财π新闻 9月21日，北交所新股宇特光电正式开启申购，本次申购对应的申购代码为920157，确定的发行价格为13.75元/股，相关发行安排严格按照北交所公开发行的既定流程推进，面向符合条件的合格投资者开放申购通道。本次宇特光电公开发行股份全部为新股，发行总数量为1766.6667万股，采用直接定价的方式确定发行价格，对应的发行市盈率为14.99倍，该市盈率的计算规则为按照上年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算，远低于同期行业最近一个月平均静态市盈率以及同行业可比上市公司2025年平均静态市盈率。本次发行的申购时间为9月21日当日的9:15-11:30、13:00-15:00，申购通过北交所交易系统进行，每一个申购单位为100股，申购数量应当为100股或其整数倍，申购上限不超过网上发行数量的5%，即61.83万股，超出该上限的申购将被判定为无效。

宇特光电是国家级专精特新小巨人企业，同时也是国家级高新技术企业，自成立以来始终深耕光连接技术领域，专注于光连接产品的研发设计、精密制造与销售业务，致力于为光通信领域设备商、系统集成商、国内外电信运营商、光电子器件企业提供高性能的光连接整体解决方案，企业的发展目标是成为全球领先的高性能光连接整体解决方案供应商。公司的核心产品主要应用于数据中心与光纤接入两大领域，在积极拓展国内市场的同时，产品也远销南美、欧洲等多个国家和地区，依托自身构建的全流程服务体系，具备从需求分析到批量交付的完整服务能力，覆盖研发设计、精密模具制造、注塑成型等全链条环节，能够为不同类型的客户提供一站式的产品与服务支持。

在数据中心领域，宇特光电提供的核心产品为高速光模块微连接组件，这类产品主要用于400G、800G、1.6T等光模块内部的光连接，与激光器、探测器耦合在一起，是光模块内部光器件与外部光纤连接的桥梁，除此之外，公司还推出了预制成端连接器产品，这类产品主要用于数据中心服务器和交换机之间的光连接，是构建高速、稳定、可靠数据网络的核心组件。公司在该领域前瞻性布局高密度光互连技术，成功掌握双芯/多芯光纤耦合、极性转换技术及高速光模块内多芯阵列封装技术等核心技术，推出适配AI、云计算发展趋势的多类高速光连接产品。凭借领先的技术实力和稳定的产品性能，公司已与光迅科技、长飞光纤、亨通光电等国内头部光通信企业建立长期稳定的合作关系，相关产品已广泛应用于阿里巴巴、腾讯、字节跳动等互联网企业的数据中心，深度参与国内主流互联网平台的数据中心网络搭建工作。

在光纤接入领域，宇特光电紧抓5G建设及“光纤到屋”升级带来的市场机遇，经过长期技术沉淀，成功研发出国内领先的第三代光连接技术“光纤熔端技术”，推出的产品覆盖现场组装型光纤连接器、预制成端单芯光纤连接器、设备及组件等多个品类。其中现场组装型光纤连接器可在光纤接入场景实现光缆的现场快速成端连接，预制成端单芯光纤连接器可在光纤接入场景实现即插即用，配套的光纤熔端机通过电弧熔融方式完成光纤端面抛光，与熔端型光纤活动连接器配合完成现场光缆的成端连接，具有体积小、易操作、可靠性高的特点，能够满足操作者长时间携带和复杂场景安装等需求。公司的相关产品已深度服务于家庭、园区及政企用户的光通信网络建设，与中国电信、中国联通、中国移动等大型运营商保持长期稳固的合作关系，深度参与国内基础光通信网络的铺设与升级工作。除此之外，公司依托自身核心技术平台，还成功开发领先的光电混合技术，积极向医疗、新能源及车载通信等新兴领域拓展，推出破解供电与传输瓶颈的光电混合连接产品，进一步拓宽自身的业务覆盖边界。

从企业的专利与行业标准参与情况来看，截至2025年12月31日，宇特光电拥有141项专利，其中包含21项发明专利、64项实用新型专利和56项外观设计专利，同时还参与制定4项通信行业标准，核心技术储备充足，技术研发能力得到行业层面的认可。2025年，公司核心技术产品收入占比达到99.83%，12项核心技术全面覆盖多芯光纤耦合、极性转换及高速光模块内多芯阵列封装等核心技术方向，技术成果已经充分转化为实际的产品收入，形成了完整的技术产业化链条。

业绩层面，宇特光电近年的经营数据保持稳定增长态势，2023年至2025年，公司营业收入分别为2.12亿元、2.53亿元、3.33亿元，对应的归母净利润分别为4186.71万元、4644.71万元、6916.95万元。其中2025年公司实现营业收入3.33亿元，同比增长31.62%，归母净利润6917万元，同比增长48.91%，扣非归母净利润6482万元，同比增长58.25%，毛利率和净利率分别达到34.62%和20.76%，业绩增速高于收入增速，盈利弹性得到进一步释放。从业务结构来看，2025年公司数据中心领域收入达到1.85亿元，同比增长50.82%，收入占比55.75%，光纤接入领域收入1.38亿元，同比增长9.12%，收入占比41.59%，数据中心业务占比持续提升，推动公司从以光纤接入为主的传统光连接供应商，逐步向服务高速光互连需求的光连接解决方案提供商升级。2026年上半年，公司营业收入为1.81亿元，同比增长4.14%，归母净利润为0.37亿元，同比下滑1.21%，收入和利润整体与去年同期保持稳定。为了快速提升产能，2026年第一季度公司开始布局安徽第三生产基地，针对2026年下半年产能大幅提升的预期，2026年上半年公司在数据中心领域持续巩固龙头客户并稳步拓展大客户，提升400G、800G等高速率产品出货量，数据中心收入和毛利率稳步提升，在光纤接入领域也积极调整市场拓展方式，为后续产能释放做好市场铺垫。

对于后续的经营表现，宇特光电作出明确预计，2026年公司将实现营收4.5亿元至5亿元，同比增长35.04%至50.04%；实现归母净利润8000万元至9500万元，同比增长15.66%至37.34%，整体经营规模将在现有基础上实现进一步扩张。本次发行的战略配售发行数量为530万股，占本次发行数量的30.00%，网上发行数量为1236.6667万股，占本次发行数量的70.00%，战略配售投资者所获配售股份的限售期自本次公开发行的股票在北交所上市之日起开始计算，网上发行的股票无流通限制及锁定安排，自本次公开发行的股票在北交所上市之日起即可流通。若本次发行成功，预计发行人募集资金总额24291.67万元，扣除发行费用3863.80万元后，预计募集资金净额为20427.86万元，相关募集资金将按照既定规划投入到企业的后续经营与产能建设环节。

与此同时，宇特光电也明确披露了自身面临的相关经营风险，其中最为突出的是行业竞争加剧风险，当前全球连接器市场主要由欧美、日本等地企业占据，与国际大厂相比，公司在经营规模和市场占有率上存在较大差距，在后续的市场拓展过程中，将持续面对来自国际头部企业的市场竞争压力。除此之外，公司还面临经营业绩下滑的潜在风险，如果未来全球数据中心建设进程放缓、下游资本开支不及预期，或公司主要下游客户需求发生重大不利变化，公司经营业绩将存在下滑的可能性，同时公司还存在客户集中度较高及单一客户收入占比较高的相关风险，这些风险因素都将在后续的经营过程中对企业的发展形成一定挑战。

(编辑：徐松丽)