财π新闻 力勤资源于2026年9月18日完成深交所主板A股网上申购，股票代码001246，发行价21.23元/股，这一进程标志着这家深耕镍全产业链的企业正式开启在A股市场的发行环节，也意味着其先H后A的上市布局即将落地，完成AH两地上市的整体规划。公司成立于2009年，总部位于浙江宁波，从最初的镍矿贸易业务起步，经过十余年的持续深耕与产业链垂直整合，逐步拓展业务边界，最终成长为全球领先的镍全产业链企业，业务范围全面覆盖上游镍资源采购、镍产品贸易、生产与销售等多个核心环节，构建起完整的镍产业服务体系。公司的核心生产基地分别布局在印尼奥比岛以及中国江苏区域，两大生产基地各自承担不同的生产职能，依托不同区域的资源优势与产业配套条件，支撑起公司整体的产能布局与产品供应能力，在完成本次A股上市后，公司将正式形成AH两地资本市场的布局，依托两个市场的不同优势进一步拓宽自身的发展空间。

本次力勤资源在深交所主板公开发行的股票总量为1.73亿股，本次发行不安排老股转让环节，也未设置战略配售安排，所有发行股份均为全新发行的新股。在网上申购环节开启后，市场投资者的参与热情远超此前普遍预期，网上初步有效申购倍数达到6293.47倍，这一申购倍数直接触发了新股发行的回拨机制，按照既定的发行规则，40%的网下发行股票份额被回拨至网上发行环节。在完成回拨操作之后，网上最终发行的股票数量达到1.21亿股，对应的中签率约为0.037%，这一中签率水平明显高于此前一段时间内新股普遍处于的0.01%至0.02%的中签区间，成为近期A股市场上中签率相对突出的新股品种。按照发行安排，本次网上申购的摇号抽签工作于9月21日进行，最终的中签结果将于9月22日正式向市场公布，参与申购的投资者届时可查询自身的中签情况。从发行的相关细节来看，本次发行的发行市盈率为12.98倍，远低于所属行业26.08倍的参考行业市盈率，中一签对应500股的申购份额，投资者需要缴纳的认购资金为10615元，网上发行的申购上限设置为5.15万股，投资者要达到顶格申购的条件，需要提前持有对应51.5万元市值的深市股票，这一发行规模在2026年已发行的新股中排名第十，在同期深市主板新股中排名第四，较大的发行规模也为相对较高的中签率提供了基础支撑。

从公司披露的财务数据来看，2023年至2025年这三年间，公司的营业收入分别达到212.86亿元、298.46亿元、402.55亿元，呈现出持续快速增长的态势，对应的扣非后归母净利润分别为10.01亿元、18.42亿元、28.27亿元，盈利水平同样保持着稳步提升的节奏，展现出公司在镍全产业链领域强劲的经营韧性与增长潜力。其中2024年公司的扣非前后归母净利润孰低者为17.68亿元，2023年至2025年的同期净利润分别约为17.20亿元、32.03亿元、47.50亿元，进一步印证了公司整体经营效益的持续向好。2026年上半年，公司实现营业收入253.64亿元，同比增长39.8%，归母净利润达到27.38亿元，同比增长91.9%，业绩的大幅增长主要受益于RKEF项目二期全线达产以及镍矿贸易板块盈利空间的进一步提升。基于当前的经营态势，公司预计2026年前三季度的营业收入将处于380亿至420亿元的区间内，对应的归母净利润将处于31.5亿至32.5亿元的区间，继续保持着稳定的增长预期。

公司的实际控制人为蔡建勇，通过直接持股以及相关主体的持股安排，合计控制公司51.42%的股份表决权，对公司的经营决策与发展方向拥有主导权。截至2026年7月10日的主要股东名单显示，浙江力勤投资有限公司持股507000000股，占总股本比例为32.58%，蔡建勇个人持股291987900股，占总股本比例为18.77%，FENG YI PTE. LTD.持股253616500股，占总股本比例为16.30%，谢雯持股152089300股，占总股本比例为9.77%，其余股东的持股比例依次递减，清晰的股权结构为公司的稳定运营提供了保障。本次发行所募集的资金，在扣除对应的发行费用之后，将全部用于公司主业相关的项目建设，具体投向湿法三期项目以及湿法渣资源化示范项目，其中湿法渣资源化示范项目的投资金额为206166.25万元，MHP精炼生产项目的投资金额为198516.00万元，两个项目的总投资金额达到404682.25万元，按照21.23元的发行价测算，本次发行的实际募集资金总额为36.70亿元，扣除发行相关费用之后的实际募集净额为34.04亿元，投资金额总计与实际募集资金总额的比例为110.25%，两个募投项目均计划于2028年一季度建成，项目建成之后，公司的镍产品产能将进一步扩张，产品结构也将向电池级硫酸镍和硫酸钴等高附加值方向延伸，进一步强化公司在镍产业链中的竞争优势。

在镍产品贸易领域，公司经过多年的深耕，已经在全球红土镍矿资源丰富的多个国家和地区，与当地知名的镍矿开采商和镍铁生产商建立起长期稳定的合作关系，镍产品贸易量在2024年位居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的10.4%，同时公司也是中国最大的镍矿贸易商，2024年国内镍矿市场份额达到35.8%。在生产端，公司在印尼奥比岛布局的湿法及火法冶炼项目，目前镍钴化合物产能达到12万吨/年，镍铁产能达到20.3万吨/年，其中湿法HPAL控股项目的产能位居全球第二、印尼第二，在全球稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中，按控股项目的年设计产能计算，公司的市场份额占比为19.7%，在印尼稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中，市场份额为25.1%。公司的下游客户覆盖宁德时代系企业、宁波容百新能源科技股份有限公司、格林美股份有限公司等新能源材料龙头企业，镍铁产品则主要供应青山控股、宝钢德盛、韩国浦项制铁等大型钢铁企业，2023年、2024年及2025年，公司向前五大客户的合计销售金额分别为71.96亿元、122.05亿元和175.40亿元，占当期营业收入的比例分别为33.80%、40.90%和43.57%，优质且稳定的客户群体为公司的持续经营提供了坚实支撑。

同时，公司也明确披露了自身经营过程中存在的核心风险因素，这些风险主要集中在几个不同的维度，首先是印尼基地的海外经营相关风险，包括当地环保政策以及出口政策可能出现的变动，这类外部政策的调整可能会对印尼生产基地的正常运营产生直接影响；其次是镍价的强周期波动风险，镍作为大宗商品，其价格受全球宏观经济、供需关系等多重因素影响，波动幅度较大，镍价的大幅变动可能会对公司的盈利水平与库存价值带来明显影响；此外，公司当前的资产负债率处于相对偏高的水平，这也构成了公司经营过程中需要持续关注的风险点。力勤资源于2022年12月在港交所挂牌上市，当时以每股15.80港元的发行价募资37.63亿港元，截至9月17日收盘，其港股收报16.50港元，总市值约256.73亿港元，公司表示，本次在深交所进行融资，将有助于公司依托两地资本市场各自的优势，进一步拓宽融资渠道，优化自身的融资结构，为后续的长期发展注入充足的动力。

(编辑：吕文)