财π新闻 中国证券投资基金业协会公布2026年上半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单，易方达财富、中欧财富、华夏财富、嘉实财富4家公募基金旗下财富子公司成功跻身榜单，其中易方达财富作为全新展业的机构，仅用半年时间就完成入围，成为本次榜单中最受关注的新面孔。这批公募系财富子公司依托“全市场货架加买方投顾”的核心业务模式快速实现规模增长，同时充分借助股东方长期积累的投研资源，在当前竞争激烈的基金代销市场中走出了一条差异化竞争的发展路径。

从具体的保有规模数据来看，截至2026年6月30日，中欧财富的权益基金保有规模达到75亿元，在百强榜单中排名第73位；易方达财富权益基金保有规模为65亿元，排名第75位；华夏财富权益基金保有规模54亿元，排名第85位；嘉实财富权益基金保有规模46亿元，排名第92位。四家机构的业务发展路径各有侧重，中欧财富与华夏财富主要依托母公司多年沉淀的直销客群基础实现稳步增长，嘉实财富长期在高端理财领域深耕布局，易方达财富则通过搭建覆盖全市场的基金产品体系，构建起覆盖不同需求的多元投顾策略矩阵。除权益基金维度外，四家机构在非货基金、股票指数基金等品类的保有规模也呈现出不同的增长态势，中欧财富非货基金保有规模99亿元，排名第78位，股票指数基金保有规模7亿元，排名第99位；华夏财富非货基金保有规模82亿元，排名稳步提升，股票指数基金保有规模9亿元，排名第97位；嘉实财富非货基金保有规模216亿元，排名从去年底的63位提升至61位，股票指数基金保有规模9亿元，排名第98位；易方达财富非货基金保有规模89亿元，股票指数基金保有规模19亿元，排名第87位，凭借指数工具快速切入市场，形成了自身的业务特色。

这批公募系财富子公司普遍具备“轻装上阵”的发展特点，与传统代销机构高度依赖线下网点和渠道资源的经营模式不同，它们从正式展业之初就明确了全市场产品货架的定位，将基金投顾作为核心业务方向。以易方达财富为例，该公司2025年12月下旬正式展业，展业初期就与70余家大中型基金管理人建立了深度合作关系，在官方App上线近万只基金产品，为后续130多个投顾策略实现全市场基金配置打下了坚实基础。背靠公募股东的产品储备与投研资源，同时以“全市场货架+买方投顾”作为差异化核心定位，是这批财富子公司能够在短时间内快速起量的共同路径。其中中欧财富以“5P”框架为核心搭建严选产品体系，从全市场管理人中层层筛选优质标的，搭建起覆盖多种策略的精品产品货架，目前已代销全市场超100家基金公司、超10000只基金产品，在投顾策略层面构建起包含闲钱理财、资产分析、基金策略研究等多个维度的服务体系，为理财顾问落地账户思维提供专业支撑，输出综合财富规划方案，更好匹配客户多元化的理财诉求。嘉实财富则跳出传统单品销售模式，全面践行账户思维，将业务逻辑从“卖产品”升级为“建账户”的全周期财富服务，依托配置框架、投资纪律与业务机制，把投资中逆人性的决策转化为标准化的账户操作流程，立足客户真实的财富目标与风险偏好，搭建包含增值和生息的完整账户配置中枢，通过动态调仓实现削峰填谷，让不同属性资产各司其职，其核心产品主要分为两类，一类是以债券基金为主要构成的生息类产品，力争为客户提供稳健的基础收益，另一类是重点布局股票型指数工具的增值类产品，坚持“生息为干，增值为峰”的账户配置框架，合理分配固收与权益类资产的仓位，落实动态再平衡机制，通过科学的配置框架做好资产之间的动态平衡，保障账户长期回报。

2025年12月，中国证监会发布经修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确基金销售机构同时开展基金投顾业务的，对投顾业务形成的保有量不得收取客户维护费，新规自2026年1月1日起正式施行，这一政策推动整个基金行业的让利行为步入常态化阶段。在此背景下，易方达财富于2026年5月成为业内首家实现投顾业务销售佣金归零的机构，随后又在7月将尾随佣金全额让利纳入常态化运营体系。这一举措直接将机构的收入与客户账户的实际收益进行绑定，彻底改变了传统销售模式下机构收入与产品销量挂钩的逻辑，倒逼整个行业从过去单纯售卖基金产品的思路，转向为客户管理账户的服务模式，目前已有多家头部基金公司及银行系机构正在跟进降低费率，或是探索符合自身业务实际的费用返还机制。

财富子公司的快速成长正在引发整个基金代销生态的重塑效应，对传统银行和券商代销渠道形成了明显的鲶鱼效应，推动这些传统渠道加速自身的业务转型步伐。截至2026年上半年末，易方达财富服务客户数量超过195万，服务资产总规模超过850亿元，投顾服务客户数量超过13万，持仓客户的盈利占比达到90.71%。从行业发展的整体脉络来看，基金销售子公司早在2012年就已经出现，但时隔14年才真正进入快速发展阶段，此前市场上共有9家公募销售子公司，2026年上半年入围公募代销百强榜的4家机构，合计权益基金保有规模达到240亿元，在逾7万亿元的同一口径总体量中占比尚小，但无论是权益、非货还是指数基金维度，多数机构的规模和排名都在稳步提升。当前公募基金代销市场此前已形成“三分天下”的格局，独立基金销售机构依靠场景引流和线上生态占据市场份额，银行依托庞大的基础客群保持渠道优势，券商凭借ETF产品特色形成自身竞争力，而公募系财富子公司以“全市场货架+买方投顾”的差异化路径切入市场，精准卡位投研驱动型客群，未来有望成为代销版图中不可忽视的第四极。

业内人士指出，基金财富子公司的兴起，本质上是基金公司从传统产品制造商向综合财富管理服务商转型的必然结果，随着公募基金费率改革的持续深入推进，过去重首发、轻持营的传统销售模式已经难以为继，拥有天然投研基因和成熟账户管理能力的财富子公司，将在买方投顾时代获得更多结构性发展机遇。未来整个基金代销行业的竞争焦点，将不再局限于渠道流量的争夺，而是逐步聚焦于谁能够为客户创造更稳定的长期回报，通过科学的配置框架和纪律化的动态再平衡操作，帮助客户的投资账户穿越不同的市场周期，实现财富的长期稳健增值。

(编辑：吕文)