财π新闻 8月27日，电魂网络披露2026年半年度报告，报告期内实现营业收入1.83亿元。报告显示，上半年公司仍处于存量产品调整与新品投入并行阶段，游戏收入同比有所减少，同时新品推广力度加大，销售费用同比增长61.07%，受美元兑人民币汇率下降影响，公司产生一定汇兑损失。报告期内，公司完成对上海漫魂幻新策划设计有限公司的收购整合，正式将游戏动漫IP衍生品业务纳入整体业务体系，业务版图进一步由游戏研发运营向IP全链条商业化延伸，形成游戏加IP衍生品双主业格局。

此前，电魂网络与上海漫魂及其创始人吕晓君签署投资协议，以现金1800万元受让吕晓君持有的上海漫魂27.58%股权，同时以3120万元认购其新增注册资本，对应23.42%股权，交易合计金额达4920万元。交易完成后，电魂网络持有上海漫魂51%股权，成为控股股东并将其纳入合并报表，创始人吕晓君继续持股49%，核心团队保持稳定，为后续业务协同奠定基础。依托上海漫魂在游戏动漫IP衍生品研发设计、渠道销售、潮玩文创开发及线下门店运营等方面的积累，电魂网络进一步将自身业务从线上游戏IP内容创作向线下IP衍生开发和销售延伸，逐步形成“线上IP内容运营+线下IP变现”的一体化经营格局。一方面，公司持续夯实原有游戏核心业务，通过产品迭代、赛事运营、内容更新持续赋能自有游戏IP，保持游戏产品活跃度与市场热度，为游戏动漫IP衍生品业务提供稳定的内容支撑、粉丝流量及品牌基础；另一方面，公司依托上海漫魂完善的潮玩手办、文创周边、IP授权、线下展会运营能力，打破原有单一的线上游戏变现模式，实现游戏动漫IP的多场景、全维度商业化落地，进一步拓宽了公司收入来源、优化收入结构，降低对单一游戏业务的依赖，增强整体抗风险能力与长期盈利水平。

目前，上海漫魂已取得CAPCOM旗下《怪物猎人》《逆转裁判》《鬼泣》《街头霸王》等系列、SNK旗下《拳皇》《侍魂》《合金弹头》《饿狼传说》等系列，以及明日方舟、原神、绝区零、崩坏：星穹铁道、鸣潮、初音未来等众多知名游戏及动漫IP的授权或销售授权。其产品类目覆盖常规周边、实用周边、版权文创和高端收藏品四大类，不同类别的产品能够覆盖不同消费需求的用户群体，从日常使用的实用物件到具备收藏属性的高端藏品，形成了层次丰富的产品供给体系。渠道布局方面，上海漫魂采用线上电商店铺、线下主题门店、快闪店相结合的模式，实现不同渠道之间的互补联动，线上渠道能够覆盖更广泛的消费群体，打破地域限制触达全国各地的IP爱好者，线下主题门店则能够为用户提供沉浸式的IP场景体验，增强用户与IP内容之间的情感连接，快闪店则可以结合不同热点IP的宣发节点灵活落地，快速聚集人气、拉动短期消费。截至报告期末，上海漫魂已在上海、南京、苏州、杭州、长沙、成都、广州、长春等全国8个城市布局23家线下门店，线下运营网络初具规模。电魂网络未来可借助上海漫魂的设计与渠道能力，将《梦三国》等自有游戏IP向线下衍生品延伸，把自身积累多年的IP内容价值通过线下衍生品的形式进一步释放，打通线上线下的IP价值流转通道。

