财π新闻 作为一家专注于集成式、高性能、高安全的微型锂离子电池研发与生产的提供商，微电新能源的产品矩阵覆盖钮扣电池、圆柱形电池、方形及弯曲电池及模组等多个品类，这些产品凭借稳定的性能表现，被广泛应用于可穿戴设备、个人智慧医疗设备、智能教育娱乐设备及便携式储能电池组等多个下游场景，为不同领域的终端电子产品提供适配的动力支持。

2026年9月10日，微电新能源再次向港交所递交招股书，正式启动赴香港主板上市的相关流程，本次上市申请由国泰君安担任独家保荐机构。这是公司继此前递表失效后，第二次向港交所提交上市相关申请材料，标志着公司在对接资本市场的进程中迈出了新的一步。

从行业市场地位来看，以2025年全年出货量作为统计基准，微电新能源在无线耳机微型锂离子电池领域的表现处于全球第一梯队，全球排名位列第二，同时在中国本土供应商中排名第一，对应的全球市场份额达到7.5%。在覆盖范围更广的消费级智能终端微型锂离子电池领域，公司同样跻身全球头部阵营，全球排名为第四位，在中国供货商中排名第二，对应的全球市场份额为4.1%，两项核心细分领域的排名数据，直观体现出公司在全球微型锂离子电池赛道中占据的重要市场位置。

公开的财务数据清晰展现了公司近年来的营收增长轨迹，公司年度营业收入从2023年的3.5亿元起步，逐步攀升至2025年的5.65亿元，两年间实现了营收规模的稳步扩张。进入2026年，仅上半年公司就实现了3.37亿元的营业收入，延续了此前的增长态势。在盈利表现方面，2026年上半年公司期内利润达到2635万元，展现出稳定的盈利能力。截至2026年6月30日，公司持有的现金及现金等价物规模为2.71亿元，为日常运营和后续业务布局提供了充足的现金流支撑。

作为支撑公司营收的核心业务板块，可穿戴设备电池的销量在近年实现了大幅增长，该品类的年销量从2023年的5802.9万件，一路攀升至2025年的1.15亿件，两年时间内销量实现近乎翻倍的增长，充分反映出下游市场对该类产品的旺盛需求。不过在销量持续走高的同时，该类产品的平均售价呈现出逐步下行的趋势，从2023年的4.6元下降至2025年的3.7元，单位产品的价格空间被持续压缩。受这一因素叠加其他相关因素的影响，公司的整体毛利率也出现了明显回落，从2024年的32.6%逐步回落至2026年上半年的23.7%，根据招股书披露的信息，这一毛利率变动主要受到产品组合变化以及原材料成本传导时间差两方面因素的共同作用。

在日常运营的资金周转层面，公司的营运资金周转周期出现了明显拉长的情况，2025年公司贸易应收款项及应收票据的周转天数上升至131天，与此同时，贸易应付款项及应付票据的周转天数也延长至128.2天，资金的流入节奏和流出节奏出现了明显的错配，给公司的日常资金调度带来了一定压力。为了有效缓解这一资金周转层面的压力，公司针对性地调整了相关结算工具的使用策略，增加了银行承兑票据的使用比例，以此平滑资金流波动，保障日常生产经营活动的平稳推进。

为了进一步拓展海外业务布局，微电新能源设立了越南海外生产基地，该基地于2026年5月19日正式取得环境许可证，具备了合规开展生产活动的完整资质。在取得该许可证之前，该基地曾存在未获取相关许可即开展试生产的合规瑕疵，相关情况已在招股书中进行了明确披露。从当前的生产运营状态来看，该越南基地的产能利用率仍处于较低水平，2026年上半年的产能利用率仅为15.1%，距离设计的满产状态还有较大的提升空间，后续随着海外订单的逐步导入，该基地的产能释放进度有望进一步加快。

在本次IPO正式启动前，公司的股权结构清晰明确，徐江涛通过直接和间接的相关安排，合计控制公司27.5%的股权，是公司的实际控制人，在公司的战略决策和日常运营管理中发挥核心主导作用。除实际控制人之外，机构股东中信金石合计控制公司8.76%的股权，梅花盛开及相关关联基金合计持有公司5.67%的股份，这些专业投资机构的持股，为公司的长期发展提供了充足的资本助力和资源支持，也体现出资本市场对公司业务发展前景的认可。

(编辑：杨学萍)