财π新闻 截至2026年9月20日，北交所已成为A股市场热门上市目的地，IPO排队企业数量达223家，这一数字已经超过沪深两市IPO排队企业数量的总和207家，这是A股市场发展进程中此前从未出现过的市场格局，也直观反映出当前A股IPO市场呈现出的结构性分化特征。从沪深两市的排队结构来看，沪市主板排队企业22家，科创板排队企业76家，深市主板排队企业20家，创业板排队企业89家，两市全部排队企业相加的总规模为207家，较北交所单独的排队企业数量少16家，这一数据变化清晰展现出北交所在当前A股IPO市场中的地位正在快速提升，越来越多的拟上市企业将北交所作为登陆资本市场的重要选择方向。

从新股发行的整体规模来看，今年以来北交所累计上市新股数量已接近60家，这一上市规模创下2024年以来的同期最高水平，远超此前两年的同期表现。相关统计数据显示，2024年和2025年全年北交所上市新股的总数量相加仅为49家，而今年前八个月的上市企业数量就已经超过了前两年的总和，扩容节奏明显加快。与之相匹配的是，今年以来北交所首发募集总规模达到177.83亿元，这一数据创下北交所设立以来的历史新高，平均每家上市企业的募资额达到3.42亿元，较此前市场普遍认知的2亿元左右的平均募资水平有明显提升，直接融资的支撑作用得到进一步发挥。从月度上市节奏来看，今年1到8月北交所月均上市企业数量达到6.6家，按照这一静态上市速度测算，在不考虑后续新增受理企业的前提下，当前223家排队企业的消化周期需要超过30个月，也就是两年半以上的时间，这也意味着拟上市企业从提交申请到最终完成上市，需要经历一段相对较长的审核等待周期。

北交所上市公司的结构特征也十分鲜明，在全部已上市的北交所企业中，国家级专精特新小巨人企业的数量占比接近80%，对应的具体企业数量达到269家，这类企业的市值占比同样达到78.62%，两项核心占比数据均接近八成，充分体现出北交所服务专精特新中小企业的核心定位。从行业分布维度来看，这些专精特新企业主要集中于通用设备、汽车零部件、专用设备等高端制造领域，同时在高端装备、信息技术、化工新材料等板块也有较高的占比，部分企业还覆盖了新消费和生物医药等特色赛道，其中化工新材料和高端装备板块的市场交易表现长期保持活跃，成为北交所市场中极具代表性的优势产业集群。在今年新上市的企业群体中，专精特新小巨人企业的占比更是高达96%，52家新上市企业均属于国家级专精特新小巨人范畴，几乎所有新增上市标的都符合北交所聚焦专精特新的核心导向，进一步强化了市场的产业特色。

从已披露的经营业绩数据来看，今年上半年北交所全部上市公司合计实现营业收入1385.7亿元，与去年同期相比增长15.11%，同期实现归母净利润117.83亿元，同比增幅达到17.58%，两项核心经营指标的同比增速均保持在两位数以上，展现出北交所上市公司较强的成长韧性。更值得关注的是，北交所上市公司的盈利面达到83.19%，这一比例在A股所有板块中位居首位，凸显出北交所上市群体整体的经营质量处于较高水平，多数企业能够保持稳定的盈利状态，为市场的长期健康运行打下了坚实的业绩基础。此前的统计数据还显示，截至今年8月25日，北交所近五年累计融资总规模已经达到774.8亿元，随着2026年IPO扩容节奏的持续加速，全年的融资规模已经大幅超越此前的历史峰值，直接融资对实体经济的支持力度持续加大。

尽管当前北交所承接了更多来自中小企业的市场化IPO需求，大量拟上市企业主动选择将北交所作为登陆资本市场的主要通道，但北交所的实际上市门槛并没有随着排队企业数量的增加而放松，反而呈现出明显提升的态势。从审核受理的相关数据来看，今年前三季度北交所累计受理的IPO企业数量为102家，而去年前三季度的受理数量为117家，今年的受理规模同比下滑了11.3%，在排队企业数量大幅增长的背景下，受理端的规模不升反降，直接反映出北交所对拟上市企业的筛选标准正在持续收紧。与此同时，年内已有34家拟上市企业主动终止了北交所的上市申请，对比历史数据来看，2025年全年终止北交所上市申请的企业数量为43家，2024年全年终止的企业数量为75家，今年仅前三季度的终止申请数量就已经接近2025年全年的水平，撤回申请的企业数量始终保持在高位运行，进一步说明北交所的上市审核标准正在持续趋严。

从过会企业的盈利水平来看，今年通过北交所上市审核的企业，净利润中位数已经超过9000万元，这一盈利门槛较此前市场的普遍预期有明显提升，也从侧面体现出监管层面对拟上市企业业绩稳定性的要求正在不断提高。当前监管部门对拟登陆北交所的企业，在行业定位、创新性、业绩稳定性、内控合规等多个维度的审核要求都有显著提高，整个审核导向进一步向专精特新和硬科技属性聚焦，只有真正符合国家产业发展方向、具备核心技术优势、经营质地扎实的中小企业，才能够顺利通过北交所的上市审核流程。多位业内人士也指出，表面上看北交所的审核节奏和上市数量都在明显加快，但由于审核标准更加聚焦专精特新和硬科技属性，企业实际登陆北交所的难度正在持续加大，并非市场上部分观点所认为的上市通道放宽，反而是在供给端持续优化上市企业的整体质量。

从当前A股全市场的IPO受理结构来看，今年以来沪深主板合计受理22家企业，科创板受理49家企业，创业板受理69家企业，全部沪深市场的受理企业相加总规模为140家，而北交所同期受理的102家企业，在全部A股IPO受理企业中的占比接近一半，这一数据也直观印证了北交所当前在A股IPO市场中的重要地位。此前不少拟上市企业的第一选择是科创板或者创业板，但随着沪深市场上市渠道收窄，上市门槛持续提升，审核周期不断拉长，大量符合专精特新定位的细分领域科技企业，已经将北交所从此前的备选上市通道，转变为当前阶段的核心甚至唯一上市通道，北交所不再是部分企业退而求其次的选择，而是成为了广大专精特新中小企业对接资本市场的核心枢纽。

(编辑：杨学萍)