财π新闻 德业股份披露2026年半年度报告，核心经营数据实现大幅增长，上半年营业收入首次突破百亿元关口，达到106.41亿元，同比增长92.23%；归属于上市公司股东的净利润为27.17亿元，同比增长78.53%；扣除非经常性损益后的净利润为25.70亿元，同比增长75.81%。本次业绩增长的核心驱动因素来自海外储能市场的旺盛需求，公司新能源相关业务的市场拓展成效持续显现，经营规模实现跨越式提升。

报告期内，公司两大核心新能源业务板块均交出亮眼的增长答卷。其中逆变器业务实现营业收入51.32亿元，同比增长94.09%，该业务收入占公司主营业务收入的比例达到48.36%，继续保持稳定的增长态势。储能电池包业务则迎来爆发式增长，实现营业收入48.94亿元，同比增幅高达244.12%，占主营业务收入的比例为46.12%，成为拉动公司整体营收规模快速扩张的核心增量来源。从产品销量维度来看，2026年上半年公司合计销售逆变器约115.3万台，其中户用储能逆变器销量约为57.03万台，工商业储能逆变器销量约为6.05万台，两类核心储能相关逆变器产品的市场交付规模持续扩大，支撑了业务端的收入增长。

依托逆变器业务长期沉淀的技术积累、客户资源与全球渠道布局优势，公司顺利向储能电池包、系统集成领域延伸，“逆变器+储能电池包”的产品协同效应逐步释放。两类产品已完成通信协议、能量管理策略、安全保护机制的深度适配，可为终端用户提供即插即用的一体化解决方案，有效降低安装调试成本，提高整套系统运行稳定性，产品组合销售进一步强化了公司的综合竞争实力。在研发端，公司聚焦第六代一体机量产及第七代小型化储备，同时推进250kW大功率PCS及固态变压器项目，实现低压升降压及便携式储能量产，并补齐工商业液冷电池产品线，重点优化SOC均衡算法以改善售后体验。供应链方面，面对上半年PCB及芯片紧缺的影响，公司通过国产替代和提前备货有效保障了交付进度。生产制造环节，公司坚持自主设计兼容线体，将换产时间从行业标准的45天大幅缩短至7-10天，并计划落地大物流自动化项目以提升发货效率，全链条的能力建设为业务高速增长筑牢了基础。

从单季度盈利表现来看，2026年第二季度公司毛利率约为34.90%，较第一季度下降约6.5个百分点。受储能行业竞争加剧、产品同质化及部分市场价格竞争的影响，公司整体收入增速快于利润增速，上半年净利率降至25.54%。从期间费用维度分析，2026年上半年公司期间费用合计为9.94亿元，较上年同期增加5.84亿元，期间费用率为9.34%，较上年同期上升1.94个百分点。其中销售费用同比增长44.81%，管理费用同比增长35.19%，研发费用同比增长41.00%，财务费用同比增长200.87%，财务费用的大幅增长主要受汇率波动导致汇兑损失增加的影响。尽管盈利端受到行业竞争和汇兑因素的阶段性扰动，但公司整体盈利水平仍保持在较高区间，规模效应逐步释放，管理及研发费用率随着收入规模的快速扩大得到有效摊薄。

截至6月末，公司多项核心财务指标同步呈现大幅增长态势。其中存货规模达到38.55亿元，同比增长155.09%，存货规模的提升主要匹配业务快速扩张带来的备货需求，保障全球市场的订单交付效率。应付账款余额为50.01亿元，同比增长204.61%，体现出公司在产业链上下游的话语权持续增强，对上游供应商的账期管理能力进一步提升。经营活动产生的现金流量净额达到41.95亿元，同比增长176.72%，现金流表现亮眼，主要得益于销售规模的快速增长以及回款效率的持续加快，经营活动的造血能力得到充分验证。期末货币资金余额为60.38亿元，为公司后续的产能扩张、研发投入和市场拓展提供了充足的资金储备。截至报告期末，公司资产负债率升至53.86%，整体负债水平处于合理区间，财务结构保持稳健。

在产能布局方面，公司正将产能建设和募资资源的重点转向工商业储能赛道，拟在宁波慈溪建设年产16GWh的工商业储能生产线，其中一期7GWh项目由定增募资变更投入，计划于2028年10月达到可使用状态。该项目落地后，将大幅提升公司在工商业储能领域的产品供给能力，进一步完善公司的储能产品矩阵，支撑后续工商业储能市场的拓展需求。为匹配业务扩张带来的资金需求，公司将2026年度银行综合授信上限由250亿元提高至350亿元，进一步拓宽融资渠道，保障日常经营和项目建设的资金流动性。与此同时，公司继续推进赴港上市进程，此前已于2026年1月27日向香港联交所递交H股发行并上市的申请，7月28日更新递交申请并刊登更新资料，港股募资的资金将主要投向研发投入、国内外产能建设（含马来西亚基地）、全球营销网络布局以及补充营运资金，为公司全球化发展战略提供资本层面的支撑。

在股东回报层面，公司同步推出中期利润分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利1.60元，合计派发现金红利约20.37亿元，该分红金额占上半年归母净利润的比例达到74.97%，分红比例处于较高水平，充分体现了公司积极回馈股东的经营理念。本次利润分配方案尚需提交公司股东大会审议通过后方可实施。

除新能源业务之外，报告期内公司环境电器板块的除湿机业务实现收入3.55亿元，同比下降13.00%，主要受行业需求偏弱、产品同质化及海外客户下单滞后的影响，该业务收入占公司整体营收的比例相对较低，对公司整体业绩的影响十分有限。公司在产品端推出多款新品以应对市场需求变化，在渠道端积极开拓新市场，尤其是在跨境电商和社交媒体平台加大布局力度，推动环境电器业务逐步调整优化。后续公司将继续聚焦新能源主业，深化“逆变器+储能电池包”的协同销售模式，推动公司从设备提供商向综合能源解决方案服务商转型，以产品力和全球化市场布局持续推进各项经营工作。

(编辑：曹凤芹)