财π快讯 晶苑国际（02232）2026年中期报告披露后，机构普遍维持买入评级，核心原因在于其利润增长幅度显著高于收入增速，整体业绩表现超市场预期。

核心经营亮点：
这份中期报告体现出三大突出特征：利润增速跑赢营收、分红政策慷慨、欧洲区域及埃及产能布局成为主要增长动力。华西证券、中泰证券两家机构均在研报中给出"买入"评级。据机构预测，公司2026年至2028年归母净利润将分别达到2.64亿美元、3.06亿美元、3.52亿美元，对应市盈率仅约10倍、8倍、7倍，当前估值处于偏低区间。

业务与产能布局进展：
区域收入方面，欧洲市场贡献营收3.06亿美元，同比增幅达21.2%，是所有主力市场中增速最高的板块；包含新兴市场在内的其他区域收入同比增长35.1%。产能端当期资本开支同比大幅提升86.7%，资金主要投向埃及布局：公司斥资3040万美元拿下当地80万平方米地块，该地块紧邻欧洲区位，投产后既可以就近响应欧洲客户需求，也能作为应对贸易摩擦的备用产能。

当前运营待观察事项：
受关税政策及地缘政治因素影响，北美区域当期收入同比下降5.3%；存货周转天数同比增加6天至65天，主要是备货规模扩大所致。下半年公司业绩增速能否进一步提升，将取决于招工进度以及新增产能的爬坡效率。

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