在港股上市一周年之际，奇瑞汽车举办“奇峰望远 瑞领新程”前三季度业绩媒体沟通会，对外公布了一组远超行业平均水平的经营数据。1至9月，奇瑞乘用车总销量达到207.69万辆，出口量为149.91万辆，稳居国内乘用车出口第一；当期营收达2412.34亿元，净利润145.95亿元，归母净利润139.63亿元。对比国家统计局发布的同期汽车制造业数据，行业营业收入同比仅增长2.6%，利润总额同比下降22.8%，收入利润率仅为3.3%，奇瑞6.05%的净利润率几乎达到行业均值的两倍，在全行业利润普遍收缩的背景下显得格外突出。

　　梳理奇瑞前三季度的核心经营数据可以发现，其增长节奏呈现出清晰的递进特征：毛利增速32.38%，显著高于收入增速12.29%，而收入增速又高于销量增速10.5%，形成了利润快于收入、收入快于销量的正向增长曲线，打破了行业内常见的规模提升但利润未能同步跟上的普遍困境。这一增长态势的背后，是海外市场定价能力提升、新能源产品结构上移、制造与供应链效率持续打磨三股力量共同作用，推动企业毛利率从守势转向进势，当期整体毛利率达到16.17%，同比提升32.38%。

　　在行业整体利润承压的环境下，奇瑞并未选择缩减研发投入来保全当期利润，反而持续加大技术布局力度。前三季度，奇瑞研发开支达到110.46亿元，同比增长40.21%，这一增速约为当期收入增速的3.3倍，研发投入占收入的比例也从去年同期的3.67%提升至4.58%。这些研发投入并非单纯计入当期费用，而是围绕迅龙秒充、V2G、固态电池、自研芯片、Robotaxi等前沿技术方向布局，为后续产品的市场竞争力和定价权筑牢基础。

全球化3.0战略落地的实际进展

　　奇瑞当前的亮眼利润表现，很大程度上来自全球化3.0战略的结构性红利，这一战略的核心是从过去单纯的产品出海，转向全球研发、制造和采购的一体化运营，完成从“做全球生意的中国公司”到“全球运营、去中心化、融入各地的企业公民”的身份转变。此前奇瑞的出海模式停留在将整车装船运往海外销售的贸易阶段，而现在则将整套运营体系同步输出，把决策链条直接前置到海外市场本地。

　　在西班牙巴塞罗那，奇瑞启用了首个海外区域运营中心，同步挂牌成立西班牙研究院，以往一款面向欧洲市场的车型需要跨七个时区层层请示才能调整配置的情况彻底成为历史，所有涉及研发、制造、供应链、合规、公共事务的决策都可以在欧洲本地快速完成。在南非，奇瑞完成了对当地一家大型车企旗下罗斯林工厂的收购，明确将2028年实现40%本土化率的目标写入日程，稳步推进本地化生产布局。

　　这套本地化运营体系的落地已经在市场端显现出实际效果。9月，奇瑞在欧洲市场的销量位列中国品牌第一，同月第二次蝉联英国新车品牌销量榜首，市场表现超过大众，旗下JAECOO7车型还登顶英国全车型销量榜。根据当地统计机构数据，英国街头每十辆售出的新车中，就有一辆挂着奇瑞的品牌标识。工厂、研究院、决策链的同步落地，不仅帮助奇瑞规避了关税壁垒，更实现了响应链条缩短、物流损耗降低、本地用户信任度提升的多重正向效果。

当前经营面临的核心现实挑战

　　在亮眼的业绩数据之外，奇瑞的管理团队并未回避当前发展过程中遇到的各类实际问题，反而在业绩沟通会上主动摊开了摆在台面上的多项挑战。首当其冲的就是汇率波动带来的利润侵蚀问题，由于奇瑞海外资产规模庞大，欧元兑人民币的波动直接影响企业账面损益，前三季度约6%的利润就被汇率波动直接吞噬，剔除这部分影响后，奇瑞的核心利润可以达到170多亿元。市场普遍担忧奇瑞的增长模式过度依赖海外红利，盈利稳定性存在明显短板。

　　海内外两套运营体系的协同难题同样摆在奇瑞面前。国内市场的竞争环境要求产品快速迭代、新车型密集投放，而海外不同区域市场则要求产品保持稳定，同时适配各地截然不同的法规标准，随着企业整体体量不断扩大，两套体系并行带来的重复投入问题逐渐显现。不同区域市场的能源结构和竞争环境差异极大，用同一套产品矩阵应对全球市场显然行不通，如何在保持产品差异化适配的同时控制运营成本，是奇瑞需要持续破解的命题。

　　多品牌运营的平衡难题同样难以回避。奇瑞旗下目前形成了星途、奇瑞、捷途、纵横等自有品牌，以及智界、iCAR等独立纵队的品牌矩阵，不同品牌之间的定位区隔、资源分配如果处理不当，很容易出现内部竞争、重复投入的情况。奇瑞汽车执行副总裁戚士龙坦言，从财务运营的视角来看，最理想的状态是只保留一个品牌，多品牌并行天然会带来额外的资源消耗，但从市场拓展的角度来看，不同的新品牌又是打开全新用户认知的必要载体，这道平衡题的复杂程度甚至超过汇率对冲的相关工作。

