财π新闻 9月以来，消费电子行业迎来政策与新品的双重催化，行业运行态势呈现出多重积极信号，从顶层政策引导到终端产品落地，从产业链核心企业业绩表现到全球市场规模扩容，一系列变化共同推动行业发展进入全新阶段。

政策端的密集部署为消费电子行业的长期发展筑牢了支撑基础。8月31日，商务部等七部门联合发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，明确提出到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大，汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。该实施意见从促进大宗耐用商品消费、稳步提升生活日用商品消费、支持特色商品消费、培育壮大升级类商品消费等多个维度部署重点任务，其中针对智能消费领域，明确提出加快智能家居应用推广，支持企业设立智能家居体验中心，支持家庭开展全屋智能改造，同时建设消费领域国家人工智能应用中试基地，完善人工智能产品研发机制，推出一批国际领先、消费潜力大的智能消费品，加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用。商务部消费促进司相关负责人在解读这份实施意见时表示，相关政策部署旨在顺应消费升级需求，促进绿色、智能、健康等产品消费，进一步激活消费市场的内生动力。

同日，工信部办公厅发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，提出到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，形成结构合理、分工有序、协同创新的多层次梯队，复杂场景交付能力显著增强。通知还明确，探索通过首购首用、风险补偿等模式，加大大模型、智能体、Token等服务采购力度，提升行业用模用智质效，为人工智能技术在消费电子领域的落地应用搭建完善的服务商支撑体系，打通技术从研发端走向消费端的关键路径。

产品端，头部消费电子厂商的秋季新品呈现密集发布态势，多款具备行业标志性意义的创新产品集中亮相，为市场注入了强劲的消费活力。9月7日，华为召开HarmonyOS 7及全场景新品发布会，正式推出Mate XT 2非凡大师三折叠手机，产品售价19999元起。该机型采用展翼G字型折叠架构，展开后屏幕尺寸达10.2英寸，首发搭载麒麟9050 Pro芯片，整机性能较上一代提升42%，在多场景使用体验上实现了显著升级。同日，小米发布首款“中折叠”手机小米18 Fold，起售价10999元，该机型搭载自研玄戒AI旗舰芯片，并率先联合长鑫存储，在旗舰终端实现国产LPDDR6内存的规模化量产搭载，为国产核心存储技术在高端消费电子终端的落地应用提供了重要示范。北京时间9月10日凌晨，苹果2026秋季发布会举行，正式发布首款折叠屏iPhone Duo。该机型采用横向“书本式”折叠设计，内屏尺寸为7.6英寸，外屏尺寸为5.4英寸，搭载Pro芯片，256GB版本售价15999元，将于10月16日晚8时接受预购，10月23日发售。苹果公司表示，iPhone Duo的内屏非常平整光滑，采用特制的纳米纹理工艺，可减少眩光和反光，进一步优化折叠屏产品的日常使用体验。

从产业链核心供应商业绩表现来看，头部企业2026年上半年的经营数据整体保持稳健增长态势，展现出产业链上下游协同发展的良好韧性。歌尔股份2026年半年度报告显示，公司实现营业收入400.46亿元，同比增长6.65%；实现净利润14.66亿元，同比增长3.46%；扣非后的净利润为11.16亿元，同比增长7.96%。分业务板块来看，智能硬件业务实现营收198.93亿元；智能声学整机业务实现营收113.12亿元，同比增长35.90%；精密零组件业务实现营收77.59亿元，各业务条线均保持了平稳有序的运行节奏。立讯精密2026年半年度报告显示，公司实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；实现净利润78.43亿元，同比增长18.04%；扣非后净利润为59.62亿元，同比增长6.47%。分业务板块来看，消费电子业务实现营收1224.76亿元，同比增长19.27%；通信与数据中心业务实现营收166.09亿元，同比增长49.66%；汽车电子业务实现营收323.91亿元，同比增长274.10%，汽车电子板块的大幅增长成为拉动公司整体营收提升的重要动力。

全球消费电子市场的整体规模正处于持续扩大的通道中，多家权威市场研究机构的预测数据显示，未来较长一段时间内行业都将保持较高的复合年增长率。Fortune Business Insights发布的数据显示，2025年全球消费电子市场规模为8647.3亿美元，预计到2034年将达到17563.9亿美元，预测期内复合年增长率为8.38%。Global Market Insights预测，2026年全球消费电子市场规模将达到1.7万亿美元，到2035年将增长至3.8万亿美元，复合年均增长率为9.3%，全球消费电子市场的增长空间得到进一步拓展。

当前，消费电子行业的发展逻辑正发生深刻转变，行业运行模式由传统换机周期向产品创新驱动周期转变，对应的估值逻辑也从周期定价向成长定价迁移。券商分析师普遍认为，随着头部厂商进入新一轮产品创新周期，行业的长期成长属性将得到进一步凸显。财信证券消费电子行业分析师汪颜雯认为，当前消费电子行业呈现“总量承压、结构分化”的特征。一方面，存储芯片涨价引发的成本压力沿供应链向下游传导，叠加MLCC、PCB等关键零部件价格持续上行，对价格敏感的中低端品牌形成挤压；另一方面，高端智能手机占比持续攀升，AI眼镜、AR眼镜等创新品类高速放量。后市建议关注高端化受益链，聚焦零部件“量价齐升”投资逻辑。东吴证券电子行业首席分析师陈海进表示，手机端侧生成式AI服务密集备案标志着行业在合规、生态和产品落地层面取得重要进展，端侧AI商业化落地取得重大进展。随着苹果、华为、小米等主流终端厂商加快AI能力布局，手机、PC、AI眼镜等终端有望进入新一轮软硬件协同升级周期。同时，前期市场对于消费电子板块需求的悲观预期已得到较充分释放，板块关注点有望重新回归端侧AI创新和硬件升级带来的增量机会。随着本地模型运行和智能体任务执行对相关零部件提出更高要求，具备高价值量增量逻辑的核心零部件环节有望持续受益。华源证券北交所首席分析师赵昊认为，苹果秋季新品发布，端侧AI赋能，折叠屏或将开启智能手机增长新周期。当前智能手机正在经历一次重大使用方式变革，芯片算力、端侧推理能力以及模型效率优化这三个支撑端侧AI落地的基础能力正同步增强。相关机构援引IDC数据称，预计2025-2029年折叠屏手机复合年均增长率将达17%，苹果入局折叠赛道后，将进一步推动全球折叠屏市场的扩容速度。整体来看，券商普遍建议关注高端化受益链，聚焦具备高价值量增量逻辑的核心零部件环节，如端侧AI创新、半导体自主可控及AI算力硬件等主线，把握行业创新周期下的发展机遇。

(编辑：杨学萍)