财湃新闻 兆易创新（03986.HK）前三季度归属于母公司股东的净利润较上年同期出现大幅提升，核心主营业务的经营层面展现出较强韧性。

　　从具体经营数据来看，公司前三季度累计归母净利润达110.66亿元，同比增幅为921.55%；拆分单季度表现看，第三季度单季归母净利润为42.09亿元，较第二季度环比下滑约22%。这一环比下滑的核心拖累因素来自公允价值变动项，该项目第二季度贡献约19亿元正向收益，到第三季度则转为约-3.5亿元的负向影响；如果剔除这一非经常性因素的影响，第三季度公司扣非净利润达45.51亿元，规模仍高于第二季度水平，同时当期毛利率为70.3%，较第二季度提升约3.8个百分点 。

　　有市场机构分析指出，公司当前核心主营业务基本面并未走弱，真正出现变化的是市场愿意给予的估值倍数。对于周期类个股而言，在盈利高点对应的PE估值往往处于最低水平，而在盈利低点对应的PE估值反而最高，这一规律看似与常识相悖，却具备极强的稳定性。

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