财π快讯 江天化学（300927.SZ）正式公布2026年半年度业绩报告，报告期内营收实现同比27.76%的增长，归母净利润同比涨幅接近230倍，整体盈利结构得到明显优化。

核心经营业绩表现
2026年上半年公司总营收达9.62亿元，较上年同期增长27.76%；归母净利润为5941万元，因去年同期仅25.77万元的低基数，同比大幅增长近230倍。扣非净利润录得5880万元，成功实现同比扭亏为盈；当期毛利率为12.73%，已连续5个季度保持环比上行态势，较上年同期提升6.89个百分点。

功能化学品及高分子材料板块是业绩增长的核心动力，该板块当期实现收入6.58亿元，同比增长40.11%，板块毛利率达13.42%，较上年同期大幅提升11.13个百分点。据悉该板块核心产品包括SAP（高吸水性树脂）、均三嗪等，由子公司三大雅负责主营，不过公司以涉及商业秘密为由，未公布三大雅的单独运营数据。

境外业务方面，上半年实现境外收入1.49亿元，同比增长61.62%，境外业务毛利率达23.73%，远高于境内业务10.71%的毛利率水平。SAP下游国产纸尿裤出口规模持续提升，为相关产品需求提供了有力支撑。

单季度来看，2026年第二季度公司归母净利润达4652万元，较第一季度约1289万元的规模环比增长261%。第二季度毛利率攀升至15.34%，较第一季度8.86%的水平出现大幅跳涨。

财务健康度情况
当期公司经营活动现金流净额为5180万元，同比下滑53.54%，公司说明该变动是缴纳搬迁补偿款对应的企业所得税所致；期末资产负债率为56.81%，处于行业中等偏高水平。

整体而言，此次中报意味着公司基本面拐点已经得到确认。尽管多聚甲醛主业仍受原材料甲醇价格波动的影响，但SAP业务叠加海外市场的双轮增长逻辑已经得到验证。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。