财π新闻 百余家基金公司近日同步发布公告，完成旗下千余只存量基金产品的业绩比较基准调整，以及对应基金合同等法律文件的修订工作，本次调整覆盖主动权益、固收、固收加、FOF、QDII等多品类，延续前两批改革实践经验，基准设置进一步贴合产品合同定位与历史实际运作特征，标志着存量基金业绩比较基准规范改革正式进入收尾攻坚阶段。

自《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》实施以来，公募基金行业采取分批次窗口推进的模式开展相关规范工作，依托首批试点探路、第二批全面扩围的实践积累，全行业已经形成成熟、可复制的落地路径。此前首批12家基金公司旗下195只基金于4月30日发布业绩比较基准调整公告，涵盖主动权益、主动债券、FOF等多类产品，相关调整于6月1日起正式生效。6月26日晚间，近百家公募集体发布公告，旗下多只基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件，合计涉及上千只基金产品，标志着第二批公募产品基准调整开启，改革进程由试点探路转入全面铺开的新阶段。前两批调整期间市场运行始终保持平稳，充分验证了调基准不等于调仓的核心原则，为后续第三批调整的顺利推进打下了坚实基础。

本次第三批调整继续坚持平稳起步、分步实施、优先调整基准而非调整持仓的基本原则，所有参与调整的基金公司均高度重视业绩比较基准改革工作，严格落实监管指引要求，搭建起完整的内部决策、评估、审批流程。在第三批调整过程中，各基金公司对单只产品逐一复盘，综合考量合同约定、长期持仓情况、风险收益特征，审慎拟定每只产品的新基准，全程严守优先调基准而非调持仓的原则。本次调整的核心逻辑是对产品已有实际投资特征的确认，并非倒逼投资组合向新基准对齐，调整业绩比较基准，本质上是修订合同当中的业绩评价参照标准，不属于投资调仓指令，不会强制要求基金经理变更现有持仓组合，因此预期不会对二级市场造成集中交易冲击。

从不同品类产品的基准优化细节来看，各类产品的基准设置均实现了针对性的精准升级。权益类产品的基准不再沿用过去单一宽泛的指数设置，而是更加精准覆盖市值风格、行业主题等维度，部分权益基金还提高了对应权益指数的权重，使得基准能够真实反映过往实际仓位水平。债券类产品的券种结构基准进一步细分，部分信用债策略产品将综合债指数替换为信用债专项指数，匹配产品信用债占比较高的持仓结构，多只产品新增可转债指数作为基准组成部分，对应基金实际的可转债配置，填补原基准的品类空白。FOF类产品的基准则进一步向产品属性靠拢，部分养老目标FOF产品将固收端基准从普通债券指数调整为纯债基金指数，契合FOF主要投资于基金产品的运作特征，个别FOF还新增黄金现货实盘合约价格收益率作为商品类基准要素，体现多资产配置的产品定位。QDII类产品的基准完成了市场化优化，QDII债券型产品有的将原人民币存款利率基准替换为对应市场的境外债券指数，有的优化境外债券指数的构成，更准确地表征跨境债券投资的风险收益特征。

优化后的全新基准体系，能够更加精准覆盖市值风格、行业主题特征、大类资产配比、跨境资产权重等多个维度，投资组合与基准的偏离度可直接量化追踪，从技术层面大幅压缩风格漂移的隐蔽空间。各基金管理人同步完善内部投资管控机制，将业绩比较基准匹配度、风格稳定性贯穿投资决策全流程，并纳入基金经理绩效考核与合规监控体系，常态化跟踪、预警持仓与基准的偏离情况，从投资运作源头强化风格约束，搭建起防范风格漂移的闭环管理体系。这一系列安排，彻底改变了过去部分基金存在的基准设置过于笼统、与实际持仓严重偏离的问题，从源头压缩了风格漂移的隐蔽空间，让基金经理的投资行为受到更清晰的约束。

随着第三批集中调整落地，越来越多的产品完成标尺校准，基金业绩评价将拥有更公允的参照系，推动实现产品定位、实际投资运作与业绩比较基准三者的有机统一。后续基金定期报告将持续披露相对基准的业绩表现及偏离成因，进一步强化信息披露以接受市场监督，让产品从模糊标签走向清晰画像，投资者可以通过基准直观识别产品的资产配置、风格偏向与风险收益特征，清晰知晓基金产品投什么、怎么投、与谁比、如何评，有效减少信息不对称，做出更匹配自身需求的投资决策，切实保护投资者合法权益。

从行业发展的长期维度来看，持续推进的基准校准有着多重深层价值，通过持续校准业绩比较基准，公募基金行业正以更高标准推动产品回归本源、投资回归专业、服务回归投资者利益，促进行业由规模扩张转向高质量发展，推动行业从短期排名竞争转向长期价值创造，真正践行以投资者为本的理念，进一步提升行业透明度与公信力，更好服务居民财富管理需求。后续全行业还将持续推进剩余存量产品的基准规范工作，覆盖不同规模、不同类型的多元管理人，所有存量产品最迟需在2027年3月过渡期截止前完成合规整改，逐步构建起全行业统一规范的业绩比较基准体系，为公募基金行业的长期稳健运行筑牢制度根基。

(编辑：曹凤芹)