财π新闻 按申银万国行业分类统计，32家锂电池行业A股上市公司已全部披露2026年半年度报告，上半年合计实现营业收入4923.62亿元，同比增长51.65%；合计实现归属于上市公司股东的净利润525.49亿元，同比增长49.51%。行业普遍认为，动力与储能需求放量是上半年行业景气回升的主要引擎，全产业链在下游需求的持续拉动下，整体经营表现呈现出稳中有升的向好态势。

从收入端的整体表现来看，A股锂电池行业上市公司的营业收入普遍实现同比增长，其中共有29家公司营收同比增长，占全部样本公司的比例超过九成，充分体现出行业整体的增长韧性。在行业总量持续扩容的过程中，头部公司的贡献作用十分突出，上述32家样本公司中，宁德时代上半年实现营业收入2769.17亿元，营收规模占全部样本公司合计营收的56.24%，贡献了行业营收增量的近六成，是拉动全行业营收规模快速攀升的核心力量。

从营收增量的核心来源来看，行业收入的高速增长主要由动力与储能两大核心业务板块驱动。从行业整体运行数据来看，2026年上半年，我国动力和储能电池产业持续保持高速增长态势，累计产销量分别达到1068.9GWh和979.4GWh，同比分别增长53.3%和48.6%；同期国内动力电池累计装车量达到335.6GWh，同比增长12%，下游终端市场的旺盛需求直接传导至上游锂电池生产环节，为全行业的营收增长提供了坚实支撑。

具体到头部企业的业务拆分数据，宁德时代动力电池系统上半年实现收入1921.25亿元，同比增长46.02%。结合市场份额统计数据来看，2026年1至6月，宁德时代在国内市场乘用车装车量份额达到46.7%，同比提升5.6个百分点，市场领先优势进一步巩固。在储能业务板块，宁德时代储能电池系统上半年实现收入532.61亿元，同比增长87.54%，储能赛道的高景气度在该公司的业绩数据中得到充分体现。

另一家头部企业亿纬锂能的相关业务同样实现高速增长，上半年动力电池业务实现营业收入172.78亿元，同比增长53.31%；储能电池业务实现营业收入150.94亿元，同比增长69.15%。从出货量维度来看，亿纬锂能上半年动力电池出货量达到35.76GWh，同比增长66.47%；储能电池出货量达到44.46GWh，同比增长54.88%，出货规模的大幅提升直接带动了相关业务板块的营收快速增长。

从全部32家样本公司的营收分布特征来看，32家上市公司营收的平均数和中位数分别为153.86亿元和34.00亿元，同比分别增加51.65%和25.02%，营收平均数的增幅显著高于中位数增幅，这一数据特征直观显示出行业收入增长主要由头部企业拉动。值得关注的是，在剔除宁德时代的营收数据后，其余31家公司的营业收入合计仍同比增长47.78%，并未出现营收增速大幅回落的情况，这充分说明锂电池行业并非仅靠单一头部企业拉动增长，而是呈现出全行业普增的良好发展态势，不同梯队的企业均在本轮行业景气周期中获得了相应的业务增长空间。

在营收规模实现大幅增长的同时，32家样本上市公司合计实现归属于上市公司股东的净利润525.49亿元，同比增长49.51%，整体利润增速接近五成，与营收增速基本保持同步，行业整体盈利水平实现稳步提升。与此同时，行业内不同企业之间的利润表现呈现出明显的分化特征，32家公司归母净利润的平均数和中位数分别为16.42亿元和0.90亿元，同比分别增加49.51%和147.74%，中位数的同比增幅远高于平均数增幅，反映出行业内部分中小盈利体量的企业盈利改善幅度更为显著，但不同企业之间的盈利水平差距依然客观存在。

从利润增长的核心来源来看，在归母净利润同比实现增长的22家公司中，不同细分环节的企业盈利增长逻辑各有不同。其中，主营电池制造的企业大多受益于动力、储能电池出货量持续放量，生产规模不断扩大带来的规模效应逐步释放，单位产品的生产成本得到有效摊薄，进而带动盈利水平稳步提升。而锂电铜箔等锂电材料环节的企业，则受益于细分赛道供需格局的持续改善，产品量价齐升，共同推动企业盈利大幅增长。以主营锂电铜箔的嘉元科技为例，该公司上半年实现归母净利润3.82亿元，同比增长940%，业绩增幅十分显著。对于业绩的大幅变动，该公司表示主要有两方面核心原因，一是得益于下游市场需求旺盛，公司铜箔产品的产销量实现大幅增长；二是公司持续丰富铜箔产品矩阵，提升高附加值产品占比，产品毛利率得到有效改善。

在行业整体利润实现增长的大背景下，仍有部分企业出现利润下滑的情况，相关企业的业绩变动主要受到汇兑损失和原材料成本上升两大因素的影响。从上半年净利润同比出现下滑的锂电池企业公开披露的信息来看，业务结构调整、客户采购和提货节奏变化、原材料价格上行等因素，对这些公司主营业务的发展带来了一定的影响，不同企业由于自身业务布局、供应链管理能力、风险对冲策略的差异，在本轮行业景气周期中呈现出截然不同的盈利表现，进一步凸显出行业利润分化的特征。

多家机构发布的研报显示，下半年锂电池行业需求驱动的增长态势有望延续，储能赛道的持续高景气与新能源汽车传统销售旺季形成双重支撑，叠加全球电动化趋势明确，头部企业普遍预计今明两年储能及动力市场仍将保持快速增长。国金证券发布的测算数据显示，2026年全球锂电池需求将达到2629GWh，同比增长28%，全球市场的旺盛需求将为锂电池行业后续的持续增长提供充足的市场空间。

从行业运行的更多细节特征来看，锂电池环节的资本开支从2025年第一季度开始止跌回升，连续3个季度维持在230亿元左右，同比增速保持在30%至40%区间，自2024年第四季度开始连续7个季度同比增速为正，材料端的资本开支也大多呈现回暖态势，同比增速为正，全行业的产能扩张节奏保持有序推进。与此同时，铜铝箔、三元正极、磷酸铁锂、结构件等细分环节的合同负债同比大幅增长，为后续业绩的持续增长储备了充足的订单支撑。截至2026年7月，储能电芯库销比在年中出货高峰后有所反弹至0.39，但仍处于历史极低水平，动力电芯库销比今年以来也在持续改善，下游终端市场的旺盛需求使得电芯产品的库存水平始终保持在合理区间，并未出现大规模库存积压的情况，行业整体的周转效率维持在较高水平。

(编辑：杨学萍)