财π新闻 2026年上半年，国内财险行业上市主体交出了一份成色十足的经营成绩单，人保财险、平安产险、太保产险、众安保险、太平财险五家上市财险公司全部实现承保盈利，核心经营指标综合成本率均低于100%的承保盈亏平衡线，这一表现打破了此前行业部分主体承保端持续承压的运行态势，标志着财险行业整体盈利水平迈上了新的台阶。综合成本率作为衡量财险公司承保盈利能力的核心指标，其100%的数值是行业公认的盈亏分界点，当这一指标低于100%时，意味着保险公司当期收取的所有保费，在足额覆盖理赔支出、各类运营费用等全部承保相关成本后，仍能产生实实在在的承保利润，无需依赖投资端收益填补承保端的亏损缺口，五家上市财险公司同时达成这一经营目标，在近年的行业运行周期中并不常见。

作为占据国内财险市场主要份额的头部机构，人保财险、平安产险、太保产险三家公司的综合成本率在2026年上半年全部稳定在95%附近，三家头部主体之间的指标差距进一步收窄，最大差值仅为0.6个百分点，行业头部梯队的盈利水平呈现出高度趋同的优化态势。从具体数据来看，人保财险当期综合成本率为94.5%，较上年同期下降0.8个百分点，在三家头部公司中保持了最低的综合成本率水平，风控端的长期积累优势得到持续释放；太保产险综合成本率为95.0%，较上年同期大幅下降1.3个百分点，是三家头部主体中综合成本率优化幅度最大的机构，精细化运营的成效在当期经营数据中得到充分体现；平安产险综合成本率为95.1%，较上年同期下降0.1个百分点，在保持业务规模稳定的前提下，实现了承保端成本的小幅优化，整体运行基本面保持稳健，波动幅度在头部机构中处于相对较低的水平。

从当期净利润的整体表现来看，不同机构之间的业绩增速呈现出明显的分化特征，人保财险以绝对规模优势领跑整个行业，2026年上半年实现净利润322.84亿元，较上年同期增长32.0%，大幅领先其他同业机构，盈利规模和增速均处于行业第一梯队。平安产险当期实现净利润89.53亿元，受投资端收益波动的拖累，净利润水平较上年同期下降12.4%，但承保端的稳定盈利为整体业绩提供了坚实的支撑，避免了净利润出现更大幅度的下滑。太保产险当期实现净利润60.72亿元，其中仅承保利润部分就达到48.17亿元，较上年同期大幅增长35.7%，承保端的亮眼表现成为拉动公司净利润增长的核心动力，在行业内展现出极强的承保盈利增长韧性。

拆解本轮上市财险公司集体实现承保盈利的驱动因素可以发现，本轮全行业承保利润的普遍改善，核心贡献来自于费用端的持续优化，行业整体费用率的集体下行，与监管层面持续深化推进的“报行合一”政策、非车险综合治理工作形成的政策效应直接相关。此前行业内长期存在的费用“内卷”现象，在一系列监管政策的引导下得到有效遏制，各家险企不再依靠高额费用投放换取业务规模，转而将经营重心转向业务质量的提升和成本的精细化管控，直接带动了全行业综合费用率的持续下行。从已披露费用率相关数据的机构情况来看，多家险企的综合费用率都出现了不同幅度的同比下降，其中大地保险、众安保险的综合费用率降幅最大，均较上年同期下降2.3个百分点，平安产险、人保财险的综合费用率分别同比下降1.2个百分点和0.9个百分点，太保产险更是成为行业内唯一一家实现赔付率与费用率“双降”的财险公司，经营质量的优化覆盖了承保端的全流程环节。

2026年8月，国家金融监督管理总局正式印发《非车险综合治理行动方案》，明确提出在“十五五”期间，推动构建规范化、专业化和精细化的非车险市场体系，为未来数年非车险业务的高质量发展划定了清晰的政策方向。在此之前，监管层面已经在2025年9月下发《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，推动“报行合一”要求在非车险领域全面落地，一系列政策的持续推进，为非车险市场的规范运行筑牢了制度基础。人保财险相关负责人在业绩会上公开表示，公司将有序分批次推进非车险产品的改造升级与重新备案，整体相关工作将于2027年一季度前全部完成，年初公司预判首批实施综合治理的险种综合费用率同比下降2个百分点以上，从上半年的实际经营实绩来看，相关险种的综合费用率降幅优于此前的预期，后续随着综合治理覆盖范围的持续扩大，以及公司内部各项配套经营举措逐步落地见效，预计综合费用率将延续当前的向好趋势。

2026年上半年，太保产险的非车险业务同样交出了亮眼的经营成绩单，当期非车险业务原保险保费收入达到606.39亿元，较上年同期增长2.5%，非车险业务承保综合成本率为95.3%，较上年同期下降2.3个百分点，非车险板块的盈利水平实现了大幅提升。太保产险相关负责人表示，这一成绩的取得，主要得益于公司主动向价值效益导向转型，此前风险较高的个人信保业务已经全面停止，相关风险敞口基本完成出清，同时公司严格贯彻落实“报行合一”及非车险综合治理的各项监管要求，持续推进风险减量服务升级与长效保障机制建设，从业务源头把控非车险业务的质量，最终实现了非车险板块经营效益的显著改善。

非车险综合治理在为行业带来费用率下行、盈利水平提升红利的同时，也在产生阶段性的结构性摩擦，部分经营层面的短期阵痛开始逐步显现。有行业研究领域的专业人士指出，在分险种重新备案的政策要求下，部分招标型企财险、互联网退运险等业务，可能会面临老条款退出市场、新条款尚未完成衔接的短期服务断档风险，同时中小险企需要投入更多资源完成业务系统改造、合规体系升级，相关刚性成本正在持续抬升，这也对中小险企的经营管理能力提出了更高的要求。从长期发展维度来看，非车险综合治理的持续推进，将直接封堵中小险企依靠高成本激进扩张抢占市场份额的路径，推动整个非车险行业的竞争格局持续优化，头部险企的综合成本率有望在后续保持稳定改善的趋势，行业整体的经营稳健性将得到进一步增强。

从车险业务板块的整体运行情况来看，2026年上半年全行业车险业务总保费达到4503.73亿元，较上年同期微降0.02%，传统燃油车险市场已经进入存量博弈阶段，整体保费增长基本陷入停滞，行业整体增长动力明显不足。但在整体增长停滞的大背景下，新能源车险赛道却保持了远超行业平均水平的高增速，并且已经实现了承保盈利，成为拉动财险行业业务增长的核心新引擎。人保财险、平安产险、太保产险三家头部险企在新能源车险赛道的布局持续提速，其中人保财险承保的新能源汽车数量同比增长30.9%，平安产险承保新能源汽车数量同比增长27.8%，人保财险新能源车险保费同比增长21.5%，平安产险新能源车险保费同比增长20.9%，头部机构在新能源车险赛道的业务增速均保持在20%以上，远高于传统燃油车险的业务增速。

当前新能源汽车的电池成本占整车价值的比例相对较高，由此带来的新能源车险保费定价偏高、理赔环节难度较大的问题，一直是行业内普遍关注的经营痛点，各家财险机构正在积极开展相关研究，探索车电分离模式车险等创新型保险产品，针对性解决电池成本高导致的保费贵和赔付难问题。部分头部险企已经开始加快布局新能源车延保、智能辅助驾驶保险等相关创新业务，持续构建新能源车体系化运营能力，不断优化新能源车险的全流程成本管控，进一步提升新能源车险的盈利水平，在这片增量市场中持续巩固自身的竞争优势。

(编辑：杨学萍)