财π新闻 8月27日晚，杭州解百披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入8.70亿元，归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长0.98%；扣除非经常性损益后的归母净利润1.50亿元，同比增长8.63%，盈利质量稳步提升。报告同时显示，公司基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为3.98%，较上年同期减少0.08个百分点。截至报告期末，公司总资产为8229571719.14元，较上年度末下降3.39%；归属于上市公司股东的净资产为3827156026.73元，较上年度末增长2.41%。经营活动产生的现金流量净额为425.93万元，同比大幅下降97.68%，主要系上年同期收回经营性款项及本期经营环境变化所致。

从业务结构来看，杭州解百的收入主要来源于商品零售，其中联营模式收入占比54.71%，自营模式占比24.34%，租赁及其他业务占比约20%。报告期内，商贸服务行业毛利率为76.91%，同比微增0.02个百分点。2026年上半年，公司期间费用为2.77亿元，较上年同期减少577.05万元；期间费用率为31.83%，较上年同期下降0.38个百分点。其中，销售费用同比减少1.18%，管理费用同比减少2.97%，财务费用同比减少0.39%。从单季度指标来看，2026年第二季度公司毛利率为76.12%，同比下降0.77个百分点，环比下降1.38个百分点；净利率为25.48%，较上年同期下降0.68个百分点，较上一季度下降4.05个百分点。

作为杭州解百核心资产，控股子公司杭州大厦上半年实现客流与业绩双稳，报告期内杭州大厦实现营收8.25亿元，净利润2.26亿元，是公司主要的利润来源。运营层面，杭州大厦打造的嘉年华活动销售额突破5亿元，落地稀缺IP场景，并推出邀约制红钻高端会籍，进一步稳固高端客群号召力。这一会籍体系采用定向邀约的准入机制，仅面向符合相应消费层级的核心客户开放，通过专属权益、定制化服务等内容，进一步强化与高端客群的深度联结，巩固自身在高端消费市场的客群基础。

备受关注的杭州大厦B座中庭改造于近期正式亮相。该项目由伍兹贝格操刀设计，撤换原有黄金铺位后，空间格局从二至五层全线贯通，立面新增10块LED展示屏幕，LV、FENDI等十余家品牌的巨幅动态海报滚动播放。8月1日至9月27日，LV高级珠宝暨腕表展作为中庭开篇首秀登场，共计展出约650件珠宝，并同步落地全国限量七夕限定系列。同层新亮相的老铺黄金新形象店开业当天即排起长龙，不少消费者专程前往门店体验全新的空间设计与产品系列，门店开业初期的热度远超预期。

招商层面，杭州大厦核心品牌移位、升层、扩面谈判取得重大突破，为后续奢侈品阵容的持续优化奠定基础。LV男装店铺正推进扩店升级，AP爱彼表全国旗舰店正式落户，GUCCI计划次年一季度开出全球首家最新概念店。童奢板块于6月全新亮相，集中落地多家浙江、杭州首店，进一步夯实高端儿童消费市场的头部地位。目前，杭州大厦核心品牌已完成长周期签约，重点品牌合约已签至2030年以后，为后续长期稳定的品牌运营与消费场景打造提供了坚实保障。在全球奢侈品行业开店策略普遍趋于谨慎的背景下，头部品牌在杭州大厦的逆周期投入迹象明显，多家国际一线品牌选择在此落地全国级、区域级的重点门店，充分体现出品牌方对杭州大厦区域高端商业标杆地位的认可。

杭州大厦近年升级脉络清晰，2024至2025年完成外环境及开放式街区改造，对建筑外部空间、沿街景观、步行动线等内容进行全面优化，打造出更具开放感与体验感的街区消费场景，进一步拉近与消费者的距离。2026至2027年，杭州大厦将改造重心转向内部空间，通过对中庭、楼层动线、品牌布局等内容的系统性调整，优化消费者的逛游体验，提升空间利用效率。按照规划，2027至2028年，杭州大厦AB座计划共同构成完整的奢侈品大平层，将高端奢侈品品牌的布局进一步整合，形成连片的高端消费场景，强化自身在奢侈品零售领域的核心竞争力。

除杭州大厦之外，杭州解百旗下另一核心门店解百商业也在上半年进一步优化经营模式、补齐业态，实现客流与坪效双增，通过汰换低效品牌、引入适配周边消费需求的全新业态，调整门店的品牌与服务结构，进一步挖掘区域消费潜力。

杭州解百已确立双轮驱动战略，零售主业与资本运作协同发力。投资平台重点跟进宠物经济等领域，已投项目上海百秋申报港股IPO并分红，报告期内公司投资收益达1635.62万元，同比增长159.84%，主要得益于已投项目上海百秋申报港股IPO并再次分红，以及理财产品的收益贡献。医疗项目与战略合作伙伴续约取得关键进展，为后续相关业务的稳步推进扫清了障碍。报告期内，公司公允价值变动收益由正转负，录得-230.91万元，对利润形成一定拖累。

利润分配方面，杭州解百拟向全体股东每股派发现金红利0.042元（含税），合计拟派发约3087万元，约占上半年归母净利润的20.36%。此前在7月9日，杭州解百已发布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本735078598股为基数，每股派发现金红利0.084元（含税），共计派发现金红利6174.66万元，股权登记日为2026年7月15日，除权（息）日为2026年7月16日。

截至2026年上半年末，杭州解百股东总户数为2.83万户，较一季度末下降了7170户，降幅20.21%；户均持股市值由一季度末的15.93万元下降至15.84万元，降幅为0.58%。以8月27日收盘价计算，杭州解百目前市盈率约为21.91倍，市净率约为1.31倍，市销率约为2.91倍。8月27日，杭州解百同步发布公告称，公司2026年半年度业绩说明会定于2026年9月24日11：00-12：00在上证路演中心召开，届时公司相关负责人将与投资者就上半年经营情况、后续发展规划等内容进行线上交流。

(编辑：张广德)