财π新闻 8月19日，中国证监会官网公示信息显示，长江存储控股股份有限公司IPO辅导状态正式变更为“辅导验收”，这一节点标志着这家国产存储芯片龙头企业距离登陆A股资本市场迈出了至关重要的一步。按照中国证监会发布的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，辅导期自完成辅导备案之日起算，至辅导机构向验收机构提交齐备的辅导验收材料之日截止，辅导期原则上不少于3个月。长江存储于当年5月19日在湖北证监局办理辅导备案登记，正式启动IPO辅导工作，从备案到完成验收的时间跨度恰好为3个月，完全符合监管要求的最短时限，也因此被市场视作以“最快速度”冲刺A股的典型案例。

长江存储成立于2016年7月，总部位于武汉，是国内唯一具备3D NAND闪存自主研发与生产能力的存储器IDM企业，业务链条覆盖芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案全环节，为全球合作伙伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒、嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品，相关产品广泛应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等多个领域。公司自主研发的Xtacking架构，推动国产闪存技术实现了关键突破，目前已完成232层3D NAND闪存的规模化量产，294层等效工艺也已取得阶段性进展，产品逐步向数据中心等高端场景延伸。截至目前，长江存储注册资本为178.2亿元，公司无控股股东，第一大股东湖北长晟发展有限责任公司直接持有26.5442%的股份，其余股东序列包含国家大基金、五大行AIC及员工持股平台等多个主体，股权架构呈现多层嵌套的特征。

本次承接长江存储上市辅导工作的机构为中信证券与中信建投两家头部券商，双方合计派出31名专业人员组成专项辅导团队，这一人员配置规模远超行业常规IPO项目5至10人、大型项目15至20人的标准。在为期3个月的辅导周期内，专项团队通过现场尽调、组织集中授课、专项问题沟通等多种工作形式，围绕公司治理、内控建设、股东核查、信息披露等多个维度推进规范化整改工作。辅导过程中，团队重点梳理募投项目规划、推进国有股东“SS标识”批复等合规事项，相关审批工作于当年6月正式落地，武汉东湖新技术开发区管理委员会出具《关于长江存储控股股份有限公司国有股东标识界定的批复》，同意将公司相关国有股东的证券账户标注为“SS”。7月10日，长江存储对外公示首期辅导报告，明确辅导期间已完成的各项阶段性工作成果。

根据辅导工作完成报告披露的内容，经过为期3个月的系统辅导，辅导机构认定长江存储已具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，公司及相关人员充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性，公司董事、高级管理人员、持有百分之五以上股份的股东或其法定代表人已全面掌握发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则，知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立了进入证券市场的诚信意识、自律意识和法治意识，各项上市筹备的基础条件均已得到满足。

从经营基本面来看，长江存储近年的市场表现呈现快速上升态势。辅导备案文件显示，长江存储当年一季度营收突破200亿元，同比增长100%。根据市场研究机构Counterpoint发布的当年二季度数据，全球NAND位元出货份额排名中，三星以25%的占比位居第一，SK海力士以22%的占比位列第二，长江存储以14%的占比首次稳定跻身全球第三，本季度出货量同比增长22%、环比增长5%，不同于此前一年二季度短暂进入前三的情况，本次排名具备持续性。若按营收口径统计，受消费级产品占比偏高的结构特征影响，长江存储位列全球第五，落后于铠侠、美光等海外厂商，海外头部厂商的高毛利企业级固态硬盘产品占比更高，整体盈利水平表现更为突出，相关机构预判，当年年底长江存储企业级产品出货占比有望接近五成，逐步缩小与海外头部厂商的营收差距。

产能布局层面，长江存储目前在武汉运营两座晶圆厂，合计月产能约20万片，三期工厂建设正加速推进，设备安装工作已经启动，预计当年底正式投产，远期规划月产能达到50万片。2025年，长江存储以1600亿元估值登上《胡润全球独角兽榜》，位列中国十大独角兽第9位、全球第21位。2025年9月，长江存储与湖北长晟三期共同出资207.2亿元成立长存三期（武汉）集成电路有限责任公司，该项目的落地将进一步提升企业3D NAND闪存芯片的产能规模，夯实公司的产能优势，更好承接市场端的各类需求。

