财湃新闻 步步高（002251）公布三季报后，相关业绩表现被市场逐一拆分解读：公司前三季度扣非净利润实现扭亏，主营业务显现修复信号，但第三季度归母净利润同比由盈转亏，整体盈利的稳定性尚有提升空间。

　　这份三季报于10月27日晚间正式发布，直到11月第一周才被媒体及机构逐条梳理分析，成为当周资讯内容最集中的话题来源。数据显示，公司前三季度总营收达35.14亿元，同比增长10.02%，扣非净利润为4515.7万元，较上年同期大幅扭亏。

　　拆分单季度表现来看，第三季度公司营收为11.75亿元，同比增长10.34%，归母净利润为-819.62万元，同比由盈转亏；整个前三季度的归母净利润同比下滑40.12%，公司对此解释称，主要原因是上年同期重整收益形成了较高基数——今年以股抵债产生的收益为5534万元，而去年同期该项收益达2.38亿元。

　　扣非净利润扭亏印证了主业正在修复，单季度利润转亏则说明修复成效尚未传导至利润表最终端；当前公司PE(TTM)高达405.93倍、PE(前瞻)约50倍，意味着市场已经将“未来两三年利润数倍增长”的预期提前计入了估值，这也是财报发布后公司股价并未走强、反而进入震荡走势的核心原因。

　　11月5日有报道提到，公司门店调改带来的经营层面改善已经有所体现，但单季度利润存在波动，长期发展仍面临不确定性。

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