财π新闻 9月16日，A股市场走出结构性反弹行情，在美联储9月利率决议即将于北京时间9月17日凌晨公布的关键节点前夕，科技成长赛道集体迎来“抢跑”行情，资金提前布局博弈外部不确定性落地后的修复窗口，全市场做多情绪显著升温。当日早盘市场短暂探底后快速拉升，全天维持高位震荡运行，成长风格表现显著强于价值风格，各大核心指数悉数收涨，其中科创50指数表现最为亮眼，放量上行后收盘涨幅达4.14%，报1616.19点，一举突破多条短期均线压制。除此之外，上证指数当日上涨0.71%，收于3891.60点，深证成指上涨1.26%，收于13454.74点，创业板指大涨1.96%，收于3311.47点，北证50同步上涨1.15%，收于1040.29点，全市场超4100只个股收涨，占比超75%，下跌个股不足1200只，共有91只个股涨停，市场赚钱效应全面回暖。

从盘面结构来看，当日科技板块的两大核心主线半导体与光通信罕见同步走强，成为带动全市场反弹的核心驱动力。Wind热门概念指数数据显示，截至当日收盘，半导体硅片指数上涨7.56%，半导体设备指数上涨5.34%，光芯片指数上涨5.23%，光通信、光电路交换机、晶圆产业相关细分指数涨幅均超过4%。通信板块整体大涨4.57%，电子板块同步上涨3.73%，光通信、CPO、PCB及半导体设备等细分方向全线走强，光迅科技、星网锐捷、有研硅等多只标的先后涨停，半导体产业链中半导体硅片、光刻胶等细分方向同样表现亮眼，有研硅、晶升股份、安凯微等超10只个股涨停。龙头股层面，中际旭创、东山精密、北方华创等行业龙头股午前主力资金净流入规模位居两市前列，新易盛当日收涨6.72%，中际旭创、东山精密、天孚通信等龙头股悉数收涨，二线标的弹性进一步放大，光迅科技直接封上涨停，长光华芯上涨9.66%，仕佳光子、联特科技等个股涨幅超过8%，致尚科技实现20CM涨停，长芯博创涨近13%，场内资金对科技赛道的抢筹态势十分明显。

与科技板块全面升温形成鲜明对照的是，前期相对抗跌的防御板块当日整体处于调整状态，资金从前期避险的权重红利板块中撤出，大举回流科技主线，形成清晰的“高低切换”格局。当日银行板块下跌0.68%，家用电器板块下跌1.00%，农林牧渔板块下跌0.97%，保险、白色家电等防守板块普遍同步调整，受相关外部因素影响，工程机械板块当日也大幅走弱，三一重工盘中一度逼近跌停。从申万一级行业的涨跌幅分布来看，31个一级行业中共有19个行业获得主力资金净流入，10个行业出现不同程度的资金净流出，整体下跌板块的跌幅普遍保持温和，并未出现大面积的权重股杀跌行情，市场内部的结构性切换特征十分清晰。

市场量能层面的变化同样释放出明确的信号，当日沪深京三市合计成交额达到1.85万亿元，较前一交易日的1.62万亿元大幅放量超2200亿元，环比放量规模超过两千亿，量能的快速放大成为支撑当日市场强势表现的重要基础，意味着此前缺席多日的增量资金开始进场布局。回溯此前的市场交投情况，9月10日以来的5个交易日中有3天全市场成交额低于1.7万亿元，存量博弈特征十分明显，增量资金长期缺席，热点轮动速度不断加快，存量资金普遍以试探性买入为主，市场整体交投情绪偏谨慎。而9月16日科技两大主线同步上涨叠加市场成交环比大幅放量的组合表现，与过去半个多月的交投情况形成明显差异，直接反映出有大量资金在美联储利率决议落地前选择了明确的布局方向，不再延续此前分散试探的操作模式。

从资金流向的具体数据来看，当日主力资金明显向科技成长方向集中，电子、通信两个行业的资金净流入规模位居全市场前两位，合计接近183亿元。其中电子行业主力资金净流入109.31亿元，居于申万一级行业首位，通信行业紧随其后，主力资金净流入73.64亿元，两大行业合计主力资金净流入182.95亿元，机械设备行业位居第三，主力资金净流入17.83亿元，公用事业、有色金属、轻工制造、基础化工等行业的主力资金净流入规模也均超过4亿元。资金流出方向则相对集中，电力设备行业主力资金净流出34.64亿元，居于行业净流出金额首位，汽车行业资金净流出12.50亿元，国防军工资金净流出7.40亿元，医药生物、传媒、计算机行业的资金净流出规模分别为4.92亿元、4.55亿元、3.85亿元。

个股层面的资金分布进一步向光通信、半导体等科技核心方向集中，光迅科技当日主力资金净流入20.46亿元，居于A股首位，对应公司股价当日实现涨停，中际旭创、新易盛的主力资金分别净流入13.85亿元、10.02亿元，位列全市场第二、第三位，北方华创主力资金净流入9.29亿元，东山精密资金净流入9.12亿元，星网锐捷、平潭发展、永鼎股份、有研新材、云南锗业的资金净流入规模均超过6亿元。从沪深两市主力资金净流入金额排名前十的个股来看，光迅科技、中际旭创、新易盛、星网锐捷、永鼎股份等多只个股均属于通信及算力硬件产业链，科技赛道成为当日绝对的资金布局核心。与此同时，部分新能源龙头遭遇资金净流出，宁德时代主力资金净流出23.52亿元，为当日个股净流出规模最大的标的，对应股价当日下跌3.44%，金风科技、长鑫科技、潍柴动力、双星新材的主力资金分别净流出3.43亿元、3.32亿元、3.24亿元和2.93亿元，恺英网络、比亚迪、天华新能、山子高科、诺德股份的资金净流出规模也均超过2亿元。

本次科技板块“抢跑”行情的时点选择，恰好处于美联储9月利率决议公布的前一日，市场对于本次美联储加息的预期已经处于高度一致的状态。芝商所FedWatch数据显示，市场定价本次加息25个基点的概率已达92.4%，如若落地，这将是美联储自2023年7月以来的首次加息。在部分机构看来，当前加息预期已经被市场充分交易，一旦这一利空因素正式落地，此前长期压制科技资产估值的贴现率因素将迎来边际缓解，叠加前期市场经历了持续的地量调整，资金选择在靴子落地前提前布局，开始博弈科技股的三季报业绩预期。与此同时，AI算力产业的基本面支撑依然保持强劲，北美云厂商资本开支持续增长，高盛此前大幅上修全球光模块市场预测，重新评估了AI集群扩张对光互联的拉动作用，单颗芯片对应的光连接数量和速率都在同步提升，叠加ASIC自研芯片放量，光模块的需求来源从单一GPU路线扩展至更广泛的AI算力生态，头部厂商的1.6T产品已经密集亮相，部分已进入小批量供货阶段，订单能见度持续向远期延伸，部分高速光芯片企业的订单排期已经延伸到2028年及以后，光模块订单能见度覆盖2027年及以后，存储芯片领域也出现涨价信号，苹果已接受三星2027年一季度的存储报价，DRAM和NAND较三季度上涨30%到40%，存储涨价从预期逐步落地为正式合同，多重产业层面的信号共振，进一步强化了科技板块的行情逻辑，吸引大量资金在外部不确定性落地前集中进场布局。

(编辑：徐松丽)