETF，4月至8月合计仅新上市13只ETF，进入9月后发行节奏骤然加快，单月新上市22只ETF，成为年内ETF密集上市的爆发期。9月28日单日上市8只ETF，9月30日又新上市6只ETF，其中4只出自境内公募香港子公司，华夏基金（香港）独占3只，9月28日至30日连续三天均有新ETF上市，多项数据均创下年内新高。

产品主题也从此前的黄金、货币、红利等基础品种，集中转向港美科技、港韩半导体、港马大型股、亚洲AI瓶颈、HALO概念等跨市场主题，覆盖多个此前较少涉及的跨境资产配置方向。作为亚洲首只HALO概念ETF，华夏港美HALO ETF跨中国香港市场和美国市场布局，聚焦能源、基建、数字基础设施等拥有硬核实物资产、业务护城河的企业，捕捉AI发展浪潮下对算力、电力等底层基础设施需求增长的投资机会。

密集上市的产品中，华泰盈科资产管理推出的跟踪香港交易所韩国交易所半导体指数的ETF，大成银河香港交易所马来西亚交易所大型股ETF等创新品种相继挂牌，进一步丰富了香港ETF市场的产品矩阵，为不同风险偏好的投资者提供了更多跨境配置选择。

60/40结构产品瞄准ETF通纳新窗口

发行人密集在9月扎堆发行，核心原因是冲刺明年3月的ETF通纳新，按照ETF通每半年考察一次的安排，9月底前上市的ETF若满足相关要求，最快可在后续的纳入评估中获得南向交易资格。此前沪深交易所对互联互通ETF纳入资格标准作出调整，港股资产权重门槛由90%降至60%，规模门槛由17亿港元降至5.5亿港元，直接推动了60/40结构设计的ETF成为市场布局的核心方向。

这类ETF最多可将40%资金投资于非沪深港通证券，使内地投资者能间接配置美股、韩股等资产且不占用QDII额度，大幅降低了内地投资者布局全球市场的门槛。截至目前，港交所市场上的60/40 ETF数量已达到27只，其中7只已纳入ETF互联互通，这类产品的增长态势显著，成为当前香港ETF市场最受关注的品类之一。

ETF通自2022年启动以来，已成为跨境配置的核心基础设施，显著提升南向资金的长期稳定性和规模量级，当前港股通ETF成交额约占香港ETF成交额的40%，足以体现南向资金对香港ETF市场的重要支撑作用。香港证监会相关负责人也明确表示，将会持续扩大ETF通涵盖的产品种类，为后续更多创新型ETF纳入互联互通预留了政策空间。

多维度驱动公募加速布局香港ETF市场

公募加速布局香港ETF受到多方面因素的共同驱动，境内投资者全球资产配置需求急切但QDII额度长期受限，60/40结构的ETF恰好填补了这一配置缺口，让投资者无需占用稀缺的QDII额度即可间接布局全球多个市场的优质资产。与此同时，全球资金对中国优质资产配置力度不断加大，香港作为连接内地与全球资本市场的核心枢纽，自然成为境内公募机构服务双向跨境配置需求的重要平台。

政策层面的支持也为公募出海提供了充足助力，证监会持续支持具备条件的证券基金经营机构合规开展国际化业务，险资获准投资港股通ETF的政策落地，进一步打开了香港ETF产品的长期资金来源。广发国际行政总裁、首席投资官何凯表示，当前香港ETF市场正处于历史性的战略机遇期，布局ETF是中资基金公司香港平台实现跨越式发展的核心路径。

除了产品端的布局，公募出海正步入深水区，不再局限于产品规模的简单扩张，更体现为投研能力的对外输出。易方达基金经理郑希在港发行主动权益产品，将境内积累的主动管理经验延伸至香港市场；富国香港担任新加坡主动ETF投资顾问，实现投研能力的对外辐射；华夏基金与富兰克林邓普顿合作在港发行ETF，通过国际合作进一步提升产品的全球市场适配性。

公募出海仍面临多重现实约束

境内公募香港子公司在快速布局的过程中，也面临着高运营成本、激烈市场竞争、汇率风险及流动性考验等多重现实约束。香港市场的运营体系与内地存在明显差异，合规、投研、市场推广等环节的运营成本相对更高，同时本地老牌资管机构和其他国际资管机构也在香港ETF市场长期深耕，市场竞争十分激烈。跨境资产配置带来的汇率波动，以及部分创新品种初期可能面临的流动性不足问题，也都是机构需要持续应对的挑战。

业内相关观点指出，跨市场品种是当前香港ETF市场中唯一全员正增长的类别，相较于简单复制已经成熟的头部品种，卡位稀缺指数、打造差异化的特色产品，更能帮助机构在激烈的市场竞争中实现差异化突围。不少机构已经围绕此前市场中较为少见的跨境细分赛道进行产品布局，通过差异化的产品定位吸引对应需求的投资者，逐步建立自身在香港ETF市场的独特竞争优势。

(编辑：曹凤芹)