2026年11月13日，上海证券交易所正式发布关于终止对江苏鑫华半导体科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定。根据公告内容，此次审核终止并非上交所作出的否决决定，而是由鑫华科技及其保荐人主动提交撤回发行上市申请后，上交所按照相关规则依规终止审核。从2026年2月25日IPO申请获得受理算起，这家国内集成电路用高纯电子级多晶硅市场占有率超过60%的龙头企业，在科创板的审核进程前后历时近九个月，最终在完成首轮问询回复后选择主动撤下申请。

完整的审核时间线

　　鑫华科技的科创板上市申请在2026年2月25日正式获得上交所受理，成为当年较早一批进入科创板审核通道的半导体材料企业。仅仅过去不到一个月，也就是3月15日，项目就进入了首轮问询阶段，上交所围绕企业上市相关的核心维度提出了18个重点问题。

　　此后的两个多月时间里，鑫华科技方面针对问询函的全部内容逐一梳理核实，在5月15日正式对外披露了首轮问询的全部回复文件。按照科创板常规审核流程，企业完成首轮问询回复后，上交所通常会根据回复内容判断是否需要发起第二轮问询，或是安排企业进入上市委审议环节。但从5月15日之后，该项目的审核状态就再也没有对外更新过，相关的披露页面始终停留在首轮问询回复的节点。

　　直到9月30日，上交所相关页面更新了一则提示信息，说明鑫华科技因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交相关材料。这一状态持续一个半月后，11月13日上交所正式发布终止审核的官方决定，整个项目的审核进程就此画上句号。

企业核心经营基本面情况

　　鑫华科技的主营业务集中在半导体产业用电子级多晶硅的研发、生产与销售领域，这类材料是整个半导体制造产业链最上游的核心基础原料，纯度要求远高于光伏级多晶硅，普通消费者平时很少直接接触到它，但没有合格的电子级多晶硅，后续的硅片拉制、晶圆制造、芯片生产环节都无法推进。

　　作为国内极少能够完整覆盖各等级应用领域的电子级多晶硅生产企业，鑫华科技的产品已经进入国内几乎所有头部半导体硅片厂商的供应链体系，前十大客户名单里包含沪硅产业、TCL中环等行业内的代表性企业，不少客户都和公司签署了长期供应协议。根据中国电子材料行业协会半导体材料分会的统计数据，2025年鑫华科技在国内集成电路用高纯电子级多晶硅市场的占有率已经超过60%，是国内该细分领域市场份额最高的本土企业。

　　近三年来，公司的经营业绩始终保持较快的增长态势。2023年，鑫华科技实现营业收入9.46亿元，归母净利润为4554.03万元；到2024年，公司营业收入增长至11.1亿元，归母净利润同步提升到6862.32万元；2025年，公司的营收规模进一步扩大到17.91亿元，归母净利润也达到1.86亿元，三年间营收和利润都实现了稳步攀升。

原IPO募资规划细节

　　按照最初的上市申报方案，鑫华科技计划在科创板公开发行不低于16507.9366万股新股，发行完成后总股本占比不低于10%，预计募集资金总额达到13.20亿元。这笔募集资金原本计划投向多个和主营业务直接相关的实体项目，其中包括10000吨/年高纯电子级多晶硅产业集群项目、1500吨/年超高纯多晶硅项目、1500吨/年区熔用多晶硅项目，同时还将建设高纯硅材料研发基地，剩余部分资金用于补充公司日常经营所需的流动资金。

　　这些募投项目对应的产品，不少都属于电子级多晶硅领域的高端品类，其中超高纯多晶硅的纯度可以达到13N以上，也就是材料里的杂质占比不超过十亿分之一，这类产品此前长期依赖海外供应，鑫华科技的相关技术已经取得突破性进展，部分产品已经通过国内外主流客户的验证，实现了小批量出货。如果募投项目能够顺利落地，公司的高端产品产能将得到进一步释放，也能进一步提升国内电子级多晶硅的自主供给能力。

股权结构与问询核心关注点

　　鑫华科技的股权结构呈现高度分散的特征，公司不存在控股股东和实际控制人。其中第一大股东合肥国材叁号及其一致行动人合计持有公司25.55%的股份，第二大股东集成电路基金持股比例为20.62%，就连公司的核心客户沪硅产业也持有公司0.9%的股份，其余单一股东的持股比例均不足5%，没有任何一方股东能够单独对公司的经营决策形成绝对控制。

　　在首轮问询中，上交所的18个问题里有多个核心方向直指行业和市场关注的关键疑点。上交所首先详细问询了鑫华科技对外披露的市场排名以及国产供应能力相关表述的依据是否客观充分，要求公司拿出对应的佐证材料，证明相关市场数据的真实性和严谨性。

　　紧接着，上交所将问询的重点放在了核心技术与技术来源层面，要求公司详细说明中能硅业对自身技术研发的具体贡献情况，明确解释公司是否存在对中能硅业的技术依赖、人员依赖等相关问题。除此之外，上交所还特别关注了公司核心人员张天雨离职的相关情况，要求公司说明该人员的离职是否会导致核心技术泄密，是否会对公司后续的研发工作造成重大不利影响。

　　这些问询内容几乎全部指向半导体材料企业上市审核过程中最受关注的核心风险点，也是市场投资者判断企业投资价值的核心参考维度。在完成首轮问询回复后，鑫华科技没有继续推进后续的审核流程，最终选择和保荐人一同主动撤回上市申请，相关的资本运作进程暂时按下暂停键。

　　行业内不少关注这一项目的从业者也在思考一系列尚未得到明确答案的问题：企业选择主动撤回申请的核心原因是什么，后续是否会在合适的时机重新提交上市申报材料，此前规划的大额产能扩张项目是否会受到此次IPO终止的影响，这些问题目前都没有对外公开的明确说明。

(编辑：曹凤芹)