财π新闻 2026年9月3日，欧税通正式向港交所递交主板上市申请，拟冲刺全球跨境合规AI第一股，本次上市的联席保荐人由中金公司和申万宏源香港共同担任。作为定位为AI驱动的跨境电商合规服务平台，欧税通旗下目前拥有欧税通、麦德通等7个品牌，整体业务覆盖增值税申报、环保合规、产品检测认证及知识产权保护四大核心板块，搭建起覆盖跨境电商全链条合规需求的服务体系。

从公开披露的业绩数据来看，欧税通近年来的业绩增长态势十分迅猛，报告期内公司营业收入从2023年的2.4亿元稳步增长至2025年的5.28亿元，仅2026年上半年的收入就达到3.86亿元，同比增幅高达65.6%。与营收增长同步的是盈利水平的提升，同期公司经调整净利润从2023年的3710.6万元增长至2025年的1.02亿元，盈利规模实现了大幅跨越。以2025年的销售额作为统计基准，欧税通在中国跨境电商合规平台市场的份额达到21.5%，位列行业第一，其全年销售额甚至超过了行业内排名第二至第八名的所有企业销售额的总和，在赛道内形成了显著的领先优势。截至2026年6月30日，公司累计服务的付费用户数量已经超过26.4万名，庞大的用户基础为其后续业务拓展提供了充足的支撑。

在业务布局的地域结构上，欧税通的业务对欧洲市场呈现出高度依赖的特征，报告期内来自欧洲市场的收入占比始终保持在80%以上，欧洲区域的合规服务需求是支撑公司营收规模的核心来源。而随着跨境电商监管规则的持续更新，相关政策变动也给公司的核心业务带来了新的变量，欧盟产品责任指令将于2026年12月9日前转化为各成员国的本土法律，该新规明确要求非欧盟制造商的欧盟授权代表，需要对缺陷产品造成的第三方损害承担连带责任。这一规则调整直接改变了欧税通核心授权代表服务的责任边界，过往该类服务仅涉及基础的资料审核与流程合规工作，新规落地后服务责任将直接延伸至实质性的产品质量连带责任，相关业务将面临此前未曾出现的潜在风险。

除了业务端的政策变动风险之外，欧税通在财务及股权层面也存在多重隐忧。报告期内，公司累计宣派的现金股息总额约为1.78亿元，其中仅2024年单年的派息金额就达到9228.4万元，这一派息规模超出了当年的利润约2106万元，而大部分派息资金最终流向了持股比例约为63.04%的一致行动人团队，大额的超额派息使得公司可用于自身业务扩张与技术投入的留存资金被大幅分流。与此同时，公司早期投资人签署的对赌协议中涉及的赎回负债，虽然在本次递交上市申请时完成了终止确认，但相关条款仍设置了明确的恢复条件，如果IPO未能在18个月内获得港交所获批，此前暂停的相关赎回权将自动恢复，这一安排可能给公司后续的股权稳定性带来不确定影响。除此之外，公司此前连续高价收购了尚未产生任何营收和利润的深圳易思和广东能标两家企业，直接导致公司账面的商誉金额激增至6788.1万元，高额商誉的后续减值风险也成为公司财务层面不可忽视的潜在隐患。

在资源投入的结构层面，欧税通的研发投入与销售开支呈现出十分显著的分化态势。尽管公司对外主打AI驱动的核心业务概念，但公开披露的研发费用率却呈现出逐年下滑的趋势，从2023年的11.8%一路下降至2026年上半年的4.8%，从研发开支的内部构成来看，九成以上的研发资金都用于支付研发人员的薪酬，2026年上半年公司的整体研发费用仅为1865万元。与之形成鲜明对比的是销售端的投入规模，报告期内公司的销售费用率始终维持在16%以上的较高水平，销售开支的绝对金额大约是同期研发开支的两到三倍，资源投入的倾斜方向与公司对外宣传的AI驱动定位形成了明显的反差。

(编辑：吴淑娟)