财π新闻 复星医药披露2026年中期业绩，报告期内公司实现营业收入204.42亿元，同比增长4.75%，按恒定汇率口径计算，营业收入同比增长7.17%；归属于上市公司股东的净利润17.21亿元，同比增长1.15%；扣除非经常性损益后的归母净利润11.44亿元，同比增长19.09%，利润增速明显跑赢营收增速，盈利质量得到持续优化。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为24.24亿元，同比增长13.59%，内生增长动能保持充沛。本次业绩增长的核心驱动因素，来自创新药业务与境外业务的双重稳健发力，两大板块的协同推进，让公司整体收入结构得到进一步优化，构建起更具韧性的盈利模型。

复星医药董事长陈玉卿在中期业绩媒体交流会上明确提出，公司正坚定推进打造根植于中国、有中国特色的跨国药企的战略目标，始终坚持将各类核心资源向创新药板块倾斜。这一战略并非短期的阶段性调整，而是经过长期论证后确定的长期发展方向，公司将通过创新引领、深度国际化、全面拥抱AI三大核心举措，稳步向既定目标迈进。为保障战略落地，公司从“形”与“神”两个维度搭建完整支撑体系，“形”的层面涵盖研发平台全球化能力建设、BD与投资孵化体系整合、全球供应链布局优化等具体落地动作，“神”的层面则聚焦于全体团队对战略方向的高度认同，本次中期会议的重要成果之一，就是实现了全公司上下对这一发展路径的思想高度统一，保障后续各项执行动作的一致性与推进效率。与此同时，公司专门强化组织发展部门，从人才培养、梯队建设、文化传承等多个维度搭建长期支撑体系，为企业的可持续成长提供源源不断的动力，保障发展战略能够长期稳定推进。

从业务板块的具体表现来看，境外市场已经成为复星医药业绩增长的核心来源。2026年上半年，公司在中国内地以外地区及其他国家实现收入63.79亿元，同比增长16.45%，该部分收入占总营收的比重提升至31.21%，同比提升3.14个百分点，同时境外业务的毛利率较上年同期增长6.80个百分点，海外业务的盈利水平同步实现大幅提升。复星医药的国际化布局遵循三层清晰的推进逻辑，第一层是深耕海外本土业务，以旗下成熟运营的海外企业为支点，进一步放大其在当地市场的既有优势；第二层是打通中国与海外各区域市场的资源链路，依托全球各地的区域桥头堡资源，将分散在不同区域的运营、注册、商业化资源链接为统一的协同平台；第三层是在输出自有创新产品的同时，依托已搭建完成的全球渠道网络，引入更多优质合作伙伴，实现双向的资源互通与价值共享。作为国内较早启动全球化布局的制药企业，复星医药当前正从“产品出海”阶段稳步向“体系出海”阶段升级，在研发、注册、生产、商业化等全链条维度持续深化国际化运营能力。对外授权方面，控股子公司复宏汉霖就斯鲁利单抗注射液先后与卫材、雅培达成战略合作，授予卫材在日本及约定领域的开发、生产及独家商业化权利，授予雅培在亚洲、中东、非洲及东欧共42个国家和地区的独家商业化许可，大幅加速自主创新成果的全球化落地进程。

控股子公司Gland Pharma此前曾受海外市场竞争加剧以及部分产线停产升级等因素影响，经营业绩出现阶段性波动，经过持续的业务调整与体系优化，目前已顺利完成业务转型，2026年上半年净利润同比增长超四成，达到3.92亿元，重新进入业绩高速增长通道，成为公司海外业务板块的重要增长支撑。

创新药业务板块的表现同样亮眼，2026年上半年公司创新药品收入达到49.11亿元，同比增长13.84%，占制药业务收入的比重提升至33.21%，同比提升2.17个百分点。同期公司制药业务整体实现收入147.86亿元，同比增长6.37%，占公司总营收的比重达到72.33%，是公司最核心的收入来源。报告期内，公司共有7个创新药的20项适应证在境内外获批上市，覆盖肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等多个实体瘤治疗领域，多产品协同、全球商业化的差异化竞争优势已经成型。核心产品H药汉斯状（斯鲁利单抗）在境内外同步拓展新的适应证，于中国境内新增胃癌围术期适应证，填补了全球临床空白，于欧盟新增获批一线治疗鳞状非小细胞肺癌、食管鳞癌、非鳞状非小细胞肺癌三项适应证。截至目前，H药已经在全球约50个国家和地区上市，并被纳入英国、德国、意大利、西班牙和瑞典等12个国家的医保或公共支付体系，国际化商业价值正在持续释放。除H药之外，其他创新产品的获批进程同样进展顺利，汉倍优（帕妥珠单抗）接连在欧盟、中国获批上市，与同管线的其他产品形成协同布局，实现乳腺癌治疗领域的全病程覆盖；复迈宁（芦沃美替尼片）新增获批2岁及2岁以上经系统治疗后复发/难治的朗格汉斯细胞组织细胞增生症儿童及青少年适应证，填补了国内该领域的临床空白。

在研发投入层面，2026年上半年公司研发总投入达到32.47亿元，同比增长25.66%，其中创新药相关研发投入为26.50亿元，同比增长48.38%，创新药研发投入占总研发投入的比重达到81.61%，大量研发资金精准投向多个重磅管线以及新一代小分子药物、核药、小核酸等前沿技术平台。公司的创新研发并非局限于单个产品的突破，而是以临床价值为核心导向，重点聚焦肿瘤、免疫炎症、神经退行性疾病三大核心治疗领域，同时同步拓展心血管、肾及代谢、抗感染、罕见病等其他治疗领域，通过自主研发、合作开发、许可引进、基金孵化等开放式创新体系，加速临床成果的转化落地。

在神经退行性疾病这一重点布局的赛道，复星医药的诊疗一体化布局正在不断夯实，全球范围内该治疗领域存在大量尚未被满足的临床需求，阿尔茨海默病、帕金森病等相关疾病的患者基数十分庞大，但目前临床可用的有效治疗手段仍然十分有限，公司针对这一领域的管线布局正在稳步推进。其中阿尔茨海默病在研药物AR1001用于治疗早期阿尔茨海默病的国际多中心三期临床试验，已经完成最后一位患者的最后一次访视，顶线数据计划于2026年内公布。此前公司已与AriBio就AR1001达成全球独家选择权合作，在原有中国及东南亚区域权益的基础上，有权进一步拓展至美国、欧洲、日本等全球核心市场，并将作为该产品对应区域的上市许可持有人。另一款阿尔茨海默病治疗药物甘露特钠胶囊的上市后确证性临床试验也在稳步推进，截至2026年7月31日，该试验累计入组人数已超过1000例，超过计划入组例数的50%，入组进度过半。除此之外，帕金森病在研药物HT001已在澳大利亚启动I期临床，“磁波刀”临床应用与相关诊断试剂的研发工作也在有序推进。

在国家药品集中带量采购相关事项上，复星医药在第十二批国家药品集采中有4个品种成功中选，公司明确表示，本次集采对公司的总体影响相对可控，不会对当前的业绩增长节奏和长期发展规划造成明显冲击。

(编辑：吕文)