财π新闻 中国信息通信研究院云计算与大数据研究所副所长何阳表示，总体来看，我国已初步具备开展算力期货研究探索的条件，但距离正式推出成熟的算力期货产品仍有一些关键环节需要打通。算力作为数字经济时代新质生产力的核心支撑要素，其供需关系、价格水平以及资源配置效率，直接关系到整个数字经济体系的运行质量与发展动能，相关领域的市场化机制建设正逐步进入产业各方的视野，成为当前数字经济与金融市场协同创新的重要探索方向。

从推出算力期货的必要性层面来看，相关探索的核心价值首先体现在规范算力市场整体发展秩序上。当前我国算力市场的交易模式仍以双边协商交易和项目化定向采购为主，不同区域、不同主体之间的算力价格体系较为分散，市场整体透明度存在明显提升空间，不同交易场景下的价格参照标准差异较大，难以形成覆盖全市场的统一价格信号。通过构建标准化的算力期货产品，能够有效打通不同区域、不同交易场景之间的价格壁垒，逐步形成公开透明、权威统一的算力价格基准，大幅提升整个算力市场的价格发现能力，进而带动算力资源在更大范围内实现高效配置，减少因信息不对称造成的资源闲置与供需错配问题。与此同时，算力期货的推出还将为算力全产业链的各类参与主体提供专业的风险管理工具，算力供给方、算力运营方、算力使用方等不同环节的市场主体，都可以借助这一工具对冲算力价格波动带来的经营风险，稳定自身的经营预期。随着风险管理工具的不断完善，整个算力市场的交易活跃度和流动性将得到显著提升，能够进一步吸引更多社会资本进入算力基础设施建设和运营领域，为全国一体化算力网络的持续建设注入充足的资金动力，进一步释放我国算力市场的整体发展活力。

从推进算力期货相关探索的紧迫性层面来看，近年来人工智能产业的快速发展直接带动了全社会算力需求的持续高速增长，算力市场的整体规模不断扩大，不同场景下的算力供需关系动态调整频率不断加快，市场各方对建立与之相匹配的市场化定价机制和风险对冲机制的需求变得愈发迫切。与此同时，国际市场上的算力金融产品布局已经启动，美国电力衍生品交易所Nodal Exchange、芝加哥商业交易所集团及洲际交易所等多家国际机构，近期相继宣布探索或推出以算力为标的的期货合约，算力金融化的全球发展趋势已经初步显现，全球主要市场都在积极构建符合自身产业发展需求的算力价格发现和风险管理机制。面对这样的外部发展态势，我国有必要提前开展相关的制度设计和市场培育工作，牢牢把握当前由理论研究向产业实践探索过渡的重要窗口期，为后续相关领域的创新发展预留充足的制度空间，避免在全球算力金融规则构建的过程中陷入被动跟进的局面。

当前阶段，我国开展算力期货相关研究探索已经具备多方面的有利条件。第一是政策环境持续向好，近年来国家层面先后出台《算力互联互通行动计划》《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》《信息通信行业发展“十五五”规划》等一系列相关政策文件，明确提出加快全国一体化算力网建设、推进算力电力协同发展、强化公共算力服务能力等核心发展目标，为算力领域的各类市场创新活动提供了良好的政策支撑环境。上海等地也在地方层面出台相关产业支持政策，在《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》中明确提出做好电力期货、算力期货研发准备，依托当地人工智能高地建设和算力产业布局的基础，结合长三角一体化发展战略和全国算力互联互通体系建设的整体部署，加快推动区域算力资源的协同共享，为算力期货的前期探索提供了扎实的地方实践支撑。第二是智能算力产业基础扎实，近年来我国智能算力规模持续保持高速增长，已经形成了体量庞大的算力市场容量，不同行业、不同场景下的算力交易需求十分活跃，整个算力产业的供给侧和需求侧都已经形成了足够的市场规模支撑，为后续算力期货的落地运行提供了坚实的产业土壤。第三是国家算力互联网服务平台等各类市场机制正在逐步完善，跨区域算力资源调度、算力交易对接、算力服务监管等相关配套机制的建设不断取得新的进展，为算力期货相关的后续探索搭建了基础的运行载体。在此之前，中国信息通信研究院已经与上海期货交易所等相关单位围绕算力期货相关内容开展了近两年的联合研究工作，在算力金融指数体系构建、算力计费度量标准制定、算力期货衍生品相关理论设计等多个方面积累了扎实的研究基础，形成了一系列阶段性的研究成果，为后续算力期货领域的创新探索奠定了良好的前期工作基础。