从全球存储芯片行业的整体环境来看，AI算力建设正在重塑NAND闪存的需求结构，企业级固态硬盘的市场需求呈现爆发式增长。Counterpoint数据显示，当年二季度，企业级固态硬盘已占全球NAND闪存位元出货量的48%，这一比例在一年前仅为26%，预计到当年年底该占比将超过50%。价格端，受AI Agent服务快速普及及云服务商扩大采购推动，NAND闪存合约价的涨价趋势仍在延续，供需紧张态势或将持续较长时间。长江存储冲刺A股的进程，恰好与全球存储芯片行业周期回暖、国产替代加速的双重发展节点形成呼应，作为国内3D NAND唯一规模化量产龙头，其IPO将填补A股高端3D存储芯片龙头的空白，完善国内半导体存储板块的资本版图，带动湖北、武汉本地半导体产业集群升级，拉动设备、材料、封测、终端应用等上下游产业链协同发展，形成龙头引领、全链突破的产业格局。

此前，长鑫科技已于2025年7月启动辅导，同年10月通过验收，同样以约3个月的最短时限完成辅导流程，并于当年7月27日登陆科创板。长江存储沿相似路径推进辅导验收工作，若后续相关流程顺利推进，市场普遍预期长江存储有望在当年底至次年年初正式登陆资本市场，届时国内两大存储芯片巨头将在A股会师，标志着国产存储产业从技术突破阶段全面进入资本扩张阶段。长江存储登陆A股后，获得的充足资本将进一步反哺研发与扩产工作，支撑三期工厂产能释放及远期50万片月产能目标落地，以规模优势平抑未来行业价格下行的波动风险，在提升国产存储全球定价权的同时，带动上游设备、材料供应链实现协同发展。

8月19日当日的A股市场盘面中，早盘半导体设备与材料板块跟随科技成长整体回调，上证指数跌约1.1%，科创50跌约3.3%，中证半导体材料设备主题指数相关产品同步下挫，长江存储完成辅导验收的事件催化与短期盘面波动形成阶段性错位。外围市场方面，隔夜费城半导体指数大跌5%，闪迪、SK海力士ADR跌超9%，美光科技跌超7%，当日韩股早盘向下熔断，SK海力士、三星电子一度跌超8%、7%，市场波动主要受地缘风险升级与AI债务担忧等海外因素影响，国内半导体板块的基本面支撑依然较为强劲，中芯国际和华虹半导体两家头部晶圆厂的业绩支撑扩产景气，盛美上海、立昂微、中船特气等设备、材料企业业绩盈利保持高增，腾讯等国内云服务商资本开支上调与以DeepSeek为代表的大模型涨价，成为持续拉动国产算力需求的两大核心引擎。

长江存储IPO进程的持续推进，也在A股市场引发相关产业链的连锁反应，半导体设备作为扩产先行环节，订单景气有望率先兑现，并进一步向核心零部件、薄膜沉积、刻蚀、清洗等细分领域传导。中微公司作为国内刻蚀设备龙头，产品覆盖CCP刻蚀、ICP刻蚀与MOCVD等，先进制程设备已实现量产，是存储扩产中刻蚀环节的核心供应商，北方华创作为平台型半导体设备企业，覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等多个环节，产品线布局全面，将直接受益于后续存储厂商资本开支的落地。除此之外，市场层面也梳理出部分与长江存储存在股权关联的A股上市公司，养元饮品通过旗下芜湖闻名泉泓投资持有长江存储0.99%股份，是目前直接持股比例最高的A股上市公司，2026年4月以来，养元饮品股价累计涨幅达56.59%，盘中最高触及51.74元，创下上市以来新高。长江存储此前融资引入的机构股东中，央视融媒体产业投资基金参与了B轮融资，其背后关联的上市公司包括国脉文化、南方传媒、当虹科技、市北高新、东方明珠，厦门辰途华恒二号创业投资基金同样参与了B轮融资，背后关联上市公司为大众交通。

(编辑：曹凤芹)