财π新闻 加特兰微电子科技（上海）股份有限公司冲刺科创板上市的进程目前已进入问询阶段，这家深耕车规级无线感知与通信芯片领域的企业，自2014年成立以来始终聚焦核心技术研发，如今正式向资本市场发起冲击，其发展路径、股权结构、业务布局及当前面临的各类经营情况，均受到市场各方的广泛关注。

公司成立于2014年，股权结构呈现高度分散的特征，不存在单一持股比例超过30%的股东，因此没有控股股东。企业的实际控制人为陈嘉澍，其通过直接持股以及通过南昌矽创平台间接持股的方式，合计控制公司33.01%的股份表决权，能够对公司股东会决议、重要经营决策以及整体经营发展方向产生决定性影响。公开信息显示，陈嘉澍出生于1984年，本科毕业于香港城市大学电子工程系，博士毕业于美国加州大学伯克利分校电气工程与计算机科学系，是CMOS毫米波集成电路领域的早期拓荒者，其相关研究成果先后4次发表于国际固态电路大会（ISSCC），还曾获得ISSCC Jack Kilby最佳学生论文奖。2013年8月至12月，陈嘉澍曾任职于Tensorcom, Inc.，2014年2月他正式投资设立加特兰的前身企业，目前担任公司董事长、总经理职务，全程主导了企业从初创到逐步成长为行业核心参与者的全过程。

加特兰的股东阵容涵盖了多家具备国资背景的“国家队”机构以及知名产业资本，整体配置在半导体赛道中十分亮眼。其中，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司此前出资5000万元参与投资，目前持股比例为0.63%；2026年2月，华芯鼎新完成对公司的独投3亿元，成为重要的机构股东。除此之外，央视融媒体、国风投新智、聚源启芯、先进制造二期、上海国鑫等多家国资背景资本，以及香港紫藤、矽力杰、无锡复星嘉兰等产业资本也纷纷布局，为企业的技术研发和业务拓展提供了充足的资本支撑。

从业务布局来看，加特兰的核心主营产品为毫米波雷达芯片及超宽带芯片，两类产品的应用场景覆盖多个领域，其中车规级场景包含汽车高级辅助驾驶、自动驾驶、车身内外感知、数字钥匙等方向，同时产品还可延伸应用至机器人、智能家居、智慧城市等工业及消费领域。凭借长期的技术积累，加特兰已经成长为全球第四大、国内市场第二大的车规级毫米波雷达芯片供应商，2025年企业营收突破6亿元，2023年至2025年期间的营收复合增长率超过75%，业务规模处于持续扩张的状态。截至目前，公司的毫米波雷达芯片累计出货量已经超过3000万颗，在国内车载毫米波雷达芯片市场的占有率达到31.1%，是国内车规级毫米波雷达芯片领域的核心代表性企业。

在财务层面，加特兰当前正面临持续的盈利压力与资金压力。根据披露的报告期数据，统计区间为2023年至2026年一季度，公司在这段时间内的累计净亏损已经超过9亿元，其中2023年归母净利润为-3.23亿元，2024年归母净利润为-3.34亿元，2025年归母净利润为-1.93亿元，2026年一季度继续亏损6028.66万元。截至2026年一季度末，公司的累计未弥补亏损达到1.72亿元。对于持续亏损的原因，相关披露信息明确，主要归因于企业在发展过程中投入的高额研发费用，以及股权激励计划产生的股份支付费用，报告期内公司的研发费用率最高达到147.75%，持续的高比例研发投入为企业的技术迭代提供了保障，也直接推高了阶段性的运营成本。在资金压力方面，由于企业营收规模尚处于持续扩张阶段，经营活动现金流长期为负，此前公司的资产负债率处于较高水平，2025年末资产负债率高达78.93%，随着2026年3月股改后首轮增资完成交割，公司的流动比率和速动比率较2025年末得到显著改善，资产负债率也从2025年末的78.93%大幅降至2026年一季度末的22.86%，资金压力得到了明显缓解。

针对此前多轮融资过程中签署的对赌协议，公司也进行了全面梳理和规范。根据披露内容，国家大基金二期等20多家机构所持有的回购权等特殊权利，在公司启动IPO申报流程时已经全部终止，但相关条款同时设置了恢复机制，如果公司本次上市申请被否决、主动撤回申请，或者未能在协议约定的有效期内完成发行上市工作，除公司自身承担回购义务之外的其他特殊权利将自动恢复效力。公司方面明确表示，目前已经完成了对赌协议中涉及自身回购义务的全部清理工作，相关事项均已按照监管要求进行了如实、完整的披露，不存在未公开的特殊权利安排。

当前阶段，加特兰还面临着产品结构与客户结构双重单一的经营难题。在产品维度，2025年公司的毫米波雷达芯片贡献了99.93%的营业收入，其中应用于汽车高级辅助驾驶场景的收入占比超过90%，产品营收高度依赖单一品类。而此前被市场寄予厚望的超宽带芯片，商业化推进进度严重不及预期，2025年该类产品的销售收入仅为0.54万元，几乎尚未形成有效营收贡献。为了进一步扩大市场份额，公司的核心产品芯片单价呈现持续下滑的趋势，从2023年的49.56元每颗，逐步降至2026年一季度的41.62元每颗，累计降幅约为16%。针对这一现状，公司制定了明确的产品推进计划，计划在2026年第四季度推动超宽带芯片逐步实现量产，以此打造第二营收增长曲线，逐步改善当前产品结构高度单一的问题。

在客户维度，报告期内公司前五大直接客户的销售收入占比接近100%，其中2023年至2026年一季度前五大直接客户销售收入占比均超过99%，客户集中度处于极高水平。2025年，公司第一大终端客户的销售收入占比超过50%，单一客户的营收贡献占据了整体营收的半壁江山。进入2026年之后，受下游主机厂引入第二供应商等行业常规因素的影响，公司第一大终端客户的销售收入持续承压，相关影响已经直接传导至公司的整体经营层面。针对这一潜在风险，公司也作出了明确提示，如果后续出现新客户拓展进度不及预期，或者现有主要客户的合作关系出现波动的情况，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

为了支撑后续的技术研发和业务扩张，公司本次科创板IPO计划募集资金总额为34.89亿元，募集资金将主要投向三个核心项目，分别是高性能毫米波雷达芯片研发及产业化项目、高精度超宽带先进连接芯片研发及产业化项目，以及前沿技术创新中心及总部建设项目。其中，近六成的募集资金将投向高性能毫米波雷达芯片的升级研发工作，目标是打造具备技术创新性和自主可控属性的毫米波雷达芯片，进一步巩固并提升公司在车规级芯片市场的技术领导力与市场份额。目前，公司的科创板IPO申请已于2026年8月13日获得上交所受理，审核状态在2026年9月1日更新为“已问询”，各项审核工作正在按照监管流程有序推进。

(编辑：姜心源)