财π新闻 2026年上半年，顾家家居实现营业收入98.75亿元，同比增长0.75%，归属于上市公司股东的净利润9.26亿元。在家居行业整体承压、营收普遍收缩的大环境下，公司经营基本盘保持稳定，各项核心业务按照既定战略有序推进，整体呈现出稳底盘、拓增量的运行态势。从行业整体运行背景来看，家居市场整体处于调整阶段，多数企业营收出现不同程度的收缩，顾家家居能够在这样的市场环境下实现营收的正向增长，依托的是长期以来搭建的内外贸并重、多品牌多品类全渠道布局和全球化战略底盘，有效对冲了单一市场、单一品类波动带来的经营风险，为后续的持续发展筑牢了基础。

外贸业务是报告期内最亮眼的增长极，当期实现营业收入50.67亿元，同比增长19.01%，占总营收比重超51%，成为支撑整体营收增长的主要力量。这一增长的实现，是公司长期推进全球化布局积累的成果，并非短期偶然达成。外贸业务的稳步增长，核心得益于国内加海外的全球化制造基地布局与供应链本地化采购体系的持续完善。目前，越南、墨西哥等现有海外基地的产能与运营效率正在稳步提升，能够稳定承接对应区域的订单需求，大幅缩短海外订单的交付周期，降低跨境物流与关税成本，有效分散单一区域贸易政策变动带来的经营风险。与此同时，印尼新生产基地已正式启动建设，后续将进一步扩充公司的全球化产能储备，完善全球制造网络的覆盖范围，为外贸业务的持续增长提供新的产能支撑。

在外贸业务的结构层面，公司也在同步推进优化升级，传统代工业务已经从过去的规模扩张阶段全面转向质量经营阶段，通过精细化的客户结构管理和产品结构优化，不断提升代工业务的附加值与盈利水平，北美、欧洲、东南亚等核心海外区域的业务规模均实现了稳步增长。除了传统代工业务的提质增效之外，外贸领域的新兴业务也实现了多点突破，跨境电商业务在加拿大市场实现了从无到有的重要突破，打开了全新的市场空间，KUKA HOME自有品牌的出海能力也在持续沉淀，泰国、越南等地的标杆门店逐步成形，采用全屋整家家居解决方案的输出模式，不断探索自有品牌在海外市场的可复制落地路径，推动外贸业务的含金量在结构层面持续提升，从过去的单点接单模式逐步向集成供应链服务模式延伸。

国内市场方面，公司的零售转型已经迈入深运营阶段，不再依赖过去的增量市场扩张逻辑，转而向存量市场挖掘新的增长空间。当前国内家居行业已经从过去依赖新房增量的快速扩张阶段，转入存量主导的平稳增长与深度竞争新阶段，城市更新、旧房改造、适老化改造等相关需求持续释放，为家居企业带来了新的市场机遇。顾家家居针对这一市场变化，推出了一系列适配存量市场需求的服务与产品，其中床垫无忧焕新2.0服务累计服务7600余户消费者，通过适配旧房焕新的消费场景，有效激活了存量市场的置换需求，带动睡眠品类配套销售收入突破1亿元，同比增长49.3%，成为国内市场存量挖掘的典型样本。

在高端产品布局层面，倚梦时光旗舰软床等高端双旗舰产品凭借过硬的产品品质与适配高端消费需求的功能设计，获得了市场的广泛认可，带动卧室高端品类销售规模同比增长9.3%，在整体市场需求相对疲软的环境下，实现了高端品类的逆势增长，充分体现出产品结构升级带来的市场拉动作用。除了核心的睡眠品类之外，公司在国内市场的零售深运营还覆盖了全域流量运营、渠道提效、区域试点等多个维度，通过贯通“销、转、订、收、进、存、发”全链路的标准化经营体系，让终端经营管理拥有统一的执行标尺，不断提升国内市场的运营效率，逐步推动零售转型从前期的投入阶段步入收获阶段。

报告期内，顾家家居在研发领域的投入力度持续加大，期内研发投入2.37亿元，同比增长20.35%，研发费用率达2.40%，研发资源重点投向功能与智能一体化垂直价值链，围绕功能铁架、智能电控、睡眠新材料等核心方向展开技术攻关。高强度的研发投入为公司积累了充足的技术储备，截至6月末，公司累计持有各类专利3000余项，上半年新增授权专利400余项，专利结构以外观设计、实用新型为基础，以发明专利为底层核心技术支撑，全方位夯实了产品外观、结构、底层材料多维度的核心竞争壁垒，为后续的产品迭代升级提供了坚实的技术支撑，让公司能够持续推出适配市场需求的差异化产品，在激烈的市场竞争中构建起难以被快速复制的产品力优势。

受行业环境、汇率波动及业务结构调整等多重因素的叠加影响，报告期内公司的盈利水平阶段性承压，但与此同时，公司的现金储备变得更加充实，期末货币资金达到34.36亿元，较上年末增长33.75%，为后续的经营攻坚留足了充足的资金储备，有效保障了各项战略部署的稳步推进。充足的现金流也让公司在复杂的市场环境中拥有更强的抗风险能力，能够从容应对各类市场波动，不会因为短期的经营压力打乱长期的战略布局。

进入下半年，公司已经正式启动三大重整与两大工程的部署，明确将盈利能力与现金流放在优先战略地位，推动整体增长模式向核心能力驱动转变。这一战略调整，意味着公司后续将不再单纯追求规模的快速扩张，而是更加聚焦于核心能力的打磨，通过优化业务结构、提升运营效率、强化核心竞争优势，实现更加高质量、更可持续的发展，依托已经搭建完成的全球化产能网络、持续迭代的产品研发体系、不断深化的零售运营底盘，在复杂的市场环境中稳步前行，巩固自身的行业竞争地位。

(编辑：曲昂)