财π新闻 综合央视财经2026年9月30日报道，9月28日，受美元走强、美债收益率飙升等多重因素叠加影响，国际黄金、白银价格出现大幅下挫，多个交易市场的贵金属品种创下近期显著跌幅，引发全球金融市场对贵金属资产定价逻辑的广泛关注。

国际金银价格大幅下挫的具体交易数据

从国际期货市场的收盘数据来看，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格当日报每盎司4168.40美元，较前一交易日下跌3.54%；同期12月交割的白银期货价格报每盎司61.718美元，下跌4.76%。在更早的美国早盘交易时段，现货黄金盘中最低触及4110.75美元/盎司，较前一交易日收盘价重挫约4.06%，最大跌幅超过170美元，现货白银最低触及60.736美元/盎司，日内下跌5.55%。

COMEX黄金主力合约当日收报4148.5美元/盎司，单日下跌4.00%；COMEX白银主力合约收报61.03美元/盎司，单日下跌5.82%，金银比攀升至68.0附近。后续9月29日，国际金价在跌至4113美元/盎司后有所回升，截至当日发稿徘徊于4142美元/盎司，该价格创下8月5日以来的七周新低。国内期货市场方面，沪金主力合约2612单日报跌2.86%，收于904.66元/克，逼近900元/克关口，沪银主力合约2610当日跌幅达到5.08%。

本轮金银价格下跌的多重驱动因素

本轮贵金属价格的大幅下挫，由多个市场因素同步叠加共同推动。首先是美国经济数据表现强劲，9月美国标普全球制造业PMI初值升至57.0，服务业PMI初值升至58.7，综合产出PMI大幅上行至58.4，高于前值56.0及市场预期55.3，创下62个月新高，服务业与制造业实现同步回暖。同时美国密歇根大学9月消费者信心指数终值48.1，低于8月的51.7，未来一年通胀预期从4.0%升至4.6%，进一步推升市场对通胀上行的担忧。

受上述数据影响，市场对美联储进一步加息的预期持续升温，交易员预计10月美联储再次加息的概率约为68%至70%，据CME数据，截至9月28日收盘，10月加息25个基点的概率约64.8%。美元指数升破101，9月24日盘中触及101.23，刷新八周高位，10年期美国国债收益率接近5.2%区域，后续更是升至5.23%，为2007年以来最高水平，30年期国债收益率升至5.53%，创下2004年以来新高。美元和美债收益率的同步走高，大幅增加了持有无收益黄金的机会成本，直接压制金银价格走势。

中东地缘局势的变化也成为重要的影响变量，霍尔木兹海峡和美伊局势重新成为跨资产交易的焦点，美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的重新开放海峡并结束冲突的方案，令谈判陷入僵局，伊朗方面也坚称不会让步，地缘风险溢价升温推升国际油价。9月28日国际油价盘中一度涨超3%，布伦特原油反弹超过3%至每桶108.30美元附近，WTI原油则交易在95.93美元附近，油价上涨进一步加剧通胀担忧，支撑市场对美联储加息的定价，间接对金银价格形成压制。

临近中国国庆长假，国内交易市场的多头集中平仓也放大了短期抛压。上海期货交易所当日开盘后多头持仓被集中平仓，合约总持仓减少约1.1万手，降幅约2.6%，由于市场普遍担忧长假期间海外市场的不确定性，交易员不愿在长达一周的休市周期中持有大量多头头寸，这部分平仓操作的影响还从中国市场蔓延至更广泛的全球贵金属交易市场，进一步放大了金银价格的下行幅度。

白银跌幅大于黄金的差异化表现原因

在本轮贵金属普跌的行情中，白银的下跌幅度明显大于黄金，9月28日COMEX黄金主力合约下跌4.00%，COMEX白银主力合约下跌5.82%，白银的超额跌幅达到1.82个百分点。尽管世界白银协会预计2026年全球白银供需缺口达4630万盎司，连续第六年出现短缺，但这一基本面情况并未对银价形成有效支撑，反而在利率上行的环境下表现出更强的价格脆弱性。

造成这种差异化表现的原因来自多个方面，首先白银市场的整体规模更小，交易杠杆水平更高，当实际利率飙升触发全球市场去杠杆操作时，白银多头的平仓压力远大于黄金。黄金市场有央行购金等刚性买盘提供支撑，中国央行8月末黄金储备7673万盎司，连续第22个月增持，2026年第二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，这类长期刚性买盘有效缓冲了金价的下行幅度。而白银缺乏类似的大规模刚性买盘支撑，2025年白银终端消费中工业用途占比58%，实物投资仅占19%，当交易盘集中离场时，占比近六成的工业需求无法为价格提供有效托底，导致银价的波动弹性显著高于黄金。

全球资本市场的联动反应

金银价格的大幅下挫也迅速向其他资本市场传导，美国三大股指9月28日当天集体走低，截至收盘，道指下跌0.67%，标普500指数下跌0.77%，纳指下跌0.92%，大型科技股普遍下跌，特斯拉股价跌3.94%，Meta跌4.79%，亚马逊跌1.41%，仅英伟达因宣布新增1500亿美元股票回购授权逆势收涨1.68%。欧洲市场方面，受能源价格飙升加剧通胀担忧，叠加多国债券收益率走高等影响，欧洲三大股指当日涨跌不一，英国富时100指数下跌0.10%，法国CAC40指数微涨0.01%，德国DAX指数下跌0.13%。

A股市场的贵金属板块也出现明显波动，9月28日、29日早盘，贵金属板块持续承压，9月28日当天Wind贵金属指数报跌3.61%，山东黄金跌停，晓程科技、四川黄金、盛达资源、西部黄金、招金黄金、湖南白银跌幅均超过6%。不过9月29日午后市场情绪出现逆转，逢低回补资金入场，推动黄金板块逐步翻红，截至当日收盘，中金黄金收涨3.05%，湖南白银收涨2.34%，湖南黄金、山东黄金分别收涨1.81%、1.26%，前期急跌带来的恐慌情绪在假期前出现缓和信号。

(编辑：徐松丽)