财π新闻 2026年9月1日，百度集团在香港联交所发布公告，此前宣布自愿将香港联交所第二上市地位变更为双重主要上市地位的转换于当日正式生效，百度自此成为同时在香港联交所及纳斯达克全球精选市场双重主要上市的企业。港交所同步正式摘除百度股票简称中的“-SW”标记，标志着百度在港交所的上市地位与纳斯达克完全对等，港元及人民币双柜台股份简称中的相关标记也同步完成删除，百度在香港资本市场的上市身份从从属状态转为与纳斯达克并列的主要上市状态。

回溯整个转换流程，相关推进节奏明显快于市场此前的普遍预期。早在2026年7月16日，百度集团就已发布港交所公告，公司董事会正式授权管理层推进港股身份转换工作，计划将在港交所主板的第二上市身份自愿转为双重主要上市，当时披露全部流程预计在2026年内落地。8月18日，百度CFO何海建在财报电话会上进一步透露，百度计划于8月26日召开股东特别大会，就上市地位转换相关事项寻求股东批准，同时明确百度正在为转换后纳入南向港股通做准备，希望转换完成后能够尽早纳入。8月26日，百度如期召开股东特别大会，与会股东全票通过了关于将第二上市地位转换为主要上市的决议案，为后续转换落地扫清了全部流程障碍。8月27日，百度随即发布公告，正式确认转换将于2026年9月1日生效，整个流程从股东表决通过到最终落地仅间隔5天，充分体现出百度管理层对此次上市身份转换的高度重视。

值得注意的是，本次上市地位转换全程不涉及新股发行，也不开展任何融资动作，属于纯粹的上市身份技术性调整。截至2026年6月底，百度账上现金及投资总额达到2831亿元，经营性现金流已经连续四个季度保持为正，公司自身现金流储备十分充裕，完全能够支撑日常运营与长期业务投入，无需借助此次上市身份调整进行募资。百度董事会明确表示，此次转换的核心目的是扩大投资者基础、改善股票流动性，让更多内地投资者能够直接参与百度的长期价值分享，尤其是让更多亚洲投资者可以更全面、深入地理解百度作为以AI为先的科技企业的实际业务价值。

从百度的上市发展历程来看，2005年百度就已登陆纳斯达克市场，2021年又于香港联交所完成第二上市，历经多年发展，百度已经从一家以互联网为核心的公司，全面转型为一家以AI为先的公司。百度创始人李彦宏表示，百度许多重要的AI资产，包括昆仑芯和萝卜快跑，都是十余年持续投入的成果，它们已经成为百度差异化竞争优势的重要来源，其技术表现和商业价值也正在获得越来越广泛的认可。AI业务的持续增长，进一步印证了百度从以互联网为核心向以AI为先的转型成效，也进一步增强了百度对长期增长潜力的信心。

根据百度2026年第二季度财报数据，百度AI业务收入达到125亿元，占一般性业务收入252亿元的比重达到50%，这也是百度AI业务收入连续两个季度占一般性业务收入的比重过半。其中AI云基础设施收入73亿元，同比增长50%，GPU云业务收入同比大增283%，且已连续四个季度实现三位数增长；AI应用收入25亿元，同比增长3%；AI原生营销服务收入26亿元。这一系列数据直观展现出百度AI相关业务的强劲增长态势，也印证了其转型路径的实际落地效果。

目前百度已经构建起覆盖“芯、云、模、体”的全栈AI能力体系，经过十余年的持续研发投入，昆仑芯已成功完成三代AI芯片的研发并实现商业化落地。据IDC发布的相关报告显示，百度智能云位居中国金融大模型市场份额第一、中国AI游戏云市场第一、中国具身智能云市场第一，在多个垂直AI云赛道都占据行业领先位置。文心大模型则始终坚持以应用驱动的方法，持续开展技术迭代与功能优化，不断适配各类场景的实际使用需求。在AI应用层面，百度的AI应用组合持续保持良好发展态势，能力不断增强，应用场景日益丰富。

具体到各条AI业务线的实际运营数据，2026年7月，百度搭子的MAU环比增速达到1063.79%，位列AI办公智能体增速榜第一；库库AI办公的MAU超过2500万，位居AI办公赛道行业第一；百度秒哒以33.4%的市场份额，在中国AI原生无代码应用生成平台市场中位居行业第一；百度伐谋自发布以来，已有超过3000家企业申请试用；百度一镜已服务客户超过10万，覆盖的行业数量达到30个以上；萝卜快跑的运营足迹已经覆盖全球28个城市，累计自动驾驶里程超过3.5亿公里，相关业务正稳步推进全球扩张，同时进一步强化安全和运营能力，持续提升乘客的出行体验。凭借覆盖芯片、云服务、大模型、智能体的完整全栈AI产业布局，百度与谷歌并列成为全球范围内仅有的两家能够提供全栈AI服务的企业，华安证券在2026年8月首次覆盖百度时就明确指出，全栈AI能力是百度对标谷歌云的核心竞争优势。

在完成双重主要上市转换后，百度港股此前仅为第二上市身份、无法满足纳入港股通硬性条件的限制就此解除，内地投资者资金此前无法直接参与百度港股交易的通道障碍被彻底打通。按照现行港股通纳入规则，只有在港交所实现主要上市的股票才具备纳入南向标的池的基础资格，百度完成转换后已经完全具备纳入港股通的制度基础。结合恒生指数公司每年8月中下旬发布指数调整名单、9月初正式生效调入调出的常规运作机制，参照此前网易完成双重主要上市转换后顺利进入港股通的行业先例，市场人士普遍参照过往先例分析，若百度在9月3日的相关考察日前完成转换生效，最快有望在9月7日当周正式被纳入港股通，届时内地投资者无需再绕道开通美股账户，直接通过沪深港通机制就可以用人民币买卖百度港股，交易门槛与操作便利性都将得到显著改善。

双重主要上市的制度安排，也意味着百度在港交所与纳斯达克的两地上市身份完全相互独立，若其中单一市场出现监管或退市相关风险，完全不会影响另一市场的挂牌地位，相当于为所有持股投资者提供了制度层面的风险保障，有效降低了单一市场波动带来的潜在影响。同时，两地上市的股份可以正常互通转换，两地交易渠道始终保持畅通，百度在两大资本市场的运作也将获得更大的自主灵活空间。

从资本市场的长期影响来看，百度完成双重主要上市后，将有效拓宽全球投资者的覆盖范围，进一步提升港股股份的交易流动性。过去二十多年间，资本市场长期以“互联网广告公司”的传统估值框架衡量百度的价值，而随着百度全栈AI业务体系的逐步成熟，内地南向资金对AI产业链的芯片、大模型、云服务、自动驾驶等相关环节的产业逻辑理解更为直接深入，大量熟悉AI产业的内地资金入场后，将推动市场从单一的市盈率估值框架转向更贴合百度业务实际的分部估值体系，打破此前因市场割裂产生的定价偏差，让百度的股价能够更真实地反映其在国内AI和自动驾驶领域的实际产业价值。

参照此前由第二上市转换为主要上市并顺利纳入港股通的中概股过往案例，相关标的在纳入港股通后往往能获得显著的南向资金增持，交易活跃度也会出现明显提升，百度港股自上市转换相关消息公布后，已经出现了明显的放量上涨态势。随着更多内地及亚洲长期资金进入百度的股东结构，将进一步推动百度投资者结构向多元化方向发展，有助于稳定整体股东基础，减少因全球风险偏好短期波动导致的股价大幅震荡，支撑股价实现更长期的平稳表现。

(编辑：徐松丽)