　　高端化推进的节奏把控也是奇瑞需要面对的长期挑战。奇瑞的高端化布局分为两条路径，一条是依托合资合作推出神行者、智界等品牌，另一条是依托自有体系向上突破，打造星途、捷途纵横等高端产品线，但高端品牌的用户心智培育需要漫长的时间积累，很难在短时间内快速见效。不少欧洲投资人仅通过报表数据无法感知到奇瑞产品的实际竞争力，必须邀请对方到现场实地体验车辆，才能逐步建立起市场信任，这个过程需要以数年为单位持续投入，很难一蹴而就。

针对各类挑战的落地应对思路

　　针对汇率波动的风险，奇瑞没有选择单纯依靠金融衍生品进行对冲，而是从产业规律出发找到了底层解法。奇瑞管理团队以日本汽车产业的发展历程为例，指出当年日元升值的外部压力反而倒逼日本车企完成了深度全球化布局，最终建立起难以撼动的全球竞争优势。奇瑞对冲地缘和汇率风险的核心，就是重构自身的业务结构，通过推进真正的全球化研发、制造和采购，在海外市场实现本地化收入和本地化支出的匹配，形成自然的风险对冲机制，从根源上减少跨境货币波动带来的冲击。

　　针对海内外两套运营体系的协同问题，奇瑞明确了双轮驱动的发展思路。依托中国市场庞大的用户基数和激烈的竞争环境，持续打磨技术深度，提升技术迭代的反应效率，再依托海外市场的高质量运营反哺国内的研发投入，形成国内国际市场的正向循环。奇瑞将平台化管理和产品线统一管理作为控制运营复杂度、保持整体运营效率的核心抓手，避免两套体系各自为战带来的资源浪费，让国内的快速迭代经验和海外的合规运营经验能够互相流通、互相支撑。

　　针对多品牌运营的平衡难题，奇瑞明确了“平台、供应链、制造统一管理，品牌运营独立差异化”的核心原则。所有品牌共享统一的底层技术平台、供应链体系和制造标准，最大程度摊薄硬件层面的投入成本，而不同品牌的LOGO设计、营销体系、核心管理团队则完全独立，各自面向对应的目标用户群体打造差异化的品牌认知，避免不同品牌之间的定位重叠和内部消耗。奇瑞相关负责人表示，多品牌运营的核心从来不是“要不要多品牌”，而是要确保每一个品牌都拥有真正区别于其他品牌的独特价值，避免出现“多生孩子好打架”但所有孩子都没有核心绝活的内耗局面。

　　针对高端化推进的长期挑战，奇瑞选择了一条差异化的成长路径。旗下高端品牌星途参考雷克萨斯早年的发展经验，没有一开始就在本土市场强行推进品牌向上，而是先将运营主体交给国际团队，面向海外成熟市场进行推广，先在海外市场建立起高端品牌的用户认知，积累足够的市场口碑之后，再反向回流国内市场，完成本土高端化的突破。智界品牌则聚焦7、8、9三个系列的高端产品，通过产品收敛把品牌定位磨得更加清晰，避免沦为“大一号奇瑞”或者“贵版奇瑞”的附属定位，逐步建立起独立的高端品牌心智。

　　从产品端的实际表现来看，这套应对思路已经开始显现效果。智界V9上市后连续4个月霸榜40万元以上MPV市场，10月迎来第3万辆交付；风云A9坐稳15万级纯电中型车销冠，9月交付超7000辆、单月订单冲破2万辆；风云T7在9月交付6168辆，手里订单超过1.6万辆；全新QQ月销破万的状态已经延续6个月，全球还有10万辆订单排队等待交付；iCAR V23继续领跑新能源方盒子市场，全球累计销量迈过10万辆；FREELANDER神行者8也在9月完成首批交付，正式进入上量阶段。

　　在技术布局层面，奇瑞将瑶光2035战略以物理AI垂类基础模型CheryMind为核心地基，串联起V2G、迅龙秒充、无线充电、犀牛S固态电池、紫微芯片、Robotaxi、凌霄eVTOL、原生48V低压电气系统和墨甲机器人等前沿技术成果，逐一落地到出行、能源、粮食、生活等多个实际场景中，持续为后续的长期增长筑牢技术底盘。截至目前，奇瑞共有54款车型获得各类全球五星安全评价，成为获得全球五星安全认证最多的中国品牌，同时在J.D. Power发布的2025年中国车辆系列研究中，包揽销售满意度、售后服务满意度、产品魅力指数、新车质量、车辆可靠性研究五项自主第一，成为行业唯一的自主“五冠王”，产品品质的全球认可度持续提升。

(编辑：杨学萍)