财π新闻 丹东东方测控技术股份有限公司科创板IPO申请已获受理，相关申报材料显示，公司2025年实现营业收入6.38亿元，超过半数的收入集中于第四季度完成确认。从2023年至2025年的完整会计周期来看，公司各年度营业收入分别为5.2亿元、5.67亿元和6.39亿元，同期归属于母公司所有者的净利润分别为7477.62万元、7308.51万元和8541.01万元，整体经营规模保持稳步扩张的态势。

2025年，公司第四季度确认的营业收入占当年总营收的比例达到50.15%，这一占比显著高于此前两年的同期水平，主要原因是当年11月和12月期间，公司集中完成了多个项目的验收流程，对应的收入按照会计准则要求在第四季度集中确认。值得注意的是，这部分集中确认的收入并未同步带来实际的资金流入，受此影响，公司2025年经营活动产生的现金流量净额降至-1426.56万元，与此前两年同期的正向现金流表现形成明显差异。

针对收入确认集中于年末的特征，公司明确坦言自身业绩存在季节性波动风险，相关情况的形成与下游客户群体的属性直接相关。公司下游客户大多为中央企业和地方国有企业集团，这类客户的内部项目审批流程、公开招标程序均有严格的时间节点要求，项目实施后的验收流程也多集中在每年年末时段完成，直接导致公司对应的项目收入确认工作大量集中在第四季度，进而形成了营收结构的季节性特征。从过往三年的季度收入占比数据来看，2023年公司第四季度营业收入占当年总营收的比例为30.67%，2024年这一占比提升至37.29%，2025年进一步攀升至50.15%，季节性集中确认收入的特征呈现逐步强化的趋势。

在盈利水平方面，2023年至2025年的报告期内，公司综合毛利率分别为39.16%、41.29%和41.43%，整体呈现稳中有升的运行态势，反映出公司在产品定价、成本管控等方面具备相对稳定的运营能力。同时，公司也针对盈利端的潜在变化作出明确风险提示，若未来行业市场竞争态势进一步加剧，或是公司自身成本控制工作出现疏漏，将有可能面临综合毛利率出现波动甚至阶段性下降的情况，进而对整体盈利水平产生直接影响。

在细分市场领域，2023年公司在工业在线元素分析仪器领域的国内市场占有率超过70%，行业排名位列第一，这一市场地位的取得，是公司长期深耕相关技术研发、持续打磨产品性能、不断拓展客户覆盖范围的直接结果，也为公司后续业务规模的进一步扩大筑牢了市场基础。依托核心产品的技术优势，公司已与国内百余家央国企及大型民营企业建立了长期稳定的合作关系，产品应用场景覆盖有色金属矿山、黑色金属矿山、煤矿、水泥、冶金、风电、石化等多个领域，相关产品还远销至全球30余个国家，在国际市场上也逐步形成了自身的品牌影响力。

针对公司历史沿革中的相关事项，公开披露的信息显示，公司存在两处历史出资瑕疵。第一处瑕疵出现在1995年公司设立阶段，当时公司股东未按期足额缴付对应出资额，相关出资款项迟至2002年才全部缴清，完成了设立阶段出资义务的全部履行。第二处瑕疵发生在2002年公司实施增资的过程中，当时的增资环节存在债权出资未履行评估程序的问题，且实际执行的出资方式与当时政府部门出具的正式批复内容不相符合，该历史遗留问题直至2025年，公司通过出具追溯评估报告的方式完成了全部整改工作，相关出资事项的合规性得到完善。

在外部股东投资相关安排方面，紫金紫地与江西铜业两名外部股东在2022年末完成对公司的入股操作时，各方曾共同签署对赌协议，协议中明确约定了相关业绩对赌要求，核心条款为公司需要在2025年12月31日之前完成合格上市的目标。为满足科创板IPO的合规性审核要求，上述各方在2025年12月先行签署协议，将此前签署的对赌协议予以终止，但当时签署的终止协议中附带了效力恢复条款，相关股份回购义务仍存在恢复执行的可能性。直至2026年3月，所有涉及的相关方共同签署正式补充协议，明确确认此前约定的股份回购义务彻底终止，且后续任何情况下都不予恢复，至此，与外部股东相关的对赌安排全部清理完毕，完全符合科创板IPO的相关合规要求。

从公司整体经营发展脉络来看，成立于1995年的东方测控，多年来始终聚焦于智能矿山领域的关键技术研发与产品落地，先后攻克了多项行业关键核心技术，是国内唯一掌握中子活化在线检测分析技术并实现规模化产业化应用的企业，成功实现了高端元素在线检测分析设备的国产替代，打破了海外同类产品长期在相关领域的技术垄断格局。截至相关招股说明书签署时点，公司累计拥有203项专利权，其中包含49项发明专利，多项核心技术和产品经权威行业机构鉴定达到国际领先水平，先后承担了16项国家级科研项目，参与制定8项国家、行业及团体标准，技术团队中包含享受国务院政府特殊津贴专家3人，正高级工程师19人，高级工程师78人，技术研发实力处于行业第一梯队。

本次公司冲刺科创板上市，拟募集资金总额为11亿元，扣除对应的发行费用之后，募集资金将分别投向三大核心项目。其中，智能在线分析仪器、装备及控制系统产业化项目，将重点提升公司新技术的落地应用及产业化转化能力，强化核心零部件的自主生产水平，进一步巩固现有的市场领先地位；研发中心建设项目，将对现有研发与测试设备进行全面升级，提升整体研发效率，持续强化自身的技术领先优势；销售服务中心项目，则聚焦于完善全国范围内的营销体系布局，升级客户服务响应能力，进一步提升对不同区域客户需求的响应速度和服务质量。公司相关运营数据显示，2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2923.30万元、2419.84万元和7912.25万元，此前连续三年均保持正向经营现金流，2025年出现的阶段性现金流为负的情况，完全是受年末集中确认收入但未同步回款的季节性因素影响，属于特定会计周期内的阶段性现象。

(编辑：曹凤芹)