财π新闻 2026年上半年，粤港湾智算实现营业收入25.56亿元，同比增长约1020.9%；净利润约2.81亿元，达到2025年全年净利润的5倍，这份业绩数据的正式披露，标志着企业在AI算力赛道的规模化落地进程取得了超出预期的阶段性成果。从收入结构来看，公司总营收中AI业务收入达23.83亿元，占比93.1%，其中AI算力技术服务贡献约15.2亿元，毛利率高达35.5%，这一核心业务的高毛利表现，直接拉动公司整体盈利水平较此前实现显著提升，彻底完成了从传统业务向AI智算核心赛道的深度聚焦，不再是附带AI相关业务的综合服务商，而是成长为以AI算力为绝对核心主业的专业智算运营平台。

截至8月底，公司在手意向算力订单超过370亿元，其中已交付且稳定计费规模超200亿元，95%以上为锁定未来3至5年收入的长约，今年新增的220亿元订单中95%以上附带客户预付款条款。这一订单储备结构意味着，大量未来周期内的营收与利润已经得到提前锁定，订单并非停留在纸面协议层面，而是已经进入持续交付、稳定计费的现金流转化阶段，业务增长的飞轮已经进入高速运转状态。从订单规模的增长轨迹来看，2025年底公司在手订单约150亿元，到6月底增至300亿元，8月底进一步突破370亿元，八个月时间内新增220亿元订单，订单获取的速度仍在持续加快，下游市场需求的旺盛程度可见一斑。

当前，公司已交付并稳定计费的FP16稠密算力超过5万PFLOPS，在国内运营6个数据中心，机柜超3万个，服务器租用率超98%，已服务超200家企业级客户。这一算力运营规模，已经具备承接万卡级大模型训练和推理集群的服务能力，能够覆盖不同类型企业级客户的多元算力需求，极高的服务器租用率也侧面印证了公司算力资源的市场认可度，几乎不存在闲置算力资源，所有已部署的算力都在持续产生稳定的运营收入。

面对智算行业典型的重资产扩张压力，公司获得超500亿元金融机构授信，融资成本仅3.5%，并累计获得福田资本等国资战投超10亿元投资。充足的低成本金融授信，为企业后续的算力集群扩建、技术研发投入提供了坚实的资金支撑，大幅降低了重资产扩张过程中的财务成本压力，而国资战略投资的持续入局，也进一步优化了企业的资产负债结构，增强了整体运营的稳健性，金融机构与国资股东的真金白银投入，是对企业资产质量、现金流稳定性和长期发展潜力的直接认可。

在行业普遍面临交付能力考验的当下，公司坚持签了就一定要交付的硬原则，凭借多元异构算力适配与调度能力保障全链条交付，覆盖从设备采购、网络组网、硬件改配、算力调度到性能调优的完整服务链条，能够为客户提供一体化的算力交付解决方案，这也是大量下游客户选择与公司签订长期合作协议的核心原因。依托这一交付能力，公司正在呼和浩特和林格尔节点规划投资超百亿元建设万卡集群，该节点属于国家“东数西算”工程的西部核心枢纽，当地绿电使用率优势能够进一步降低算力运营的电力成本，为后续算力服务的规模化扩容打下基础。

公司管理层判断AI算力行业景气度至少持续十年，随着预计2027年一季度进入港股通，公司正迎来万亿级南向资金推动的价值重估窗口期。此前，公司已经完成股份简称更名，恒生指数行业分类调整为“资讯科技互联网基建”板块，后续进入港股通后，将进一步拓宽面向内地资本市场的资金接入渠道，在行业长期高景气的大背景下，依托已经落地的大规模算力资源、锁定多年的长约订单、持续兑现的经营业绩，企业的长期价值将得到更充分的市场认知。

为了支撑算力服务能力的持续升级，公司上半年研发投入约2400万元，去年同期研发投入为零，相关研发资源重点围绕自研“量子湃”算力云平台、异构算力调度系统及推理优化引擎展开核心技术攻坚，构建起跨地域、跨芯片、跨云环境的异构算力统一纳管体系，通过算子融合、内存优化等技术手段，将原本分散、低效的异构算力资源转化为可稳定调用的标准化Token服务，推动商业模式从传统的按卡时计费向按Token计费升级，进一步提升单位算力资源的产出效率和盈利水平。

依托清晰的产业布局逻辑，公司构建起“北生产、南交易”的完整业务框架，在生产端落地和林格尔的大规模算力集群，在交易端依托旗下相关主体成为广东词元交易中心首批合作运营方，同时在应用层推进相关场景落地，孵化的一站式AI漫剧平台已经上线，生产效率提升超50%，成本降低约30%，后续还将把“算力反哺应用、应用拉动算力”的双轮模式复制延伸到AI生物制药、自动驾驶等多个高算力需求赛道，进一步打通“算力+平台+应用”的全栈闭环，朝着世界一流的AI新型基础设施和产业生态构建者的发展目标持续推进。

(编辑：姜心源)