作为一家深耕游戏行业多年的企业，电魂网络已形成自主研发与外部引进并行的产品体系，并在国风、竞技等领域积累了较强的研发运营能力。其中，《梦三国》系列经过多年运营，已经成为公司的核心游戏IP之一。公司持续通过内容更新、电竞赛事和跨界联动等方式延长核心产品生命周期，《梦三国2》近年来陆续推出“太极问道录”“寻梦之旅”“梦幻不夜城”“华山风云录”等大型版本，并先后与华山、梵净山、清明上河园、杭州城隍阁、南京夫子庙、横店影视城等文旅资源开展联动，进一步探索“文旅+电竞”模式，不断拓展IP内容的边界与影响力。电魂网络自成立以来专注于网络游戏的研发、发行与运营，以客户端游戏为基础逐步向移动端游戏延伸，同时也布局了小程序游戏、单机游戏、主机游戏、H5游戏、APP平台和电竞赛事等领域，搭建起跨终端、多品类的产品矩阵。目前运营中的游戏主要有端游产品《梦三国2》和《梦塔防》，手游产品《梦三国手游》《华武战国》《有间旺铺》《工匠与旅人》《江湖如梦》《幻灵召唤师》等，平台产品《H5闪电玩平台》和《口袋梦三国》等。

在保持成熟产品长线运营的同时，新产品储备成为电魂网络未来业务发展的重要看点。截至报告期末，公司储备了《修仙时代》《出击吧！飞艇》《天天爱超神》等自研或代理产品，产品类型涵盖开放世界、放置冒险以及小游戏等多个细分赛道。其中，《修仙时代》是公司自主研发的国风水墨开放世界修仙游戏，目前已经获得移动端和PC端版号，该产品于今年二季度亮相SPARK 2026腾讯游戏发布会，并展示了“虚灵秘境”等最新玩法，目前仍在持续研发中。此外，《出击吧！飞艇》同样已取得版号，产品以“家园建造+策略探索”为核心玩法；《天天爱超神》则是一款奇幻题材冒险刷宝RPG小游戏。随着后续产品研发测试工作的持续推进，公司游戏产品矩阵有望得到进一步丰富，为后续的业务增长提供充足的产品支撑。

在技术研发层面，电魂网络持续推进AIGC技术在游戏研发中的应用，搭建了通过AI技术批量生产美术、音频、动画等素材的生产管线，并将其落地到实际的游戏项目中，探索出了一条将AI的生成式能力接入游戏的可行性路径，并在实验性的项目中达成了实际游戏产品产出的目标。公司发掘了一批在AI技术加持下涌现的新的游戏交互形式，研发并申请了包括大语言模型游戏集成、基于人工智能的语音识别技术、基于模糊匹配的自然语言指令识别系统、AI游戏资源生成等专利技术，目前公司已获授权专利101件，其中发明专利95件，另有在审发明专利32件，技术积累持续夯实。

从报告披露的其他经营数据来看，报告期内，电魂网络归属于上市公司股东的净利润为-5877.37万元，报告期末，公司总资产22.21亿元，归属于上市公司股东的净资产19.07亿元。公司经营活动现金流净额为-8695.71万元，同比减少4745.47万元；筹资活动现金流净额-1130.63万元，同比减少397.04万元；投资活动现金流净额842.26万元，上年同期为54.42万元。资产变动方面，截至2026年上半年，公司其他流动资产较上年末减少46.23%，占公司总资产比重下降8.32个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加117.78%，占公司总资产比重上升6.88个百分点；货币资金较上年末减少11.89%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加21.24%，占公司总资产比重上升2.37个百分点。负债变动方面，截至2026年上半年，公司合同负债较上年末减少6.74%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.98%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；应付职工薪酬较上年末减少22.24%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；应交税费较上年末减少43.47%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为2842.51万元，占净资产的1.49%，较上年末增加2353.49万元，其中，存货跌价准备为274.77万元，计提比例为8.81%。2026年上半年，公司流动比率为4.88，速动比率为4.78。

行业数据显示，2026年上半年国内游戏市场销售收入同比增长12.17%，小程序游戏市场保持高增，二次元及谷子经济市场规模预计持续扩张，行业整体的发展态势为电魂网络游戏业务与IP衍生品业务的协同推进提供了相应的市场环境支撑。

(编辑：付健)