财π新闻 和烁丰的核心业务范畴始终围绕功能性涂层复合材料及功能薄膜的研发、生产和销售展开，相关业务布局贯穿企业日常运营的全链条环节，支撑起企业各阶段的经营发展。在2023年至2025年的报告期内，企业各项核心经营数据均呈现出清晰的增长态势，其中营业收入分别达到8.23亿元、9.85亿元和11.51亿元，对应的扣非后归母净利润分别为9961.68万元、1.61亿元和1.71亿元，整体营收与利润规模的稳步提升，直观反映出企业在所属赛道的市场拓展成效。

报告期内，和烁丰的毛利率数据分别为24.57%、27.76%和26.64%，这一水平远高于同行业可比公司的平均表现，同期同行业可比公司平均毛利率分别为19.83%、17.09%和16.33%，二者之间的差距在2024年和2025年尤为明显。针对这一显著差异，和烁丰作出明确解释，称核心原因在于不同市场参与主体之间的细分行业归属、产品品类布局以及业务运营模式存在明显区别，各企业的资源配置方向与经营侧重各不相同，最终形成了毛利率层面的差异化表现。

进入2026年上半年，和烁丰的经营业绩延续了此前的增长势头，当期营业收入和扣非后归母净利润分别实现同比46.54%和36.60%的增长，增长幅度处于较高区间。值得关注的是，这一业绩增长是在特殊的外部原材料环境下实现的，当期企业的聚丙烯采购金额占原材料采购总额的比重超过一半，同时国际原油价格出现大幅上涨，直接带动聚丙烯这类与原油价格高度关联的大宗商品价格出现明显波动。即便在这样的成本压力下，和烁丰当期的毛利率依然达到27.78%，与2025年同期的28.32%相比，仅出现0.54个百分点的小幅下降，成本端的波动并未对企业盈利水平造成明显冲击。

作为和烁丰生产环节最核心的原材料，聚丙烯在企业整体原材料采购总额中的占比始终保持在一半以上，其供应稳定性与价格波动直接关系到企业生产经营的多个关键环节。在报告期内，和烁丰向第一大供应商华东国际的采购金额占比分别为43.69%、45.39%和50.40%，这一占比在2025年正式超过五成，意味着企业超过一半的核心原材料采购需求由单一头部供应商满足。针对这一采购结构，和烁丰明确表示，当前国内聚丙烯市场供应体系充分，各类市场主体参与度高，货源供给渠道多元，企业对华东国际并不构成重大依赖，但同时也客观承认，当前供应商集中度过高的现状，依然会对企业长期业务运营的稳定性产生相应影响。

除了对第一大供应商的较高采购占比之外，和烁丰的采购体系中还存在关联方采购的相关安排，企业向关联方威孚包装及其关联企业采购标签基膜，这类采购在报告期内的采购额分别为2798.50万元、5715.69万元和7790.61万元，对应的占当期原材料采购总额的比例分别为5.63%、9.36%和10.74%，关联采购的规模与占比在报告期内呈现逐年上升的趋势，相关交易的持续性与定价公允性始终是企业经营过程中需要持续规范的重要内容。

在对接资本市场的进程中，和烁丰此前曾两次尝试冲击A股市场，但均未能完成上市目标。第一次尝试始于2020年12月，企业正式提交创业板上市申请并获得受理，后续在审核推进过程中，由于外部关联自然人资金流水相关的核查工作无法按照监管要求在规定时限内全面完成，企业最终在2021年10月主动撤回了本次上市申请，终止了本次创业板IPO的推进流程。第二次尝试则是在2023年6月，企业转向提交上交所主板的上市申报材料，但本次申报最终并未获得受理，两次冲击A股的尝试均以未能落地告终。

在前次创业板上市审核的推进阶段，和烁丰的财务内控相关情况被监管层面披露，其中明确指出企业存在关联方资金拆借、转贷、第三方回款、开具无真实交易背景商业票据等多项财务内控不规范的情形，这些不规范情况也成为当时企业上市推进过程中需要重点整改的核心问题，对企业后续的资本运作路径选择产生了直接影响。

在报告期内，和烁丰的投资收益和其他收益两项非经常性损益类科目均出现了大幅增长，其中投资收益从2023年的-229.93万元大幅提升至2024年的1737.54万元，其他收益则从2023年的641.26万元增长至2024年的1096.10万元，两项收益在2024年合计占当期营业利润的比例达到14.23%，对当期整体利润形成了明显的补充作用。从收益的具体来源来看，当期大幅增长的投资收益全部源于企业对外转让原子公司股权所获得的相关收益，而其他收益的构成则主要来自于企业收到的各类政府补助以及增值税加计抵减对应的相关收益，两类收益的来源均清晰明确，不存在模糊不清的构成部分。

截至2025年末，和烁丰的应收账款、应收票据和应收款项融资金额三项合计达到4.67亿元，这一规模占企业同期资产总额的比例为31.41%，意味着企业接近三分之一的资产以应收类款项的形式存在，这类资产的回收进度与回收质量直接关系到企业整体的资产流动性与现金流安全，是企业后续经营过程中需要重点管控的资产类别。除此之外，和烁丰在2024年投入1.68亿元的资金，完成了对毅达投资、金茂投资等多家股东所持企业股份的回购操作，本次回购的核心目的是减少企业注册资本，进一步优化企业的股权结构，为后续的经营发展与资本运作奠定相应基础。

(编辑：张广德)