在看到有利条件的同时，当前开展算力期货研究探索也面临着一系列需要逐步突破的现实挑战。首先是算力标准化程度有待进一步提升，不同厂商生产的算力硬件设备性能参数存在差异，不同场景下的算力服务质量、算力响应速度、算力稳定性等核心指标尚未形成全行业统一的度量标准，不同主体提供的算力服务之间难以实现直接的等价对标，这在很大程度上制约了标准化交易产品的设计与推广。其次是算力现货市场的流动性与成熟度仍然有限，当前大量算力交易仍然局限于小范围的双边协商场景，面向全市场的公开集中交易占比相对较低，不同区域的现货市场之间相互分割，尚未形成充分竞争的全国性统一现货市场，难以支撑期货市场形成具有广泛代表性的价格信号。第三是算力服务市场的指数体系尚不完善，当前不同机构发布的算力相关指数的编制规则、数据采集范围、计算方法都存在较大差异，尚未形成获得全市场广泛认可的权威算力基准指数，无法为后续算力期货产品的运行提供可靠的价格参照依据。

针对当前建设全国统一算力现货交易市场过程中遇到的现实痛点，相关领域的核心问题集中体现在标准不统一和规则体系不完善两个方面。不同区域的算力交易市场各自制定独立的交易规则，不同算力资源提供方的算力标识编码规则互不兼容，不同算力服务平台之间的接口对接标准存在明显差异，直接导致跨平台、跨区域的算力流通交易成本居高不下，算力资源的跨域调度共享效率受到明显制约。针对这些现实问题，相关推进工作的核心方向是建立推进统一的算力标识编码、统一接口对接和统一交易规则的运行机制，从底层技术标准和交易规则层面打通不同市场主体、不同区域算力平台之间的互联互通壁垒，逐步构建起覆盖全国的统一算力现货交易市场运行框架。在算力期货的具体标的选择层面，经过前期的研究论证，标准化算力租赁服务具备较强的现实操作性，这类服务的交易模式相对清晰，服务内容的标准化改造难度相对较低，能够在较短时间内形成可落地的标准化交易标的。对于Token作为算力资源使用权的数字化表达这一形式，其能否成为算力期货的交易标的，核心取决于底层算力资产的标准化程度是否能够达到相关要求，以及这一模式在整个算力市场中的实际认可度是否能够覆盖足够广泛的产业链参与主体，相关内容仍需要在后续的研究探索过程中进一步验证和明确。

下一步，中国信息通信研究院将围绕算力期货相关的核心工作重点推进多个方向的任务部署。第一是进一步加强算力期货相关的基础理论和运行机制研究，针对算力期货产品设计、交易规则制定、风险防控体系搭建等核心问题开展系统性的深度研究，逐步构建起符合我国算力产业实际发展情况的算力期货理论框架。第二是加快算力标识与算力度量等相关标准体系的建设工作，联合产业链上下游的各类市场主体，共同推进算力领域各类核心标准的制定、落地与推广，逐步统一全行业对算力资源的标识、度量、评价规则，为后续算力现货市场和期货市场的规范运行筑牢标准基础。第三是依托国家算力互联网服务平台这一核心载体，推动算力产业链不同环节的市场主体开展深度的协同创新，打通算力供给、算力交易、算力应用等不同环节的对接通道，在实际的产业运行场景中不断验证和优化相关的机制设计，逐步完善算力市场的整体生态。第四是进一步加强算力相关领域的国际交流合作，及时跟踪全球范围内算力金融领域的最新发展动态，深度参与全球算力相关规则的讨论与制定工作，支撑我国在算力这一数字经济核心要素的国际规则体系构建过程中掌握更多的话语权，更好地维护我国算力产业在全球市场中的合法权益，为我国数字经济的长期稳定健康发展提供坚实的支撑。

(编辑：徐松丽)